通信行业周观点：中国移动宣布自主研发的全球首条400G全光省际骨干网正式商用

强于大市(维持) ——通信行业周观点(03.04-03.10)3477 上周（3.4-3.8）沪深300指数上涨0.20%，申万通信行业指数上涨2.55%，在31个申万一级行业中排名第6位，跑赢沪深300指数2.35个百分点。建议重点关注5G建设及应用、算力、物联网、卫星通信等细分板块投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）ICT：近日，据IDC《全球ICT支出指南：行业与企业规模》报告预测，2027年中国ICT市场规模接近6,888.4亿美元，五年复合增长率（CAGR）为4.9%。（2）WLAN：近日，市场研究公司Dell'OroGroup最新报告显示，2023年全年WLAN市场收入仍创下了100亿美元的历史新高。（3）5G：近日，中国移动北京公司联合中国移动研究院、中兴通讯，基于5G-A新技术，部署完成了业界首个基于低频通感一体的车联网业务端到端验证。（4）物联网：近日，由中国移动研究院自主研发的“e百灵”新型无源物联系统和“e载物”资产管理平台，完成中国石化物探院项目的实施与交付。（5）卫星通信：3月7日，工业和信息化部官网消息，中国电信集团有限公司获得国际电信联盟批准，取得E.164码号（882）52及E.212码号（901）09，分别作为天通卫星业务的用户拨号码号和网络识别码号。（6）5G：3月5日，华为与vivo宣布已签订全球专利交叉许可协议。该协议覆盖了包括5G标准在内的蜂窝通信标准基本专利。同日，中兴通讯宣布与vivo签订全球专利交叉许可协议，开启了双方在专利领域的战略合作。（7）算力：3月8日，中国移动在北京召开发布会，宣布自主研发的全球首条400G全光省际骨干网正式商用。 数据来源：聚源，万联证券研究所 华为发布通信行业大模型关注数据要素产业发展及算力需求的提振国资央企领头，加速推进人工智能产业发展 行业估值低于历史中枢，行业关注度下滑：上周（3.4-3.8）申万通信行业成交额2964.70亿元，平均每日成交592.94亿元，日均交易额较前一个交易周下降3.36%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为20.37倍，低于2016年至今的历史均值35.35倍。 上个交易周通信板块个股涨跌互现：134只个股中，67只个股上涨，65只个股下跌，上涨个股数占比50.00%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 正文目录 1产业动态...........................................................................................................................3 1.1 ICT：2027年中国ICT市场规模超6888亿美元，五年复合增长率4.9%......31.2 WLAN：2023年全球WLAN市场收入创100亿美元历史新高......................31.3 5G：给车辆安装一个天空中的“雷达”——业界首个基于低频通感一体的车联网业务完成端到端验证...........................................................................................31.4物联网：中国移动自主研发新型无源物联技术完成首个商用项目交付........31.5卫星通信：中国电信获批卫星通信国际电信码号资源....................................41.6 5G：华为和中兴通讯同日宣布与vivo签订专利许可协议...............................41.7算力：全球首条400G全光省际骨干网正式商用.............................................4 2通信行业周行情回顾.......................................................................................................4 2.1通信行业周涨跌情况............................................................................................42.2子行业周涨跌情况................................................................................................52.3通信行业估值情况................................................................................................62.4通信行业周成交额情况........................................................................................62.5个股周涨跌情况....................................................................................................7 3通信行业公司情况和重要动态.......................................................................................7 3.1大宗交易................................................................................................................73.2限售股解禁............................................................................................................8 4投资建议...........................................................................................................................9 5风险提示...........................................................................................................................9 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）.......................................................5图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）...............................................5图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）...........................................................6图表4：通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今）...................................................6图表5：申万通信行业估值情况（2016年至今）.........................................................6图表6：申万通信行业周成交额情况..............................................................................7图表7：申万通信行业周涨幅前五（%）（上周）.......................................................7图表8：申万通信行业周跌幅前五（%）（上周）.......................................................7图表9：上周通信板块大宗交易情况..............................................................................7图表10：未来三个月通信板块限售解禁情况................................................................8 1产业动态 1.1ICT：2027年中国ICT市场规模超6888亿美元，五年复合增长率4.9% 3月5日消息，据IDC《全球ICT支出指南：行业与企业规模》报告指出，2022年全球ICT市场总投资规模接近4.7万亿美元，并有望在2027年增至6.2万亿美元，五年复合增长率（CAGR）为5.8%。IDC预测，2027年中国ICT市场规模接近6,888.4亿美元，五年复合增长率（CAGR）为4.9%。 从企业视角来看，2023年中国企业级ICT市场规模约为2,432.9亿美元，比2022年增长6.5%，持续高于GDP的增速。自2022年起中国企业级ICT市场以每年8.7％的复合增长率增长，2027年中国企业级ICT市场规模接近3,500亿美元。这主要归因于企业和组织在数字化、人工智能、云等领域的投资不断增加。数字化基础设施建设，生成式人工智能的算力需求以及云计算部署模式是企业ICT市场增长的主要推动力。从增速上来看，企业级ICT硬件支出继续超过GDP增长，五年复合增长率达8.7%，在去掉设备支出后，增长速度更快。中国企业级服务器和存储投资五年复合增长率达8.5%。中国IaaS支出增速继续超过其他硬件支出增长，五年复合增长率（CAGR）达17.4%。（来源：C114通信网） 1.2WLAN：2023年全球WLAN市场收入创100亿美元历史新高 3月7日，来自市场研究公司Dell'Oro Group的最新报告显示，全球WLAN供应商在2023年经历了过山车之旅。2023年上半年WLAN市场收入有所增长，但在第四季度大幅萎缩，暴跌26%。尽管在年末经历了震荡，2023年全年WLAN市场收入仍创下了100亿美元的历史新高。Dell'OroGroup研究总监Sian Morgan表示：“2023年第四季度，企业和分销商的WLAN产品库存泛滥，这导致了消化期的出现——在部署过去几个季度发货的设备时，采购暂停。全球所有大区市场的WLAN设备销售均出现了萎缩。我们预计这种低迷将持续到2024年。那些从现有客户获得经常性收入而不是仅仅依靠新发货销售的供应商，预计在低迷时期会表现得更好。瞻博网络（Juniper Networks）在2023年第四季度WLAN市场表现突出，尽管市场环境艰难，该公司仍实现了同比和环比增长。此外，华为在全球多个大区市场的WLAN产品销售额均实现了同比增长。”（来源：C114通信网） 1.35G：给车辆安装一个天空中的“雷达”——业界首个基于低频通感一体的车联网业务完成端到端验证 近日，中国移动北京公司（北京移动）联合中国移动研究院、中兴通讯，基于5G-A新技术，部署完成了业界首个基于低频通感一体的车联网业务端到端验证。本次验证采用4.9GHz