万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|通信 NB-IoT正式纳入5G体系，SA组网IPV6基站首开通 强于大市（维持） ——通信行业周观点（07.06-07.10） 日期：2020年07月13日 [Table_Summary] 行业核心观点： 延续前一周积极市场情绪，除周五有所回调，上周大市总体保持放量上涨态势，沪深300涨7.55%，通信板块上涨8.59%，行业排名第13位。NB-IoT正式纳入5G标准体系，产品技术发展路线得到统一，物联网发展持续加速。中国电信携手国网、华为建成国内最大规模智能电网，5G社会渗透率大幅提升。 投资要点： ⚫ NB-IoT正式纳入5G标准体系，加速物联网发展：7月9日，ITU正式把NB-IoT技术纳入5G标准体系。目前物联网具有NB-IoT、LTE、eMTC、LoRa多种技术，NB-IoT的正式纳入统一产品技术发展路线，解决个版本兼容问题。目前来看，NB-IoT已经具备平滑过渡到5G的能力，将作为5G时代的重要场景化标准持续演进，推动物联网的发展，实现5G生态繁荣。 ⚫ 国内最大规模智能电网于青岛落成，5G社会渗透更进一步：7月11日，青岛5G智能电网项目一期工程正式投产，通过采用端到端的5G SA网络建设、引入动态切片、MEC边缘生态提供更精准的电网服务，并可为电网输电提供及时的故障监测、排查功能，标志着5G建设向产业链下游传递，社会渗透率得以大幅提高。 ⚫ 首例基于SA组网下IPV6 5G基站开通，SA组网改造进度加快：近日，福建移动率先完成第一个端到端使用IPv6与大区SA核心网对接的5G基站开通，实现全国首例IPv6端到端部署。NSA组网在带宽、时延等方面存在表现不佳的问题，此次成功部署奠定移动在IPv6 5G建设中的全国领跑地位，打牢5G SA组网大规模商用的基础，加快相关建设布局。 ⚫ 投资建议：光通信领域推荐持续关注中际旭创、光迅科技；通讯设备领域推荐国内设备龙头中兴通讯、星网锐捷；所有主营业务均为5G建设核心料号的铭普光磁；国内测试领域综合服务龙头东方中科；光纤光缆行业龙头长飞光纤；运营商增长潜力股中国联通。 ⚫ 风险因素：5G渗透速度不达预期、全球经济环境恶化超过预期。 [Table_ProfitEst] 盈利预测和投资评级 股票简称 19A 20E 21E 评级 铭普光磁 0.13 0.96 1.77 增持 中际旭创 0.73 0.65 1.17 买入 光迅科技 0.54 0.53 0.86 增持 中兴通讯 1.22 1.13 1.46 增持 星网锐捷 1.05 1.24 1.62 增持 东方中科 0.36 0.53 0.84 买入 长飞光纤 1.06 1.09 1.50 增持 中国联通 0.16 0.16 0.21 增持 [Table_IndexPic] 通信行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年07月09日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20200709_行业专题报告_AAA_三大需求拉动，行业重迎增长机遇 万联证券研究所20200706_行业周观点_AAA_SA部署指南发布，R16标准冻结进一步赋能5G建设（06.29-07.05） [Table_AuthorInfo] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 0755-83228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 张彦洋 电话： 18620641750 邮箱： zhangyy1@wlzq.com.cn 研究助理: 徐益彬 电话： 0755-83220315 邮箱： xuyb@wlzq.com.cn -9%-2%6%13%20%28%通信沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|通信 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 目 录 1、行业热点事件及点评 ..................................................................................................... 3 1.1 通信监管：ITU正式将NB-IOT技术纳入5G标准体系 ........................................... 3 1.2 通信运营：中国电信携手国网、华为建成国内最大规模5G智能电网 .................. 3 1.3 通信设备：华为携手福建移动实现全国首例基于SA组网下的IPV6 5G基站开通，助力5G NSA到SA组网改造 .................................................................................... 3 2、通信板块周行情回顾 ..................................................................................................... 4 2.1 通信板块周涨跌情况 .................................................................................................... 4 2.2 子版块周涨跌情况 ........................................................................................................ 5 2.3 通信板块估值情况 ........................................................................................................ 5 2.4 通信板块周成交额情况 ................................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 ............................................................................................................ 7 2.6 重点跟踪个股行情 ........................................................................................................ 7 3、通信板块公司情况和重要动态（公告） ..................................................................... 7 3.1 关联交易 ........................................................................................................................ 7 3.2 股东增减持 .................................................................................................................... 8 3.3 大宗交易 ........................................................................................................................ 8 3.4 限售解禁 ........................................................................................................................ 8 4、投资建议 ....................................................................................................................... 10 5、风险提示 ....................................................................................................................... 10 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） ............................ 4 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） ........................ 5 图表3：通信各子版块涨跌情况（%）（上周） .............................. 5 图表4：通信各子版块涨跌情况（%）（年初至今） .......................... 5 图表5：申万通信板块估值情况（2010年至今） ............................. 6 图表6：申万通信板块周成交额情况（过去一年） ........................... 6 图表7：申万通信板块周涨幅前五（%）（上周） ............................ 7 图表8：申万通信板块周跌幅前五（%）（上周） ............................ 7 图表9：上周重点跟踪个股行情 ........................................... 7 图表10：上周通信板块股东增减持情况 .................................... 7 图表11：上周通信板块大宗交易情况 ...................................... 8 图表12：未来三个月通信板块限售解禁情况 ................................ 9 万联证券 证券研究报告|通信 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 12 页 1、行业热点事件及点评 1.1 通信监管：ITU正式将NB-IoT技术纳入5G标准体系 7月9日，ITU正式把NB-IoT技术纳入5G标准体系。在ITU-R WP5D #35会议中，3GPP技术正式被接受为ITU IMT-2020 5G技术标准。其中，此次通过的3GPP技术包括：中国提交的3GPP NR + NB-IoT RIT、3GPP 提交的NR+LTE SRIT和NR RIT、韩国提交的3GPP NR RIT，而这4个5G技术提交是等同的，并且都融合成3GPP技术，统一进入5G技术标准。（通信世界网） 点评： 面对巨大的物联网市场，业界推出了多种物联网连接技术。诸如，比较常见的有NB-IoT、LTE、eMTC、LoRa。NB-IoT技术作为较早就出现的广域低功耗物联网技术，由于其“大连接、广覆盖、低成本、低功耗”的特点，得到全球主流运营商和通信设备厂商的广泛支持，截止目前NB-IoT产业已经拥有包括华为海思、高通、中兴微电子等9家芯片厂商，及中兴通讯、上海移远通信、中移物联网在内的21家NB-Io