钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：地产基建预期偏弱，钢价仍将弱势运行 钢材：地产基建预期偏弱，钢价仍将弱势运行 目录 1.3价格：螺纹基差收窄，热卷基差小幅扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周各地螺纹现货价格全面下跌，价格跌幅在80-180元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周各地热卷现货价格全面下跌，各地价格跌幅在40-110元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差收窄，现货卷螺差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差收窄，华东一、三线资源价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差扩大、热卷与带钢价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹5-10价差由正转负、10-1价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷5-10价差收窄、10-1价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比收窄，螺焦比扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：1月海外粗钢及生铁产量同比分别增长4.86%和2%，日均产量环比分别回升8.52%和2.65% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：2月下旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回落1.42%和回升1.39% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量继续回升、热卷周产量回升、五大品种钢材产量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量华东大区、北方大区回升，北方大区回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量回升，长流程产量回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率小幅回升，产能利用率、日均铁水产量小幅回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率、产能利用率小幅回升，钢厂废钢库存回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：全国建材成交量、杭州螺纹出库量环比明显回落，同比仍处于低位 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：南方、华东、北方地区成交全面回升，水泥磨机开工率回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：螺纹表需低位回升，热卷表需回升，五大品种表需回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：100城土地成交面积、30城商品房成交面积、乘用车销量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种总库存回升53.28万吨，农历同比增加101.02万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存回升41.58万吨，农历同比增加53.9万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：本周杭州、上海、广州螺纹库存全面回升，北京螺纹库存小幅回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存增加6.53万吨，农历同比增加47.86万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：本周天津、乐从、成都卷库存继续回升，上海热卷库存小幅回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹盘面利润、热卷盘面利润回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢亏损扩大、电炉钢厂亏损扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.1进出口：1-2月钢材出口1591.2万吨，同比增长32.6%;钢材进口113.1万吨，同比下降8.1% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 7.1交易数据：本周螺纹成交、持仓、沉淀资金大幅增加，热卷成交、持仓、沉淀资金小幅回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 总结 热卷方面，本周热卷产量环比回升10.59万吨至310.88万吨，农历同比增加3.12万吨；社库环比增加9.27万吨至348.61万吨，农历同比增加44.03万吨；厂库环比减少2.74万吨至93.65万吨，农历同比增加3.83万吨。本周热卷表观消费量环比回升11.93万吨至304.35万吨，农历同比减少13.93万吨。热卷产量回升，库存继续增加，表需回升，数据表现偏中性。据中国工程机械工业协会数据，2024年2月销售各类挖掘机12608台，同比下降41.2%，其中国内5837台，同比下降49.2%；出口6771台，同比下降32%。2024年1—2月，共销售挖掘机24984台，同比下降21.7%；其中国内11258台，同比下降24.6%；出口13726台，同比下降19.1%。2月以来汽车、挖掘机销量有所偏弱，预计热卷盘面短期弱势运行。 铁矿石：负反馈延续，矿价呈现震荡整理走势 目录 6、铁水产量继续下降，环比下降0.61万吨至222.25万吨，疏港量环比增加2万吨至295万吨 7、压港减少15船，港口库存环比累库258万吨至14151万吨，钢厂库存环比去库73万吨，进口矿库消比33.97 1.1价格：铁矿石主力合约i2405价格呈现震荡整理走势，收盘于877元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格-基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价格：铁矿石5-9价差收窄25元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货粉矿价格有所下跌 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：块粉、高中品价差有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：全球发运量环比有所回升，澳巴发运量环比增加466吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例环比增加5.76%至79.02% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：力拓、BHP发运量环比有所增加，FMG、VALE发运量环比有所下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比增加346万吨至2377万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：1-2月中国累计进口铁矿砂及其精矿20945.2万吨，同比增长8.1% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，内矿库存止增转降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比增加0.41%，产能利用率环比下降0.23% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：铁水产量继续下降，环比下降0.61万吨至222.25万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比增加2万吨至295万吨，港口日均成交量小幅下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：球团矿、块矿入炉配比有所增加，烧结矿入炉配比有所下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：压港减少15船，港口库存环比累库258万吨至14151万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比累库39万吨，巴西矿库存环比累库99万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港粗粉环比累库97万吨，球团库存环比累库24万吨，块矿库存累库47万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：钢厂库存环比去库73万吨，进口矿库消比33.97 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：钢厂高炉利润有所下降、电炉亏损加剧 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格持续下跌，铁水-废钢价差持续收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.5进口成本 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 需求端，铁水产量继续小幅下降，共新增9座高炉检修，10座高炉复产，检修高炉主要在河北、东北地区，复产高炉主要在江苏、山西、河北地区，多数为年检结束复产。高炉开工率环比增加0.41%，产能利用率环比下降0.23%，铁水产量环比下降0.61万吨至222.25万吨。当前终端需求恢复仍较为缓慢，负反馈持续影响原料端。进口矿日耗环比下降2.22万吨至272.62万吨。疏港量环比下降8.4万吨。利润方面，本周测算的长流程利润又有所收缩，钢厂处于盈亏平衡附近。 库存端，港口库存环比累库257.86万吨至14150万吨，高于去年同期水平。钢厂库存环比去库73万吨至9260万吨。 综合来看，当前供应端发运量、到港量均有所回升，但市场仍受到弱现实的影响，需要关注成材需求的恢复情况。钢厂利润不佳影响复产积极性，由成材传导至原料的负反馈持续影响矿价。且港口库存持续累库，目前高于去年同期水平，钢厂也基本按需补库，港口现货成交处于偏低水平。多空交织下，预计近期铁矿石价格或将延续震荡整理走势。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。