根据报告正文,上周大类资产开始分化震荡,权益前期risk-on交易资金了结行为明显。美联储官员发言偏鸽但债强股弱纳指-1.17%,利率敏感的黄金新高,日本央行可能退出YCC下日经225指数-0.56%首次走弱,新兴市场越南30指数-1.33%迎来调整。外盘流动性方面3月扰动增多,关注BTFP停用、逆回购耗尽及联储对QT退出的讨论,关注下周美国CPI验证和月底FOMC,谨慎追逐动量。A股节后反弹趋势较强,主要受益于节前雪球敲入、融资、私募仓位筹码出清彻底阻力较小,及节后LPR调降和金融数据回暖,底部大概率确认。但短期300ERP已从2std快速修复回1std,中期关注后续地产和经济数据是否能验证基本面拐点。下周两会政策期间+359亿元ETF托底资金及外资回流力度有可能减弱,震荡防御为主。方向上目前来看科技有资金止盈迹象,目前仍关注红利防御及悲观预期修复后的部分顺周期外资回补板块。建议关注央国企红利、超跌及产业政策受益科技、外资回补和悲观预期修复的板块。