新产品加速落地，海外业务迎高增长

公司近期发布多项重要公告，旨在提升产品质量与回报，并加强全球市场布局，以增强投资者信心和促进长远健康发展。

质量回报双提升行动方案

• 聚焦主业：方案强调创新驱动高质量发展，通过技术创新提升产品竞争力。
• 全球化布局：公司致力于拓展国际市场，提升全球市场份额。
• 投资者回报：截至2月26日，公司已累计派发现金红利13.25亿元，显示出对股东的重视。

市场份额与降价策略

• 市占率稳固：23年上半年，公司隔膜出货量达25亿平方米，市占率为34.7%，位列第一。面对激烈的市场竞争，公司采取主动降价策略以提升市场份额。
• 成本优势：通过独创的在线涂覆技术降低产品成本，计划在24年增加更多产线以进一步降低成本优势。
• 产品竞争力：干法产品开始批量供应，技术优势显著，客户基础涵盖国内外主流锂电池企业。

海外市场布局

• 产能扩张：匈牙利工厂已投产，总产能超过4亿平方米，与全球大型锂电池生产商签订长期供货协议，确保稳定供应。
• 投资增加：调整美国锂电池隔膜项目投资额至2.76亿美元，规划产能7亿平方米，以适应不断增长的海外市场需求。

新型隔膜产品开发

• 技术突破：成功研发半固态电解质复合膜，该产品在低温环境下的放电性能优于常规产品，尤其适用于新能源汽车、3C、储能领域。
• 市场机遇：此创新为公司开拓新市场和应用场景提供了机会。

盈利预测与估值

• 收入预测：预计2023-25年收入分别增长5.44%、14.91%、17.38%。
• 净利润预测：预计2023-25年净利润分别增长-21.99%、13.81%、18.57%。
• 估值与评级：给予公司24年18倍PE，目标价65.34元，维持“买入”评级。

风险提示

• 市场风险：新能源车销量可能低于预期。
• 竞争风险：行业竞争加剧可能影响公司市场份额和利润水平。