贵金属日度策略

期货研究院 摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】日内，鲍威尔讲话前，日元偏强利空美元指数，美元指数表现偏弱，美债收益率震荡运行，贵金属震荡运行。截止17：00，现货黄金整体在2123-2132美元/盎司区间震荡运行；现货白银整体在23.55-23.77美元/盎司区间震荡运行。国内贵金属延续上涨行情，沪金涨1.05%至500.7元/克，继续刷新历史新高，沪银涨0.58%至6104元/千克。 作者：史家亮从业资格证号：F3057750投资咨询证号：Z0016243联系方式：010-68578397 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年03月06日星期三 【重要资讯】美国2月ISM非制造业指数放缓至52.6，不及预期的53，前值为53.4；美国2月标普全球服务业PMI终值52.3，创去年12月份以来终值新低，但仍连续第13个月扩张，预期51.4，初值为51.3；综合PMI终值52.5，创2023年6月份以来终值新高，也连续13个月扩张。美国1月工厂订单环比降3.6%，为2020年4月以来最大降幅，预期降2.9%，前值由升0.2%修正至降0.3%。 【市场逻辑】美联储政策宽松的市场预期修复或接近尾声，美联储货币政策转向宽松预期仍是主导，地缘政治局势仍偏紧张，全球央行继续购金，叠加美国银行业危机蔓延可能，对贵金属形成中长期利好影响。贵金属逢低做多依然是核心，依然不建议做空，或等待调整的低位做多机会。 【交易策略】贵金属如期大幅拉升，当前不建议追高，应该等待回落建仓机会，期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。 贵金属运行区间：伦敦金，伦敦金突破2100美元/盎司（沪金495元/克）阻力后，上方关注2150美元/盎司历史前高位置（510元/克），下方关注2040-2050美元/盎司（483-485）行情启动点位置，2000-2010美元/盎司（480元/克）依然是下方重要支撑；中长期行情仍然乐观，继续上涨，刷新历史新高可能性大，但不建议追涨。白银大幅拉升，上方继续关注24.5美元/盎司（6200元/千克）和26.13美元/盎司前高位置（沪银6500元/千克）；22美元/盎司（5750元/千克）依然是下方核心支撑；依然强调白银调整均是买入做多机会。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、贵金属行情数据................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读........................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................6四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................8 图目录 图1：沪金沪银走势图...........................................................................................................................................................................3图2：沪金成交量和持仓量变化图.....................................................................................................................................................3图3：沪银成交量与持仓量量变化.....................................................................................................................................................4图4：伦敦金银走势图...........................................................................................................................................................................4图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析...................................................................................................................................5图6：美元指数和黄金走势关联性分析............................................................................................................................................5图7：美国通胀和黄金走势分析.........................................................................................................................................................6图8：全球黄金供需数据分析..............................................................................................................................................................6图9：黄金需求分项统计.......................................................................................................................................................................7图10：黄金供给分项统计.....................................................................................................................................................................7图11：白银供需数据分析.....................................................................................................................................................................7图12：白银需求分项统计.....................................................................................................................................................................8图13：白银供给分项统计.....................................................................................................................................................................8图14：黄金期权历史波动率走势.......................................................................................................................................................9图15：黄金期权成交持仓分析............................................................................................................................................................9图16：白银历史波动率走势................................................................................................................................................................9图17：白银期权成交与持仓数据....................................................................................................................................................10 一、贵金属行情数据 日内，鲍威尔讲话前，日元偏强利空美元指数，美元指数表现偏弱，美债收益率震荡运行，贵金属震荡运行。截止17：00，现货黄金整体在2123-2132美元/盎司区间震荡运行；现货白银整体在23.55-23.77美元/盎司区间震荡运行。国内贵金属延续上涨行情，沪金涨1.05%至500.7元/克，继续刷新历史新高，沪银涨0.58%至6104元/千克。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【美国经济数据走弱，美元美债冲高回落】美国服务业PMI数据表现不及预期，工厂订单超预期大幅回落，经济下行的压力有所增加，美元指数和美债收益率呈现冲高回落行情，贵金属继续走强，黄金继续刷新新高。具 体来看，美国2月ISM非制造业指数放缓至52.6，不及预期的53，前值为53.4；美国2月标普全球服务业PMI终值52.3，创去年12月份以来终值新低，但仍连续第13个月扩张，预期51.4，初值为51.3；综合PMI终值52.5，创2023年6月份以来终值新高，也连续13个月扩张。美国1月工厂订单环比降3.6%，为2020年4月以来最大降幅，预期降2.9%，前值由升0.2%修正至降0.3%。对于美国而言，高利率与内生经