2023年,我国铁路客运量大幅增长,高速铁路新线建设提升,轨交车辆采购增加。中国中车签订的合同订单金额快速增长,预计未来维修保养市场将成为轨交行业重要的业务增量。铁路行业实行大规模设备更新,推进碳达峰碳中和。我们预计2025年维修市场规模超过700亿元,2021-2025年CAGR为6.6%。轨交行业景气度全面提升,中国中车合同订单金额快速增长,维修保养市场将成为轨交行业未来重要的业务增量。建议关注中国中车、中国铁建等轨交产业链公司。