基础化工行业周报：制冷剂价格持续上涨，MDI价差改善

——基础化工行业周报（20240219-20240225） 过 去 一 周 ，沪 深300指 数 涨 跌 幅 为3.71%， 基 础 化 工 指 数 涨 跌 幅 为5.55%。基础化工子行业以上涨为主，涨幅靠前的子行业有：胶黏剂及胶带（16.40%），涂料油墨（15.59%），炭黑（15.18%）。 ◼本周价格走势 过去一周涨幅靠前的产品：硫酸（15.69%），一氯甲烷（15.00%），R32（14.63%），四氯乙烯（13.10%），丙烯（4.01%）；跌幅靠前的 产 品：液 氯（-10.45%） ，小 苏 打（-8.11%） ，轻 质 纯 碱（-5.71%），百草枯（-5.19%），重质纯碱（-4.12%）。 ◼行业重要动态 制冷剂市场价格上涨，节后市场逐步开启中。上游原料行情涨跌互现，周内硫酸价格上涨，液氯价格大幅下降，二氯甲烷价格上涨，三氯乙烯价格维稳，氢氟酸价格维稳；厂家报价上调，部分型号市场供应略紧，厂家控制接单。预计制冷剂整体市场重心上行。国内制冷剂R22均价在22000元/吨，较上周价格上涨10%；制冷剂R134a均价在31500元/吨，较上周价格上涨1.61%；制冷剂R125均价在40000元/吨，较上周价格上涨11.11%；制冷剂R32均价在23500元/吨，较上周价格上涨14.63%； 制 冷 剂R410a均 价 在32000元/吨 ， 较 上 周 价 格 上 涨6.67%。 ◼投资建议 《原油供应过剩预期增强，维生素价格持续上涨——基础化工行业周报（20240115-20240121）》——2024年01月24日 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，近期国内配额方案正式出台，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。2、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材。3、煤化工板块。建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。此外建议关注蓝晓科技、鹿山新材、信德新材、山东赫达等优质成长股标的业绩拐点投资机会。 《2024年度氢氟碳化物配额正式核发，制冷剂价格涨势延续——基础化工行业周报（20240108-20240114）》——2024年01月18日 《政策助推磷化工迈入高质量发展阶段，三代制冷剂价格宽幅上涨——基础化工行业周报（20240101-20240107）》——2024年01月09日 维持基础化工行业“增持”评级。 ◼风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1本周市场走势..............................................................................3 1.1行业走势情况....................................................................31.2个股走势情况....................................................................4 2本周价格价差走势......................................................................5 2.1化工品价格涨跌前五.........................................................52.2化工品价差涨跌前五.........................................................5 3行业动态.....................................................................................6 3.1原油..................................................................................63.2化纤..................................................................................63.3煤化工..............................................................................73.4磷化工..............................................................................83.5 PVC..................................................................................83.6纯碱..................................................................................93.7聚氨酯..............................................................................93.8农化................................................................................103.9氟化工............................................................................103.10锂电化学品...................................................................11 4重要公司公告............................................................................13 5投资建议...................................................................................14 图 图1：行业（申万）本周涨跌幅.............................................3图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅...........................3 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股...................4表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股...................4表3：过去一周化工产品价格涨幅前五..................................5表4：过去一周化工产品价格跌幅前五..................................5表5：化工品价差涨跌前五....................................................5表6：重要公司公告.............................................................13 1本周市场走势 1.1行业走势情况 过去一周（2024.2.19-2024.2.25），沪深300指数涨跌幅为3.71%，基础化工指数涨跌幅为5.55%。 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工子行业以上涨为主，涨幅靠前的子行业有：胶黏剂及胶带（16.40%），涂料油墨（15.59%），炭黑（15.18%）。 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过去一周，基础化工涨幅居前的个股有：安诺其（89.57%），泉 为科 技（64.98%） ，同 大 股 份（46.76%） ，领 湃 科 技（42.79%），扬帆新材（37.96%）。 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 跌 幅 居 前 的 个 股 有：坤 彩 科 技（-10.16%），华恒生物（-6.70%），安道麦A（-5.95%），厦钨新能（-5.64%），亚钾国际（-5.25%）。 2本周价格价差走势 2.1化工品价格涨跌前五 2.2化工品价差涨跌前五 3行业动态 3.1原油 根据百川盈孚资讯，过去一周（2月16日-2月21日）中东地缘局势主导市场，油价震荡上涨。周前期，以色列与黎巴嫩地缘政治局势紧张，引发市场对中东地缘政治冲突范围扩大的担忧，盖过美国通胀超预期及全球石油需求增长放缓的影响，叠加胡塞武装继续对英美船只进行袭击及欧盟启动红海护航行动，国际原油价格上涨；周后期，主要需求市场增长滞后引发市场对原油需求的担忧及交易商获利了结，原油价格回调，但美联储降息早于预期的可能性增加，有利于刺激原油需求，国际油价上涨。截至2月23日当周，WTI原油价格为76.49美元/桶，较2月16日下跌3.41%，较年初价格上涨8.68%；布伦特原油价格为81.62美元/桶，较2月16日下跌2.22%，较年初价格上涨7.55%。 3.2化纤 根据百川盈孚资讯，过去一周（2024年2月18日-2024年2月22日，下同）涤纶长丝市场价格上涨，截止到2月22日，涤纶长丝POY市场均价为7835元/吨，较节前第6周均价上涨135元/吨；FDY市场均价为8420元/吨，较节前第6周均价上涨20元/吨；DTY市场均价为9040元/吨，较节前第6周均价上涨40元/吨。本周涤纶长丝市场呈现先涨后稳的走势。春节假期期间，国际油价大幅上涨，带动原料市场走势上行，节后归来成本端支撑延续强势，涤纶长丝企业多报价上调，市场重心上移。但由于节后下游复工较为缓慢，长丝市场交投氛围冷清，企业多以节前合同单的发货操作为主，场内实际成交订单较为缺乏，产销数据持续偏低。而后，主要需求市场增长滞后引发市场对原油需求的担忧及交易商获利了结，原油价格回调，聚酯原料市场也随之下行，成本面支撑走软，叠加短期内，需求恢复程度十分有限，长丝市场交投氛围依旧清淡，难以维持上行走势，企业大多恢复平稳报价，市场重心僵持运行。目前，美联储降息早于预期的可能性增加，有利于刺激原油需求，国际油价反弹，且由于寒潮，主原料PTA货源到港受限，PTA市场价格又出现一定走高，成本面支撑有所恢复，但由于需求面缺乏明显利好，长丝企业谨慎观望心态凸显，报价依旧稳定为主，市场延续平稳走势。过去一周国内氨纶市场小幅上涨，截止到2月22日，本周国内氨纶40D市场均价28740元/吨，较上周市场均价上调240元/吨。主原料市场价格持 稳，辅原料市场价格宽幅上涨，成本面支撑利好氨纶市场，氨纶工厂报盘多持稳观望为主，部分工厂报盘上调或优惠缩减，终端开机缓慢提升中，下游用户按需采购跟进为主，整体市场交投情况一般。截至目前浙江地区氨纶20D市场主流参考价32000-35000元/吨，氨纶30D市场主流参考价31000-33500元/吨，氨纶40D市场主流参考价27000-31500元/吨。 3.3煤化工 根据百川盈孚资讯，受春节期间物流停运影响，甲醇生产企业库存累至高位，节后多存降库需求，然下游工厂复工进程缓慢，且仍有原料库存有待消耗，因此节后下游及贸易商补货积极性不高。另外受国内大范围雨雪天气影响，局部区域运输受阻，运费持续坚挺，厂家为保出货主动让利于运费，但实际成交仍显一般；而港口地区现货价格虽受期盘走弱影响有所下滑，但目前港口可售资源偏紧，从而支撑基差维持偏强状态，本周甲醇港口与内地市场呈