基础化工行业周报：制冷剂价格持续上涨，MDI价差改善

证券研究报告 行业周报 制冷剂价格持续上涨，MDI价差改善 ——基础化工行业周报（20240219-20240225） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 本周市场走势 过去一周，沪深300指数涨跌幅为3.71%，基础化工指数涨跌幅为5.55%。基础化工子行业以上涨为主，涨幅靠前的子行业有：胶黏剂及胶带（16.40%），涂料油墨（15.59%），炭黑（15.18%）。 ◼ 本周价格走势 过去一周涨幅靠前的产品：硫酸（15.69%），一氯甲烷（15.00%），R32（14.63%），四氯乙烯（13.10%），丙烯（4.01%）；跌幅靠前的产品：液氯（-10.45%），小苏打（-8.11%），轻质纯碱（-5.71%），百草枯（-5.19%），重质纯碱（-4.12%）。 ◼ 行业重要动态 制冷剂市场价格上涨，节后市场逐步开启中。上游原料行情涨跌互现，周内硫酸价格上涨，液氯价格大幅下降，二氯甲烷价格上涨，三氯乙烯价格维稳，氢氟酸价格维稳；厂家报价上调，部分型号市场供应略紧，厂家控制接单。预计制冷剂整体市场重心上行。国内制冷剂 R22 均价在 22000 元/吨，较上周价格上涨 10%；制冷剂 R134a 均价在 31500元/吨，较上周价格上涨 1.61%；制冷剂 R125 均价在 40000 元/吨，较上周价格上涨 11.11%；制冷剂 R32 均价在 23500 元/吨，较上周价格上涨 14.63%；制冷剂 R410a 均价在 32000元/吨，较上周价格上涨 6.67%。 ◼ 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，近期国内配额方案正式出台，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。2、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材。3、煤化工板块。建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。此外建议关注蓝晓科技、鹿山新材、信德新材、山东赫达等优质成长股标的业绩拐点投资机会。 维持基础化工行业“增持”评级。 ◼ 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 [Table_Industry] 行业: 基础化工 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 于庭泽 SAC编号: S0870523040001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《原油供应过剩预期增强，维生素价格持续上涨 ——基础化工行业周报（20240115-20240121）》 ——2024年01月24日 《2024年度氢氟碳化物配额正式核发，制冷剂价格涨势延续 ——基础化工行业周报（20240108-20240114）》 ——2024年01月18日 《政策助推磷化工迈入高质量发展阶段，三代制冷剂价格宽幅上涨 ——基础化工行业周报（20240101-20240107）》 ——2024年01月09日 -41%-35%-30%-24%-19%-13%-8%-3%3%02/2305/2307/2310/2312/2302/24基础化工沪深3002024年02月28日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目录 1 本周市场走势 .............................................................................. 3 1.1 行业走势情况.................................................................... 3 1.2 个股走势情况.................................................................... 4 2 本周价格价差走势 ...................................................................... 5 2.1 化工品价格涨跌前五 ......................................................... 5 2.2 化工品价差涨跌前五 ......................................................... 5 3 行业动态 ..................................................................................... 6 3.1 原油 .................................................................................. 6 3.2 化纤 .................................................................................. 6 3.3 煤化工 .............................................................................. 7 3.4 磷化工 .............................................................................. 8 3.5 PVC .................................................................................. 8 3.6 纯碱 .................................................................................. 9 3.7 聚氨酯 .............................................................................. 9 3.8 农化 ................................................................................ 10 3.9 氟化工 ............................................................................ 10 3.10 锂电化学品 ................................................................... 11 4 重要公司公告 ............................................................................ 13 5 投资建议 ................................................................................... 14 6 风险提示 ................................................................................... 14 图 图1：行业（申万）本周涨跌幅 ............................................. 3 图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅 ........................... 3 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股 ................... 4 表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股 ................... 4 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五 .................................. 5 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五 .................................. 5 表5：化工品价差涨跌前五 .................................................... 5 表6：重要公司公告 ............................................................. 13 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 本周市场走势 1.1 行业走势情况 过去一周（2024.2.19-2024.2.25），沪深300指数涨跌幅为3.71%，基础化工指数涨跌幅为5.55%。 图1：行业（申万）本周涨跌幅 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工子行业以上涨为主，涨幅靠前的子行业有：胶黏剂及胶带（16.40%），涂料油墨（15.59%），炭黑（15.18%）。 图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅 资料来源：Wind，上海证券研究所 0%2%4%6%8%10%12%14%16%传媒计算机社会服务煤炭机械设备轻工制造石油石化通信电子建筑装饰环保综合银行商贸零售美容护理汽车基础化工有色金属纺织服饰国防军工公用事业房地产交通运输电力设备食品饮料建筑材料非银金融钢铁家用电器农林牧渔医药生物-7%-2%3%8%13%18%胶黏剂及胶带涂料油墨炭黑膜材料纺织化学制品其他化学原料粘胶其他塑料制品涤纶其他化学制品改性塑料其他橡胶制品氟化工合成树脂民爆制品聚氨酯无机盐有机硅氮肥钛白粉磷肥及磷化工煤化工氯碱农药复合肥锦纶食品及饲料添加剂橡胶助剂钾肥其他化学纤维非金属材料纯碱氨纶 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 1.2 个股走势情况 过去一周，基础化工涨幅居前的个股有：安诺其（89.57%），泉为科技（64.98%），同大股份（46.76%），领湃科技（42.79%），扬帆新材（37.96%）。 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅 300067.SZ 安诺其 89.57% 300716.SZ 泉为科技 64.98% 300321.SZ 同大股份 46.76% 300530.SZ 领湃科技 42.79% 300637.SZ 扬帆新材 37.96% 300731.SZ 科创新源 36.85% 300995.SZ 奇德新材 32.90% 603051.SH 鹿山新材 31.40% 002591.SZ 恒大高新 30.66% 600165.SH 宁科生物 30.36% 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工跌幅居前的个股有：坤彩科技（-10.16%），华恒生物（-6.70%），安道麦A（-5.95%），厦钨新能（-5.64%），亚钾国际（-5.25%）。 表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅 603826.SH 坤彩科技 -10.16% 688639.SH 华恒生物 -6.70% 000553.SZ 安道麦A -5.95% 688778.SH 厦