交通运输行业周报：中国航司获批再增中美航班，中通获准纳入港股通

——交通运输行业周报20240224-20240301 过去一周（2024/2/23-2024/3/1）上证指数报收3027.02点，涨幅为0.74%；深证成指报收9434.75点，涨幅为4.03%；创业板指报收1824.03点，涨幅为3.74%；沪深300指数报收3537.80点，涨幅为1.38%。SW交运指数报收2019.83点，跌幅为1.29%。 交运子板块中，过去一周（2024/2/23-2024/3/1）跌幅较小的子版块为物流及航运港口，跌幅分别为1.02%及1.04%。本周前五位领涨个股 为 华 光 源 海 （15.51%）、 东 方 嘉 盛 （11.43%）、 音 飞 储 存（9.49%）、龙江交通（8.81%）及密尔克卫（7.34%）；前五位领跌个股 为 东 航 物 流 （-7.23%）、 渤 海 轮 渡 （-4.81%）、 南 方 航 空 （-3.87%）、申通快递（-3.64%）及华贸物流（-3.59%）。 ◼主要观点 航空：当地时间2月26日，美国交通部发布最新通告，自2024年3月31日起，允许中方航司每周执行50个中美直航客运往返航班。目前，中美之间的航班在依据2023年11月中美双方的通告执行，即中美航司都可以最多执行每周35个往返客运航班。 增班之后，中美之间的航班量仍远低于疫情前的每周约300班。根据航班管家的数据，今年年初，中美之间的航班恢复率为20.1%，中欧恢复率已经达到84.1%，中国到英国、中东等的航班量则已超过了疫情前。 我们认为，本次的增班将有利于2024年北半球夏季中美航班持续正常化，且暑期中美票价预计将有所下滑，建议关注2024年国际航班恢复进程。 《降低全社会物流成本，强调优化运输结构及主干线大通道》——2024年02月27日 《春节假期国内出游人次达4.74人次，民航量价表现坚挺》——2024年02月20日 快递：3月1日起，交通运输部新修订的《快递市场管理办法》正式施行，其中规定经营快递业务的企业未经用户同意，不得代为确认收到快件，不得擅自将快件投递到智能快件箱、快递服务站等快递末端服务设施。 《春运出行有望创新高，航空、铁路预计高位运行》——2024年02月06日 我们认为，新规的实施有望推进快递行业持续高质量发展，同时推动快递企业推进服务分层、价格分层，提供更灵活的末端服务。 航运：油运方面，截至3月1日，BDTI报1142点，较上周环比下滑5.5%；BCTI报986点，较上周环比下滑7.2%。干散货方面，截至3月1日，BDI报2203点，较上周环比增长18.1%。集装箱方面，截至3月1日，CCFI及SCFI分别报1352.4点及1979.1点，分别较上周变动-3.55%及-6.20%。 ◼风险提示 消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；宏观经济不及预期等。 目录 1本周行业表现..............................................................................32行业观点.....................................................................................43行业新闻及公司公告...................................................................53.1上海机场2023年预计录得归母净利润9.46亿元，扭亏为盈............................................................................................53.2中通快递获准纳入港股通.................................................64风险提示.....................................................................................6 图 图1：2024年初至今交运及沪深300走势（截至2024年3月1日）........................................................................3图2：过去一周交运子板块表现（2024/2/23-2024/3/1）......3图3：2020~2024年BDTI及BCTI指数（截至2024年3月1日）..............................................................................5图4：2010~2024年美国原油库存（不包含战略石油储备）、库欣库存及战略石油储备（单位：千桶）（截至2024年2月23日）....................................................................5图5：2020~2024年BDI、BCI、BPI、BSI指数（截至2024年3月1日）..................................................................5图6：2020~2024年CCFI及SCFI指数（截至2024年3月1日）..............................................................................5 表 表1：过去一周前五位领涨个股（2024/2/23-2024/3/1）......4表2：过去一周前五位领跌个股（2024/2/23-2024/3/1）......4 1本周行业表现 过去一周（2024/2/23-2024/3/1）上证指数报收3027.02点，涨幅为0.74%；深证成指报收9434.75点，涨幅为4.03%；创业板指报收1824.03点，涨幅为3.74%；沪深300指数报收3537.80点，涨幅为1.38%。SW交运指数报收2019.83点，跌幅为1.29%。 资料来源：iFind，上海证券研究所 交运子板块中，过去一周（2024/2/23-2024/3/1）跌幅较小的子版块为物流及航运港口，跌幅分别为1.02%及1.04%。本周前五位领涨个股为华光源海（15.51%）、东方嘉盛（11.43%）、音飞储存（9.49%）、龙江交通（8.81%）及密尔克卫（7.34%）；前五位领跌个股为东航物流（-7.23%）、渤海轮渡（-4.81%）、南方航空（-3.87%）、申通快递（-3.64%）及华贸物流（-3.59%）。 资料来源：iFind，上海证券研究所 2行业观点 航空：当地时间2月26日，美国交通部发布最新通告，自2024年3月31日起，允许中方航司每周执行50个中美直航客运往返航班。目前，中美之间的航班在依据2023年11月中美双方的通告执行，即中美航司都可以最多执行每周35个往返客运航班。 增班之后，中美之间的航班量仍远低于疫情前的每周约300班。根据航班管家的数据，今年年初，中美之间的航班恢复率为20.1%，中欧恢复率已经达到84.1%，中国到英国、中东等的航班量则已超过了疫情前。 我们认为，本次的增班将有利于2024年北半球夏季中美航班持续正常化，且暑期中美票价预计将有所下滑，建议关注2024年国际航班恢复进程。 快递：3月1日起，交通运输部新修订的《快递市场管理办法》正式施行，其中规定经营快递业务的企业未经用户同意，不得代为确认收到快件，不得擅自将快件投递到智能快件箱、快递服务站等快递末端服务设施。 我们认为，新规的实施有望推进快递行业持续高质量发展，同时推动快递企业推进服务分层、价格分层，提供更灵活的末端 服务。 航运：油运方面，截至3月1日，BDTI报1142点，较上周环比下滑5.5%；BCTI报986点，较上周环比下滑7.2%。干散货方面，截至3月1日，BDI报2203点，较上周环比增长18.1%。集装箱方面，截至3月1日，CCFI及SCFI分别报1352.4点及1979.1点，分别较上周变动-3.55%及-6.20%。 资料来源：iFind，上海证券研究所 资料来源：iFind，上海证券研究所 资料来源：iFind，上海证券研究所 资料来源：iFind，上海证券研究所 3行业新闻及公司公告 3.1上海机场2023年预计录得归母净利润9.46亿元，扭亏为盈 3月2日，上海机场发布公告称，公司2023年预计录得营收110.46亿元，同比增长101.55%；归母净利润9.46亿元，扣非归 母净利润8.42亿元，实现扭亏为盈。2023年上海航空枢纽实现恢复性增长，境内市场恢复至疫情前水平，出入境旅客量大幅增长，推动公司航空性收入和非航空性收入同比大幅增长。（公司公告） 3.2中通快递获准纳入港股通 2024年3月1日，上交所发布公告，根据《上海证券交易所沪港通业务实施办法》的有关规定，将中通快递纳入沪港通下的港股通股票名单，自3月4日起正式生效。 作为中国快递行业龙头企业，同时也是快递行业首个在美国纽交所和香港联交所完成“双重主要上市”的中概股，此次中通快递调入港股通名单后，符合资格的境内投资者即可开始买入中通快递港股。此举将直接有助于其公司股票的流动性提升，进一步提高中通快递的市场关注度，其在中国香港资本市场的稀缺价值也将日益凸显。（智通财经网） 4风险提示 消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；宏观经济不及预期等。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司