北京市教委已启动校外培训机构线下教学工作，符合条件的可依法依规开展线下培训。北京市教委支持符合办学标准、有益于学生学识和综合素质提升的校外培训机构依法依规开展培训。目前看到昌平区、怀柔区、房山燕山教委陆续公布通过申请的29家机构复课名单。关注豆神预期改善：管理改善带来20Q4拐点，21Q1有望延续。关注紫光学大定增完成后成长：关注紫光学大定增完成后、股价压制因素消除后的机会。关注传智教育上市后新成长：公司是A股IT培训第一股，毛利率49%不算高、但归母净利率20%却较高，主要具备研发导 评级及分析师信息 本周观点 近日，北京市人民政府新闻办公室召开“北京市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作”新闻发布会。北京市委教育工委副书记、市教委新闻发言人李奕介绍，目前，北京市教委已启动学科类校外培训机构有序恢复线下教学的工作，符合条件的可依法依规开展线下培训。同时，他表示，对校外培训机构的进一步规范管理并非“一刀切”，因此，北京市教委支持符合办学标准、有益于学生学识和综合素质提升的校外培训机构依法依规开展培训。目前看到昌平区、怀柔区、房山燕山教委陆续公布通过申请的29家机构复课名单。 关注豆神预期改善：管理改善带来20Q4拐点，21Q1有望延续。公 司语文 业务2020Q4从已出现拐点信号：（1）从2020Q4来看，公司公告寒假班续报率达到84%的历史新高；（2）Q4收款金额同比增长38%至1.65亿元；（3）Q4收入金额同比增长125%至2.98亿元。我们判断，改善趋势在Q1有望得以延续、并在4、5月暑期招生时有望进一步体现。此外管理变革助力人力驱动向组织驱动转变；治理改善预期在定增落地后有望加速；伴随非主业资产剥离有望为聚焦大语文腾出资源。预计2021-23年大语文营收有望达10.2/14.9/21.5亿元、同比增64%/45%/45%，
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