建筑材料行业周报：需求有望逐步回升

2024年3月4日 需求有望逐步回升 核心观点： 分析师 贾亚萌：010-80927680：jiayameng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523060001 浮 法 玻 璃 ：需 求 偏 弱 ， 库 存 增 加 。本 周 浮 法 玻 璃 价 格 小 幅 上 涨 。 需 求 方 面 ，浮 法 玻 璃 市 场 刚 需 恢 复 缓 慢 ，新 增 订 单 有 限 ，加 工 厂 陆 续 复 工 ，但 整 体 复 产 率较 低 。供 给 方 面 ，本 周 浮 法 玻 璃 供 给 量 较 上 周 不 变 ，周 内 在 产259条 产 线。本周 浮 法 玻 璃 企 业 库 存 较 上 周 增 长2.99%。 短 期 来 看 ， 市 场 需 求 改 善 进 度 偏 缓 ，当 前 库 存 偏 高 ，一 定 程 度 抑 制 价 格 上 行 ，预 计 短 期 浮 法 玻 璃 价 格 维 稳 运 行 ；中长 期 地 产 保 交 楼 有 望 延 续 ， 玻 璃 需 求 有 上 行 预 期 。 玻 璃 纤 维 ：粗 纱 、电 子 纱 价 格 平 稳 运 行 。近 期 粗 纱 下 游 需 求 表 现 较 弱 ，节 后市 场 需 求 尚 未 完 全 恢 复 ，主 流 玻 纤 厂 家 粗 纱 报 价 延 续 稳 定 运 行 。电 子 纱 价 格 维持 稳 定 运 行 ，市 场 需 求 以 按 需 采 购 为 主 ，多 数 厂 家 出 货 一 般 。当 前 成 本 水 平 较高 ，对 价 格 有 一 定 支 撑 ，粗 纱 库 存 较 高 ，企 业 去 库 压 力 较 大 。短 期 来 看 ，市 场需 求 疲 软 叠 加 厂 家 去 库 压 力 ，价 格 或 将 维 持 弱 势 运 行 。中 长 期 来 看 ，玻 璃纤 维下 游 需 求 如 风 电 、 新 能 源 汽 车 等 产 业 持 续 扩 张 ， 行 业 仍 有 较 大 发 展 空 间 。 消 费 建 材 ：消 费 建 材 需 求 有 望 回 升 。近 期 地 产 利 好 政 策 持 续 加 码 ，对 规 范 经营 、 发 展 前 景 良 好 的 房 企 可 发 放 用 于 偿 还 房 企 及 控 股 公 司 存 量 房 地 产 领 域 的相 关 贷 款 和 公 开 市 场 债 券 ，住 建 部 提 出 各 城 市 可 因 地 制 宜 调 整 地 产 政 策 后 ，广州 、上 海 、苏 州 等 城 市 陆 续 发 布 优 化 住房 限 购 通 知 ，此 外 ，5年 期LPR下 调 超市 场 预 期 进 一 步 提 振 地 产 消 费 信 心 ，有 望 带 动 消 费 建 材 需 求 增 加 。与 此 同 时 ，消 费 建 材 龙 头 企 业 根 据 市 场 需 求 不 断 调 整 销 售 策 略 及 产 品 结 构 ， 加 速 推 进 渠道 下 沉 及 零 售 业 务 市 场 规 模 ，企 业 市 占 率 有 望 不 断 提 升 。建 议 关 注 消 费 建 材 龙头 企 业 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_利好地产政策加码+节后市场复苏，建材需求将底部回升_20240226 【银河建材】行业周报_开工季即将启动，需求回升值得期待_20240219【银河建材】行业周报_利好地产政策持续释放，节后需求有望回升_20240205【银河建材】行业周报_各城市因地制宜调整地产政策，建材行业需求有望回升_20240129 投资 建 议 ：消 费 建 材 ：推 荐 后 地 产 周 期 下 有 望 在 存 量 房 、 城 市 更 新 以 及 区 域性 基 建需 求 提 升 中 受 益 的 行 业 龙 头 企 业 东 方 雨 虹 （002271.SZ） 、 公 元 股 份（002641.SZ）、北 新 建 材（000786.SZ）、伟 星 新 材（002372.SZ）、科 顺 股份 （300737.SZ） 。水 泥 ：关 注 受 益 于 基 建 高 增 速 及 后 续 地 产 开 工 回 暖 下 需 求增 长 的 水 泥 龙 头 企 业 海 螺 水 泥（600585.SH）、华 新 水 泥（600801.SH）、上 峰水 泥（000672.SZ）、冀 东 水 泥（000401.SZ）。玻 璃 ：建 议 关 注 多 业 务 布 局 的玻 璃 龙 头 旗 滨 集 团（601636.SH）、凯 盛 新 能（600876.SH）。玻 璃 纤 维 ：推 荐产 能 进 一步 扩 张 的 玻 纤 龙 头 中 国 巨 石 （600176.SH） 。新 材 料 ：建 议 关 注 工 业胶 需 求 高 增 长 的 硅 宝 科 技 （300019.SZ） 。 风 险 提 示 ：原 料 价 格 大 幅 波 动 的 风 险 ； 下 游 需 求 不 及 预 期 的 风 险 ； 行 业 新 增产 能 超 预 期 的 风 险 ； 地 产 政 策 推 进 不 及 预 期 的 风 险 。 目录 一、行业要闻..............................................................................................................................................................................3二、行业数据..............................................................................................................................................................................6三、行情回顾..............................................................................................................................................................................8四、核心观点............................................................................................................................................................................10五、风险提示............................................................................................................................................................................10六、附录....................................................................................................................................................................................11 一、行业要闻 1.发 改 委 等 部 门 关 于 印 发 《 绿 色 低 碳 转 型 产 业 指 导 目 录 （2024年 版 ） 》 的 通 知 2月29日，国 家 发 改 委 等 十 部 门 关 于 印 发《 绿 色 低 碳 转 型 产 业 指 导 目 录（2024年 版 ）》的 通知 称 ，为 全 面 贯 彻 党 的 二 十 大 精 神 ，培 育 壮 大 绿 色 发 展 新 动 能 ，加 快 发 展 方 式 绿 色 转 型 ，国 家 发 展改 革 委 会 同 有 关 部 门 在 《 绿 色 产 业 指 导 目 录 （2019年 版 ） 》 基 础 上 ， 结 合 绿 色 发 展 新 形 势 、 新 任务 、 新 要 求 ， 修 订 形 成 《 绿 色 低 碳 转 型 产 业 指 导 目 录 （2024年 版） 》 。 其 中与 建 材 行 业 相 关 的 内 容 有 ： 工 业 生 产 过 程 温 室 气 体 减 排 包 括 通 过 工 艺 改 进 和 清 洁 生 产 等 措 施 减 少 工 业 生 产 过 程 温 室 气 体排 放 的 活 动 ， 如 水 泥 行 业 通 过 非 碳 酸 盐 原 料 替 代 传 统 石 灰 石 原 料 。 工 业 脱 硫 脱 硝 除 尘 改 造 包 括 钢 铁 、水 泥 、焦 化 、锅 炉 、有 色 金 属 、建 材 、铸 造 、石 化 、化 工 等行 业 脱 硫 脱 硝 除 尘 改 造 ，高 炉 煤 气 和 焦 炉 煤 气 精 脱 硫 ，低 氮 燃 烧 改 造 ，按 照 重 污 染 天 气 重 点 行 业 绩效 分 级 指 标 开 展 绩 效 等 级 提 升 改 造 。需 符 合 国 家 、地 方 相 关 大 气 污 染 物 排 放 标 准 要 求 ，以 及《 产 业园 区 废 气 综 合 利 用 原 则 和 要 求 》 （GB/T36574） 等 标 准 规 范 要 求 。 重 点 行 业 超 低排 放 改 造 包 括 电 力 、钢 铁 、水 泥 、焦 化 等 行 业 及 锅 炉 针 对 颗 粒 物 、二 氧 化 硫 、氮氧 化 物 、挥 发 性 有 机 物 、氨 等 污 染 物 开 展 的 有 组 织 排 放 、无 组 织 排 放 、清 洁 运 输 改 造 。需 符 合 本 行业 国 家 、 地 方 超 低 排 放 相 关 法 规 政 策 和 标 准 规 范 要 求 。 工 业 固 体 废 弃 物 无 害 化 处 理 处 置 主 要 包 括 尾 矿 、粉 煤 灰 、冶 炼 渣 、工 业 副 产 石 膏 、赤 泥 、化 工废 渣 、除 尘 灰 等 工 业 固 体 废 弃 物 的 回 收 、无 害 化 处 理 和 再 利 用 设 施 建 设 和 运 营 ，历 史 遗 留 尾 矿 库 整治 。需 符 合《 工 业 综 合 利 用 设 备 环 境 化 设 计 导 则 》（GB/T31513）、《 工 业 固 体 废 物 综 合 利 用 术 语 》（GB/T34911）、《 一 般 工 业 固 体 废 物贮 存 和 填 埋 污 染 控 制 标 准 》（GB18599）、《 水 泥 窑 协 同 处 置固 体 废 物 污 染 控 制 标 准 》（GB30485）、《 锰 渣 污 染 控 制 技 术 规 范 》（HJ1241）、《 排 污 许 可 证 申请 与 核 发 技 术 规 范 工 业 固 体 废 物（ 试 行 ）》（HJ1200）等 国 家 、地 方 、行 业 相 关 标 准 规 范 要 求 ，以及《 工 业 固 体 废 物 资 源 综 合 利 用 评 价 管 理 暂 行 办 法 》和《 国 家 工 业 固 体 废 物 资 源 综 合 利 用 产 品 目 录 》（ 工 业 和 信 息 化 部 公 告2018年 第26号 ） 等 支 持 范 围 。 电 石 渣 制 备 水 泥 、新 型 建 材 ，磷 石 膏 在 水 泥 、土 壤 调 理 剂 、硫 酸 、新 型 建 筑 材 料 生 产 中 的 利 用 ，脱 硫 石 膏 、柠 檬 酸 石 膏 在 绿 色 建 材 和 石 膏晶 须 等 新 材 料 生 产 中 的 应 用 ，工 业 副 产 石 膏 的