大类资产运行周报：两会临近 国内权益资产延续涨势

2024年3月04日 大类资产运行周报（20240226-20240301） 两会临近国内权益资产延续涨势 全球大类资产表现情况：股市震荡债市商品上涨2月26日—3月01日当周，美国1月PCE物价指数符合市场预期，市场美元降息预期变化不大。美元指数周度窄幅震荡，股市分化，债市商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 国内大类资产表现情况：股债上涨商品震荡2月26日—3月01日当周，2月中采制造业PMI49.1%,低于前值。2月中国非制造业商务活动指数51.4%,好于前值。2月中国财新制造业PMI50.9%，较前一个月上涨0.1个百分点，与中采走势并不一致。经济内生动力仍需加强。股债上涨，商品震荡运行。综合来看，股＞债＞商品。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注两会政策落地情况综合来看，当前市场进入相对平静阶段。对国内权益资产来说，重点关注两会召开后政策落地情况。 相关报告 大类资产运行周报（20231204-20231208)-新增非农超预期美元指数反弹大类资产运行周报（20231211-20231215)-美联储暂停加息大类资产价格上涨大类资产运行周报（20231218-20231222)-降息预期持续发酵美元指数跌势不止大类资产运行周报（20231225-20231229)-年末收官国内权益资产周度上涨大类资产运行周报（20240101-20240105)-非农数据超预期权益资产价格承压大类资产运行周报（20240108-20240112)-欧美经济仍存韧性发达市场股市上涨大类资产运行周报（20240115-20240119)-降息预期降温美元指数周度反弹大类资产运行周报（20240122-20240126)-美国经济保持韧性权益资产周度上涨大类资产运行周报（20240129-20240202)-美元降息预期降温美元指数周度上涨大类资产运行周报（20240205-20240216)-美元降息预期再度降温风险资产上涨大类资产运行周报（20240219-20240223)-经济预期向好，权益资产周度上涨 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市震荡债市商品上涨.........................................................3 １.１、全球股市概况：主要股票市场涨跌互现...................................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率回落...................................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度窄幅震荡...................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际油价周度反弹...................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股债上涨商品震荡......................................................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数多数上涨.............................................................6２.２、国内债市概况：债市震荡偏强..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品仍处整固阶段...................................................................6 ３、大类资产价格展望：关注两会政策落地情况........................................................................7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（2月26日—3月01日当周）.............................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（2月26日—3月01日当周）.....................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（2月26日—3月01日当周）.............................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（2月26日—3月01日当周）.........................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（2月26日—3月01日当周）....................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................5图11：国内股市涨跌情况（2月26日—3月01日当周）..................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（2月26日—3月01日当周）..................................................................................6图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（2月26日—3月01日当周）.....................................................7 1、全球大类资产整体表现情况：股市震荡债市商品上涨 2月26日—3月01日当周，美国1月PCE物价指数符合市场预期，市场美元降息预期变化不大。美元指数周度窄幅震荡，股市分化，债市商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场涨跌互现 2月26日—3月01日当周，近期公布的美国经济及通胀数据符合市场预期，全球主要股票市场涨跌互现，其中日经指数继续创历史新高。从地域来看，美股领涨。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度延续回落。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率回落 2月26日—3月01日当周，近期美联储官员表态并未给市场提供太多降息线索。中长期限美债收益率集体回落。10年期美债收益率周度回落7bp至4.19%。全球债市周度上涨。全球范围内，高收益债＞国债＞信用债。图7：重要债券指数涨跌情况（2月26日—3月01日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（2月26日—3月01日当周） １.３、全球汇市概况：美元指数周度窄幅震荡 2月26日—3月01日当周，欧元区制造业PMI终值好于市场预期，欧元兑美元升值。日元货币政策转向预期有所升温，日元兑美元升值。美元指数周度震荡偏弱。主要非美货币兑美元涨跌互现，人民币汇率震荡。美元指数周跌幅0.09%。 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价周度反弹 OPEC+自愿将减产期限延长至今年二季度末，国际油价周度反弹。有色金属、贵金属及农产品普遍上涨。 ２、国内大类资产表现情况：股债上涨商品震荡 2月26日—3月01日当周，2月中采制造业PMI49.1%,低于前值。2月中国非制造业商务活动指数51.4%,好于前值。2月中国财新制造业PMI50.9%，较前一个月上涨0.1个百分点，与中采走势并不一致。经济内生动力仍需加强。股债上涨，商品震荡运行。综合来看，股＞债＞商品。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数多数上涨 临近两会召开，市场政策预期升温。A股主要宽基指数多数上涨。两市日均成交额抬升。风格方面，成长风格表现好于大盘蓝筹。板块方面，计算机、电子涨幅居前，银行及交通运输表现不佳。短期资金面上，北上资金近一周净流入235.46亿元，净流入周度环比增加。上证综指周涨幅0.74%。 ２.２、国内债市概况：债市震荡偏强 2月26日—3月01日当周，央行公开市场操作净投放6320亿元。市场资金面相对宽松。债市延续偏强态势。整体来看，国债＞企业债＞信用债。 ２.３、国内商品市场概况：商品仍处整固阶段 国内商品市场周度收跌。主要商品板块中，油脂油料涨幅居前，有色表现不佳。 资料来源：Wind，国投安信期货 ３、大类资产价格展望：关注两会政策落地情况 综合来看，当前市场进入相对平静阶段。对国内权益资产来说，重点关注两会召开后政策落地情况。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司