请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024年03月03日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（2.26-3.1） 多家车企官宣降价促销，车市增长预期迎政策强化 投资要点 西南证券研究发展中心 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 254 行业总市值（亿元） 35,133.42 流通市值（亿元） 31,037.34 行业市盈率TTM 24.36 沪深300市盈率TTM 11.5 相关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（2.19-2.23）：政策预期值得期待，重卡存量市场或迎新机遇 (2024-02-26) 2. 汽车行业周报（2.5-2.8）：1月新能源渗透率达32.6%，政策护航新能源出海 (2024-02-19) 3. 汽车行业周报（1.29-2.2）：1月问界新车交付超3万辆，首夺新势力销量冠军 (2024-02-08) 4. 汽车行业周报（1.22-1.26）：新一轮降价促销开启，利好1月销量增长 (2024-01-29) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW汽车板块上涨4.5%，沪深300上涨1.4%。估值上，截止3月1日收盘，汽车行业PE（TTM）为21倍，较前一周上涨3.6%。汽车行业表现强势，新一轮产品周期逻辑开始逐步兑现。  投资建议：3月初，比亚迪等多家车企官宣降价或限时优惠，行业竞争持续加剧，向上游看，上游供应链面临价格战传导压力，盈利能力面临挑战，往下游来看，终端需求有望在价格刺激下得到有效释放，利好行业销量增长。近期，中央财经委会议提出推动新一轮大规模设备更新和鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，汽车行业有望迎来新一轮消费刺激政策，车市增长预期得到进一步强化。投资机会方面，建议关注以小米、华为产业链为代表的智能驾驶板块边际变化所带来的机会、以奇瑞产业链为代表的出海新机遇及理想新车周期推动给产业链所带来的机会；此外，建议关注气价持续回落带来的天然气重卡板块机会以及中央财经委会议中强调的“以旧换新”所带来的重卡行业更新需求机会。  乘用车：2月1-25日，乘用车零售86.1万辆，同比下降25%，环比下降43%，预计环比下滑主要受春节假期影响，3月行业销量有望在新车上市周期下恢复增长。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。  新能源汽车：2月1-25日，新能源乘用车零售28.3万辆，同比下降22%，环比下降44%，近期，多家新能源车企开启限时降价促销活动，利好市场需求释放，推动3月销量增长。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。  智能汽车：高工智能汽车研究院监测数据显示，2023年中国市场（不含进出口）乘用车前装标配舱驾智能（L2及以上智能驾驶+智能座舱）新车634.7万辆，同比增长66.5%，渗透率首次突破30%大关，预计24年将突破50%大关，国内汽车产业智能化发展进入加速期。建议关注：1）新车周期推动下的华为、小米汽车、理想产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽饰（603035）、三联锻造（001282）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。  重卡：第一商用车网数据显示，2月重卡销量约5.8万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比下降40%，同比下降 25%，符合春节淡季的预期。近期，中央财经委第四次会议中强调推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新 、有效降低全社会物流成本，伴随后续政策的持续落地，重卡更新需求有望得到有效释放。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。  风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 -27%-21%-15%-10%-4%2%23/323/523/723/923/1124/124/3汽车 沪深300 23248 汽车行业周报（2.26-3.1） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 市场热点 ......................................................................................................................................................................................................... 4 2.1行业新闻.................................................................................................................................................................................................. 4 2.2公司新闻.................................................................................................................................................................................................. 6 2.3新车快讯.................................................................................................................................................................................................. 7 2.4部分车企降价情况 ................................................................................................................................................................................ 8 2.5 2024年1月欧美各国汽车销量......................................................................................................................................................... 8 3 核心观点及投资建议 .................................................................................................................................................................................10 4 重点覆盖公司盈利预测及估值 ...............................................................................................................................................................11 5 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................13 汽车行业周报（2.26-3.1） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，2.26-3.1） ................................................................................................................................... 1 图2：行业走势排名（2.26-3.1） ................................................................................................................................................................. 1 图3：汽车板块PE（TTM）水平 .................................................................................................................................................................. 2 图4：汽车板块涨幅居前的个股（2.26-3.1）.......................................................................................................................