花生周报：供需双弱，花生高位回落

——国信期货花生周报 2024年3月3日 1本周行情回顾 目录CONTENTS 2基本面分析 Part1第一部分 行情回顾 一、本周行情回顾 Ø本周花生期货高位回落，主力合约PK2404跌幅1.37%。 Part2第二部分 基本面分析 二、基本面分析：原料米价格震荡整理 Ø前期寒潮天气影响，叠加农户上货积极性一般，基层供应量维持低位。据汇易网，全国通货花生米平均价格约10016元/吨，较上周下调50元/吨。 二、基本面分析：原料米价格震荡整理 二、基本面分析：到货量及销量减少明显 Ø据卓创资讯，截至2024年2月29日，国内规模型批发市场本周到货量4380吨，到货环比减少41.99%；部分规模批发市场周度销量2100吨，销量环比减少62.16%。前期销区阶段性补货之后有一定库存消耗，产区价格偏高，客商采购谨慎。下游需求一般，食品厂随用随补为主。 二、基本面分析：到货量及销量减少明显 Ø据卓创资讯，截至2024年2月29日，国内规模型批发市场本周到货量4380吨，到货环比减少41.99%；部分规模批发市场周度销量2100吨，销量环比减少62.16%。前期销区阶段性补货之后有一定库存消耗，产区价格偏高，客商采购谨慎。下游需求一般，食品厂随用随补为主。 二、基本面分析：油厂理论压榨利润亏损 Ø据卓创资讯，国内花生油厂当前日度压榨利润在-402元/吨左右，较上周亏损幅度持平。原料米价格震荡整理，花生油均价走低，油厂压榨利润亏损幅度较前期或有所增加。 二、基本面分析：花生进口环比下滑明显 Ø据海关总署公布的数据，2023年12月花生进口总量为7008.12吨，较上年同期24401.19吨减少17393.07吨，同比减少71.28%，较上月同期2330.86吨环比增加4677.26吨。1-12月我国累计进口花生总量为660881.74吨，较上年同期累计进口总量的664067.09吨，减少3185.36吨，同比减少0.48%。 二、基本面分析：花生进口环比下滑明显 Ø除了进口去壳和带壳花生外，我国还进口部分烘焙花生、花生酱、花生米罐头等，但进口量很小。 二、基本面分析：花生油价格稳弱运行 Ø据中国粮油商务网，山东地区的花生油一级油价格区间在15500-16000元/吨，河北地区花生油一级油在16200元/吨，河南地区花生油均价在15600-15800元/吨，广东地区的一级花生油在16200元/吨，浓香花生油在22400元/吨。油厂压榨成本较高，市场整体需求不佳，厂商信心不足。成本存在一定支撑，预计花生油价格或稳弱运行为主。 二、基本面分析：花生粕价格稳弱运行 Ø据汇易网，花生粕现阶段市场成交报价3587.5元/吨，较上周基本持平。下游锁定订单积极性不强，油厂为签出订单，有主动小幅议价动向。养殖企业亏损，饲料厂备货心态谨慎，花生粕价格弱势运行。 Part3第三部分 后市展望 三、后市展望 前期寒潮天气影响，叠加农户上货积极性一般，基层供应量维持低位。据汇易网，全国通货花生米平均价格约10016元/吨，较上周下调50元/吨。进口方面，据海关总署公布的数据，2023年1-12月我国累计进口花生总量为660881.74吨，较上年同期累计进口总量的664067.09吨，减少3185.36吨，同比减少0.48%。在国内花生产量增加，主要进口国对外供应出现不稳定因素的背景之下，花生或维持进口偏弱的格局。 据卓创资讯，截至2024年2月29日，国内规模型批发市场本周到货量4380吨，到货环比减少41.99%；部分规模批发市场周度销量2100吨，销量环比减少62.16%。前期销区阶段性补货之后有一定库存消耗，产区价格偏高，客商采购谨慎。下游需求一般，食品厂随用随补为主。 大型油厂对我国花生价格有较强话语权，但不是决定因素。一方面，产地上货量和下游需求都会对花生自身供需格局产生影响；另一方面，花生属于油脂油料板块中的一员，价格也会受到大宗油脂的影响。花生下游两个产品花生油和花生粕需求表现一般，当前多数油厂尚未入市，预计开工率恢复较为缓慢。下游需求表现一般，或制约花生期货继续冲高。操作建议偏空思路对待。 感谢观赏ThanksforYourTime 分析师：黎静宜从业资格号：F3082440投资咨询号：Z0019052电话：021-55007766-6661邮箱：15561@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。