动力煤月报：交投较为冷清，煤价僵持运行
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 动力煤品种：元宵过后，下游需求恢复缓慢，港口市场交投冷清，市场价格稳中偏弱。坑口方面，临近两会管控及安全检查趋严，后期供应多少会受到影响，预计煤价将僵持运行。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和春季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，我们建议观望。 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 期货与现货价格：截至3月1日，榆林5800大卡指数806.0元/吨，周环比上涨7.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数701.0元/吨，周环比上涨5.0元/吨；大同5500大卡指数764.0元/吨；周环比下跌1.0元/吨。港口指数：截至3月1日，CCI进口4700指数91.0美元/吨，周环比上涨0.2美元/吨，CCI进口3800指数报69.2美元/吨，周环比上涨0.2美元/吨。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 港口方面：截至到3月1日，北方港港口总库存2040.5万吨，较上周同期减少67.1万吨，港口库存有所下降。 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 电厂方面：截至到3月1日，沿海六电厂煤炭库存1256.7万吨，环比上周同期下降16.2万吨；平均可用天数为15.6天，环比下降3.9天；电厂日耗80.2万吨，环比上周同期上升15万吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 海运费：截止到3月1日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于569.67，上涨8.41个点。截止到3月1日，波罗的海干散货指数（BDI）报于2203点，上涨92个点，涨幅为4.36%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 整体来看：产地方面，主产地煤价稳中微涨，市场交投氛围弱。当前主要是保持长协和刚需发运，市场煤销售一般，随着下游逐步复工，需求将会逐渐增加。正月十五过后，主产地大部分煤矿已经恢复正常生产，煤炭供应持续增加，产能利用率也升至较高水平。港口方面，港口库存小幅下降，但市场情绪仍承压，市场僵持。少部分需求压价询货，价格弱稳运行。港口市场预期整体偏弱，终端采购心态偏消极。进口方面，本周进口煤价报价基本稳定，由于国际运价持续上涨，进口煤成本有所抬升，外盘报价坚挺，下游出现抵触情绪，三月进口煤到货较多，市场高价难以持续。 需求与逻辑：元宵过后，下游需求恢复缓慢，港口市场交投冷清，市场价格稳中偏弱。坑口方面，临近两会管控及安全检查趋严，后期供应多少会受到影响，预计煤价将僵持运行。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 补库和春季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，我们建议观望。 风险点 市场煤需求表现，运输瓶颈影响，港口累库超预期、突发的安全事故等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
