风电/电网产业链周评（2月第4周）：国家发改委确立配电网发展方向，欧洲24-25年海风装机预测上修

根据所提供的研报内容进行总结归纳如下：

风电部分

主要要点

• 市场概况：2023年，风电市场在多因素影响下，尤其是下半年有所改善，同时，海外市场的海上风电显示出复苏迹象。
• 装机与投资：2023年全国风电新增装机容量达到75.66GW，创下历史新高，同比增长101.1%。2024年1月新增核准容量5.0GW，海上风电核准3.4GW。
• 产业链动态：叶片、铸锻件、海缆板块在2月表现出色，分别上涨4.2%、3.9%、3.9%。三一重能、中天科技、中材科技本周涨幅位列前三。

关注方向

• 导管架产能高、出口潜力大的塔筒/管桩龙头。
• 预期修复、出口空间扩大的海缆龙头企业。

电网部分

主要要点

• 投资与增长：2022年电网投资同比增长2.0%，2023年进一步增长至5.2%。2024年电网招标保持高景气度，特高压直流、主网投资、电力设备出海以及配电网升级改造成为关注焦点。
• 市场趋势：电网板块股价整体上涨，电工仪器仪表、输变电设备、线缆部件涨幅显著。三星医疗、炬华科技、海兴电力涨幅位列前三。
• 政策与规划：国家发改委发布的配电网发展指导意见预示着配电网升级改造需求的增加。

关注方向

• 特高压直流：柔性直流应用对换流阀价值量的影响。
• 主网投资：组合电器等环节的订单与交付。
• 电力设备出海：变压器、智能电表、环保气体开关等领域。
• 配电网升级改造：二次设备环节。

风险提示

• 原材料价格波动风险。
• 风电建设节奏不确定性。
• 特高压项目核准与开工进度风险。
• 行业竞争加剧。
• 政策变动风险。

总体建议

风电领域关注两大方向：一是具备高导管架产能、出口潜力大的塔筒/管桩龙头；二是预期修复、出口空间逐步打开的海缆龙头企业。电网领域关注四大方向：特高压直流、主网投资订单与交付、电力设备出海、配电网升级改造，特别是二次设备环节。