钢材日度策略报告

期货研究院 钢材日度策略报告 Steel Futures Daily Trading Strategy Report 黑色金属与建材研究中心 作者： 汤冰华 从业资格证号： F3038544 投资咨询证号： Z0015153 联系方式： 010-68518793 作者： 田欣沅 从业资格证号： F03096960 投资咨询证号： Z0017505 联系方式： 010-68518650 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年02月28日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 螺纹钢： 【市场逻辑】 短期螺纹波动仍是源自炉料带动。现货方面，当前在低产量下对比去年同期累库不快，因此静态看矛盾不大，但现阶段缺乏利多来扭转市场对旺季需求的谨慎预期，根据百年建筑网调研，节后第二周全国工地及项目施工情况表现一般，内需依然偏弱，螺纹向上弹性预计不足，建议关注原料走势。未来1-2周政策及旺季真实需求将逐步得到验证，届时方向可能会更为明朗。 【交易策略】 结合当前成本，上方关注3800-3850压力，有库存企业可考虑在近期反弹后逢高卖出，临近3月初受政策、经济数据影响波动可能加大，建议控制仓位。 热轧卷板： 【市场逻辑】 2月热卷仍然是预期博弈，多数时间处于节假日，目前冬储比例不高，存在错配基础，但需求需要超预期，3月进入需求验证期，目前预期较弱，在悲观预期释放后，存在反转的可能。弱利润下热卷估值不高，市场博弈政策预期，上游炉料政策波动影响走势。 【交易策略】 技术上，主力60均线下方运行，日K组合有反转意味，短期跌势或转震荡。操作上，盘面受预期影响更大，区间思路偏右侧操作，炉料因事件波动较大，对板块存在冲击，短线铁矿石有止跌迹象，按照此前思路试多，位置可在回踩3880-3920。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息.......................................................................................................................... 1 二、钢材期现货市场 ................................................................................................................................ 1 三、钢材基本面数据 ................................................................................................................................ 5 四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）.......................................................................................... 7 五、钢材期货持仓.................................................................................................................................. 10 图目录 图1：螺纹钢期货主连 ...........................................................................................................................................................................2 图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3 图3：螺纹钢主连基差（上海） .........................................................................................................................................................3 图4：热卷主连基差（上海） ..............................................................................................................................................................3 图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3 图6：热轧卷板注册仓单量 ..................................................................................................................................................................3 图7：螺纹钢期权加权隐含波动率 .....................................................................................................................................................4 图8：螺纹钢期权认沽认购比率 .........................................................................................................................................................4 图9：螺纹钢现货价格（上海） .........................................................................................................................................................4 图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4 图11：螺纹钢独立电炉平电利润（华东） .....................................................................................................................................4 图12：螺纹钢转炉利润（华东） .......................................................................................................................................................4 图13：热轧卷板毛利润 .........................................................................................................................................................................5 图14：唐山钢坯平均利润.....................................................................................................................................................................5 图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5 图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5 图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量 ............................................................................................................................................5 图18：热轧卷板产量 .............................................................................................................................................................................5 图19：螺纹钢周产量 .............................................................................................................................................................................6 图20：热轧卷板表观消费量 ................................................................................................................................................................6 图21：螺纹钢表观消费量...................................