阳光电源机构调研纪要

调研日期: 2024-02-29 阳光电源是一家新能源电源设备制造商,专注于太阳能、风能、储能、氢能、电动汽车等领域的研发、生产和销售。该公司是国家重点高新技术企业,拥有国家级博士后科研工作站、国家高技术产业化示范基地、国家企业技术中心、国家级工业设计中心、国家级绿色工厂等研发和生产平台,已通过多项国际权威认证机构认证,产品远销全球150多个国家和地区。公司曾荣获多项荣誉,包括“中国工业大奖”“国家级制造业单项冠军示范企业”“中国最具创新力企业”“国家知识产权示范企业”“全球新能源企业500强”“亚洲最佳企业雇主”等。未来,阳光电源将继续积极发展清洁能源装备业务,加快清洁能源系统集成及投资建设业务发展,创新拓展清洁电力转换技术领域新业务,努力将公司打造成为受人尊敬的全球一流企业。 1、对未来行业的发展趋势有何展望? 答:行业发展的主逻辑没有变化,一是碳中和的目标,未来低碳能源发展路径是确定的,新能源发展空间还很大。二是新能源未来规模化+技术进步,度电成本持续降低,经济性持续改善,新能源将是最便宜的电力来源,风光储氢融合将是大势所趋,预计未来仍将保持快速增长。 2、对国内和海外光伏市场的情况有怎样的判断? 答:一是经济性改善:原材料价格下降,整个光伏系统成本也大幅下降,无论是国内还是海外,无论是地面、工商业还是户用,投资收益率都大幅改善,在这种情况下,投资的积极性会提高。二是绿色低碳发展需要:欧洲2023年试运行碳关税、2026年正式运行,第三方机构预测2030年欧盟碳价将达160欧元/吨,企业碳成本骤升。国内发布了《碳达峰碳中和标准体系建设指南》,提出3060碳达峰 碳中和的目标,积极向国际标准看齐。所以,在经济性和低碳发展的驱动下,未来国内和海外光伏市场的需求将持续增长。 3、2023年逆变器毛利较高,毛利增长的原因是什么? 答:按照2023年前三季度数据来看,毛利增长主要得益于长期因素,一是公司市场地位及全球品牌影响力的持续提升,有一定的品牌溢价。公司的市场地位及品牌影响力持续提升的背后是公司产品创新和服务所带来的核心价值传递。二是公司在持续加大研发创新,开展技术迭代和产品创新,重点在电力电子技术、电网支撑技术、三电融合技术等领域加大创新力度,产品竞争力持续提升;三是规模效应,制造成本、采购成本、期间费用等各项成本有一定的下降。当然也得益于一些短期因素,比如运费下降、汇兑收益。 4、市场上逆变器产品库存情况是怎样的? 答:地面产品是项目制,按照订单配套,不存在库存。渠道产品主要是欧洲存在一定的库存问题,但正逐步消化。 5、剥离新能源投资开发业务的原因是怎样的? 答:公司分拆子公司阳光新能源旨在充分利用资本市场优化资源配置的功能,拓宽子公司的融资渠道,加速其发展并提升经营及财务表现,并进一步优化公司在新能源电站开发领域的布局,强化公司新能源电站开发业务的市场优势、技术优势,实现资本增值,从而提升公司持续盈利能力及核心竞争力。