越秀证券研究部 香港湾仔港湾道30号新鸿基中心49楼4917-4937 电邮：research@yxsh.hk电话: (852)3925 9888传真:(852)3607 1980 1 每日晨报│2024年2月29日 主要市场指数表现 收市价 上个交易日升 YTD升跌 恒生指数 16,536 -1.51% -2.99% 恒生科技指数 3,426 -2.19% -8.97% 国企指数 5,688 -2.04% -1.39% 沪深300 3,450 -1.27% +0.56% 上证综合指数 2,957 -1.91% -0.57% 深证成份指数 9,047 -2.40% -5.01% 中小板指 5,600 -2.44% -6.97% 道琼斯指数 38,949 -0.06% +3.34% 标普500指数 5,070 -0.17% +6.29% 纳斯达克指数 15,948 -0.55% +6.24% 伦敦富时指数 7,625 -0.76% -1.40% CAC40指数 7,954 +0.08% +5.45% DAX指数 17,601 +0.25% +5.07% 主要货币表 汇率 1M升跌 6M升跌 人民币指数 99.430 +0.68% +2.30% 美汇指数 104.159 +0.69% +0.08% 港币/人民币 0.920 -0.09% +1.00% 人民币/美元 0.139 +0.26% -1.24% 欧元/美元 1.080 -0.25% -0.12% 美元/日元 150.780 -2.16% -2.80% 英镑/美元 1.264 -0.57% +0.27% 美元/瑞士法郎 0.881 -2.23% +0.33% 主要商品表现 (货币：美元) 最新价 1M升跌 6M升跌 布伦特原油(桶) 82.710 -0.24% -0.24% 天然气(1mnBtu) 1.788 -18.77% -18.77% 黄金（盎司） 2,025.60 -0.36% +5.51% 白银（盎司） 22.288 -3.87% -7.94% 玉米（1蒲式耳） 422.250 -7.35% -7.35% 大豆（1蒲式耳） 1,136.5 -6.56% -6.56% 沪港通和深港通每日额度余额情况 (亿人民币) 沪港通 深港通 额度使用 使用率 额度使用 使用率 北向 22.12 4.25% 5.35 1.03% 南向 24.77 5.90% 6.84 1.63% 来源：彭博、越秀证券研究部 备注：以上数据均截止上个交易日 微信扫码关注【越秀证券】 越秀证券公众号 越秀证券研究订阅号 今日要闻 Ø 财政预算案2024｜陈茂波：财政整合计划以节流为重点 Ø 财政预算案2024｜本年度赤字1016亿元 下年度481亿元 Ø 财政预算案2024｜打风不停市、创业板改革等促进股市流动性措施目标今年中落实 REITs单位转让免缴印花税 Ø 财政预算案2024｜电动车首次登记税宽减安排延长两年 宽减额降40% Ø 财政预算案 2024｜撤辣即日生效 无须再缴额外印花税、买家印花税、新住宅印花税 Ø 据报中国要求量化基金逐步淘汰DMA产品 防止A股被大幅抛售 市场回顾 港股：港股先高后低，恒生指数早段最多曾升逾50点，尾市最多曾跌逾270点，收市报16536点，跌253点，跌幅1.5%，主板成交额升约5%至近1070亿元。 科技指数跌逾2%，ATMXJ跌近2%至4%，以美团跌幅较大。 内房及物管股沽压较大，碧桂园服务和龙湖跌近7%或以上，是跌幅最大的两只蓝筹股。 消费股下跌。 政府在新一份财政预算案宣布全面撤销楼市辣招，利好本地地产股表现，恒地升近4%，新世界升近3%。 收租股亦造好，领展升近2%。 公用股上升，电能实业和长建升近1%至2%。 网易高收近5%，是表现最好的蓝筹股。 A股：沪深股市跌近2%或以上。 半导体晶片股及消费电子相关股份向下，但人造肉等股份则逆市向好。 上证综合指数报2957点，跌57点，跌幅1.91%。 深证成份指数报9047点，跌222点，跌幅2.4%。 创业板指数报1748点，跌45点，跌幅2.51%。 美股： 纽约股市偏软。 美国去年第4季经济按季年率修订至增长3.2%，低于初值，但消费开支较初值强劲。 市场注视稍后公布的1月PCE物价指数，分析通胀最新状况。 道琼斯指数收市报38949点，跌23点。 纳斯达克指数报15947点，跌87点。 标准普尔500指数报5069点，跌8点。 欧洲： 欧洲主要股市个别发展，受企业盈利消息主导。 市场正等候本周稍后欧元区及美国公布的经济数据。 伦敦富时指数收市报7624点，跌58点，跌幅0.76%。 巴黎CAC40指数报7954点，升5点。 法兰克福DAX指数再创新高，收市报17601点，升44点，升幅0.25%。 过去五年恒生指数及预测市盈率走势 来源：彭博、越秀证券研究部 7.009.0011.0013.0015.0017.0019.0014,00019,00024,00029,00034,00020192020202120222023恒生指数五年预测P/E(x)-1个标准差+1个标准差-2个标准差+2个标准差 每日晨报│2024年2月29日 越秀证券研究部 2 财政预算案2024｜陈茂波：财政整合计划以节流为重点 财政预算案提出「财政整合计划」，财政司司长陈茂波表示，计划以节流为重点，包括提出政府部门在2026/27年再削减1%经常开支。 他认为，要推进经济增长，出口、消费及投资形同「三头马车」，短期内最重要为旅游业增添活力，当旅游畅旺，吸引高消费旅客来港，可令餐饮、零售业等受 惠，因此政府短期将投放不少资源在旅游相关项目。 至于中期发展，陈茂波说，要推动香港高质量及多元发展，一定来自创科，因此今次预算案投放相对多资源。 财政预算案2024｜本年度赤字1016亿元 下年度481亿元 本港连续两个财政年度录得赤字，本年度基于地价及印花税收入大跌，综合赤字达到1016亿元。 财政储备今年3月底预计为7332亿元。 财政司司长陈茂波预计，因疫情过去，非经常开支将大幅减少近一半，下年度赤字预计收窄至481亿元。 政府已制定计划，逐步回复收支平衡，以维持公共财政的可持续性。 陈茂波又预测本港今年经济增长将介乎百分之2.5至3.5。 财政预算案2024｜打风不停市、创业板改革等促进股市流动性措施目标今年中落实 REITs单位转让免缴印花税 财政司司长陈茂波表示，当局将全速落实促进股票市场流动性专责小组去年提出的多项建议，包括改革创业板，港交所(00388.HK)已就建立库存回购股份机制、在恶劣天气下 维持市场运作等征求市场意见，目标于今年中落实。 为进一步提升市场效率及流动性，证监会及港交所正探讨一系列措施，包括完善上市机制、研究优化首次公开招股(IPO)价格发现流程、审视上市公司公众持股量要求、优化结构性 产品上市要求等。 当局亦将优化交易机制，计划于今年第二季就探索收窄最低上落价位提出建议，以缩窄买卖差价，下一步将研究优化股票现货买卖单位，以及探索进一步优化衍生产品的持仓限额及 保证金安排，从而满足风险管理需要。 港交所另将透过海外办事处加强推广香港证券市场，并积极深化与中东及东盟地区的联系，冀吸纳更多发行人和资金。 为进一步提高市场竞争力，房地产投资信托基金(REITs)单位转让和期权庄家进行证券经销业务，将获豁免缴付印花税。 陈茂波预计政府每年收入减少约10亿元。 财政预算案2024｜电动车首次登记税宽减安排延长两年 宽减额降40% 财政司司长陈茂波宣读新一份《财政预算案》表示，政府鼓励更广泛使用电动车，今年3月底届满的电动车首次登记税宽减安排将获延长两年，但考虑到电动车价格下 调和车款选择增加等因素，有关宽减额将下调百分之四十。 当中电动私家车「一 每日晨报│2024年2月29日 越秀证券研究部 3 换一」计划下的首次登记税最高宽免额会调整至17.25万元，而一般电动私家车的宽免额上限则会调整至5.85万元。 同时，根据「能者多付」的原则，税前车价超过50万元的电动车将不获宽免。 至于其他种类的电动车，包括电动商用车、电动电单车和电动机动三轮车，其首次登记税将于未来两年继续获全数豁免。 环境及生态局稍后会公布有关详情。 另外，陈茂波提到，政府至今已成功透过「绿色和可持续金融资助计划」资助合资格的债券发行人和借款人，在香港发行合共超过340笔绿色和可持续债务工具，总额达1,000亿美元 ，丰富了香港绿色和可持续金融的生态。 资助计划将于今年年中届满，政府建议延长该计划三年至2027年，并扩大资助范围至转型债券及贷款，以进一步鼓励区内相关行业利用香港的转型融资平台逐步减碳。 财政预算案 2024｜撤辣即日生效 无须再缴额外印花税、买家印花税、新住宅印花税 政府于28日公布的最新《财政预算案》，符合外界预期下「撤辣」，即日起所有住宅物业交易无须再缴付额外印花税、买家印花税和新住宅印花税。 财政司司长陈茂波表示，政府认为在当前的经济及市场情况下，有关措施「已无需要」。 陈茂波表示，港府一直密切留意住宅物业市场的情况，经审慎考虑当前的整体情况后，决定即日起撤销所有住宅物业需求管理措施。 由今天（28日）起所有住宅物业交易无须再缴付额外印花税、买家印花税和新住宅印花税。 此外，金管局在去年 7 月修订了物业按揭贷款的逆周期宏观审慎监管措施。 陈茂波指，考虑到外围及本地经济情况，政府认为在继续维持银行体系稳定的前提下，现时有空间进一步修订相关措施，并适当调整其他与物业贷款相关的监管政策。 金管局公布，暂停实施物业按揭贷款假设利率上升 2 厘的「压力测试」要求。 另外，金管局亦调整自用住宅物业及非住宅物业按揭成数，价值 3,000 万元或以下的自用住宅物业的按揭成数上限调整至 7 成。 据报中国要求量化基金逐步淘汰DMA产品 防止A股被大幅抛售 《彭博》引述消息人士报道，中国监管机构正在采取措施，逐步缩小量化交易策略的规模，认为该策略导致本月A股动荡。 据悉，一些为外部客户管理资金的量化基金被被通知停止接受新的资金流入，并逐步淘汰多空收益互换(DMA)策略下普遍高杠杆的现有产品，预计将可有助防止A股被大幅 抛售。 根据对冲基金上海半夏投资管理中心估计，今年初此类产品的规模高达2,000亿元人民币。 据悉，使用DMA进行自营交易的量化投资者可以继续采用此策略，但其杠杆率将在投资时受到限制。 每日晨报│2024年2月29日 越秀证券研究部 4 港股市场表现（上个交易日） 恒生指数成份股表现 （成交额单位：港元） 五大升幅 名称 股价 升幅 成交额 五大跌幅 名称 股价 跌幅 成交额 1 网易股份有限公司 176.7 4.56% 16.18亿 1 龙湖集团控股有限公司 9.95 -7.01% 2.56亿 2 恒基兆业地产有限公司 23.05 3.83% 3.41亿 2 碧桂园服务控股有限公司 5.88 -6.52% 2.27亿 3 新世界发展有限公司 10.08 2.86% 5.32亿 3 李宁有限公司 19.44 -5.63% 4.45亿 4 长江基建集团有限公司 47.4 2.05% 1.32亿 4 海底捞国际控股有限公司 13.92 -4.92% 2.36亿 5 领展房地产投资信托基金 39 1.96% 5.59亿 5 安踏体育用品有限公司 74.65 -4.84% 7.53亿 来源：彭博、越秀证券研究部 港股主板表现 （成交额单位：港元） 五大升幅 名称 股价 升幅 成交额 五大跌幅 名称 股价 跌幅 成交额 1 复兴亚洲丝路集团有限公司 0.094 74.07% 3.1百万 1 吉星新能源有限责任公司 0.28 -32.53% 9.8万 2 亚洲电视控股有限公司 0.265 60.61% 46.88万 2 火山邑动国际控股有限公司 0.02 -23.08% 49.56万 3 美联集团有限公司 0.87 33