卓胜微公司信息更新报告：2023年业绩稳步增长，关注L-PAMiD放量进展

公司业绩与市场展望

业绩概览：

• 2023年：公司实现营收43.78亿元，同比增长19.06%；归母净利润11.65亿元，同比增长8.92%；扣非归母净利润11.42亿元，同比增长7.14%。
• 第四季度：单季度营收13.05亿元，同比增长97.37%，环比下降7.38%；归母净利润3.46亿元，同比增长310.40%，环比下降23.56%；扣非归母净利润3.27亿元，同比增长309.51%，环比下降26.90%。

市场背景与机会：

• 全球手机市场回暖：全球手机销量预计于2024年达到12.11亿台，5G设备占比提升至72%，推动射频前端需求增长。
• 国内市场复苏：华为的强势回归和鸿蒙生态系统的建立，促进了高端手机市场的回暖，尤其是华为Mate 60 Pro的高国产化率将刺激对国产射频前端的需求。

研发与产品战略：

• 研发投入：公司持续增加研发投入，2023年前三季累计投入4.10亿元，研发费用率高达13.35%。
• 产品布局：在射频滤波器领域，公司产品中的自产滤波器占比增加，逐步在客户端放量。在射频功率放大器领域，推出L-PAMiF和MMMB PA模组，并正在开发集成度最高的“明珠型”产品L-PAMiD。

风险考量：

• 市场需求风险：下游需求可能低于预期。
• 技术挑战：技术研发可能未达预期目标。
• 客户导入风险：客户接受度可能不如预期。

结论与评级

公司被看好在未来消费电子市场回暖和国产射频前端需求提升的背景下，保持长期成长性。考虑到以上分析，维持对公司“买入”的评级。