钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：库存增幅有所放缓，关注需求启动情况 钢材：库存增幅有所放缓，关注需求启动情况 目录 1.3价格：现货价格跌幅大于期货，螺纹热卷基差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：节后各地螺纹现货价格震荡下跌，华东地区价格跌幅达60-80元，其他地区下跌10-40元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：节后各地热卷现货价格震荡下跌，各地价格跌幅在20-70元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差收窄，现货卷螺差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差收窄，华东一、三线资源价差持平 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差扩大、热卷与带钢价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹5-10价差收窄、10-1价差略有扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷5-10价差收窄、10-1价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比扩大，螺焦比收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：1月海外粗钢及生铁产量同比分别增长4.86%和2%，日均产量环比分别回升8.52%和2.65% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：2月上旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升2.64%和回升4% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量继续回落、热卷周产量回落、五大品种钢材产量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量华东大区、北方大区小幅回升，南方大区回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量小幅回升，长流程产量回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量小幅回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率、产能利用率小幅回升，钢厂废钢库存回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：节后首周终端需求仍未恢复，成交基本处于停滞局面 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：南方、华东、北方地区成交均基本停滞，水泥磨机开工率略有回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：螺纹表需低位回升，热卷表需小幅回落，五大品种表需回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：100城土地成交面积、30城商品房成交面积、乘用车销量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种总库存回升209.12万吨，农历同比增加94.01万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存回升123.28万吨，农历同比增加66.71万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：本周杭州、北京、上海、广州螺纹库存全面回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存增加14.08万吨，农历同比增加23.96万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：本周乐从、上海、成都卷库存全面回升，天热卷库存略有回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹盘面利润、热卷盘面利润亏损收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢亏损收窄、电炉钢厂亏损扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.1流动性：1月社融存量增速持平，M1增速回升、M2增速回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 6.2流动性：1月社融、人民币新增贷款创历史新高 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.3流动性：1月企业中长期贷款环比回升同比回落，住户中长期贷款同比环比均明显回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 7.1交易数据：本周螺纹、热卷成交、持仓、沉淀资金小幅增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 铁矿石：铁水止增转降，矿价呈现震荡偏弱走势 1.1价格：铁矿石主力合约i2405价格有所下跌，收盘于899元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格-基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价格：铁矿石5-9价差收窄8.5元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货粉矿价格有所下跌 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：块粉、高中品价差有所扩大、中低品价差有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：全球发运量环比有所回升，澳巴发运量环比增加420万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例环比增加3.28%至90.49% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：除FMG外，力拓、BHP、VALE发运量环比有所增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比下降1.2万吨至2528万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：12月我国进口铁矿砂及其精矿10086.1万吨，581座矿山铁精粉产量2217.7万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量有所下降，内矿库存环比累库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比下降0.74%，产能利用率环比下降0.38% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：铁水产量止增转降，环比下降1.04万吨至223.52万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比下降33.8万吨至269.7万吨，港口日均成交量有所减少 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：烧结矿、块矿入炉配比有所下降，球团矿入炉配比有所增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：压港增加7船，港口库存环比累库455万吨至13603万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比累库82万吨，巴西矿库存环比累库111万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港粗粉环比累库260万吨，球团库存环比累库41万吨，块矿库存累库55万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：钢厂库存环比去库37.5万吨，进口矿库消比34.73 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：钢厂高炉利润有所修复、电炉持续亏损 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格小幅下跌，铁水-废钢价差有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.5进口成本 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 铁矿石：铁水止增转降，矿价呈现震荡偏弱走势 总结 供应方面，供应端，上周全球发运量环比有所增加、45港到港量环比基本持平。 全球铁矿石发运总量3046.5万吨，环比增加458万吨。其中澳洲发运量1725.7万吨，环比增加243.4万吨。巴西发运量750.4万吨，环比增加176万吨。四大矿山来看，除FMG发运量环比下降40.2万吨至354万吨外，力拓、BHP、VALE发运量环比分别增加165.5万吨、31.4万吨、74.1万吨。45港到港总量2528.5万吨，环比下降1.2万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量有所下降，内矿库存环比累库。 需求端，节前高炉虽持续复产，但由于钢厂仍面临亏损以及节前终端市场需求淡季，复产进度缓慢，共新增9座高炉检修，4座高炉复产，高炉开工率环比下降0.74%，检修高炉主要以南方钢厂小高炉为主，复产高炉主要在北方。铁水产量止增转降，环比下降1.04万吨至223.52万吨。需求回升速度明显偏慢，引起矿价下跌。钢厂盈利率继续下降0.86%至24.68%。且钢厂利润虽然有所修复，但钢厂仍面临亏损，这也是进一步降低钢厂的生产积极性。进口矿日耗环比下降1.08万吨至274.42万吨。疏港量环比下降33.8万吨。 库存端，春节假期期间港口库存累库超预期，港口库存持续累库且累库幅度较大，环比增加455.55万吨至1.36亿吨。钢厂库存环比去库37.5万吨至9530万吨，库消比34.73天，钢厂库存和库消比均高于去年同期水平。 综合来看，当前供应端发运量持续增加，但实际终端需求处于淡季，且钢厂处于亏损格局，复产进度较为缓慢。所以由成材传导至原料的负反馈导致矿价的下跌。且焦煤受到供应端的扰动价格较为强势，压缩一部分钢厂利润。当前需求淡季，市场仍以交易预期为主，关注节后成材终端需求情况。多空交织下，预计近期铁矿石价格或将延续高位整理走势。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。