国债期货日报：关注住房年度计划，国债高位震荡

策略摘要 研究院 研究员 单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。 徐闻宇xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 核心观点 ■市场分析 蔡劭立caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 2月27日，中国人民银行开展3840亿元逆回购，中标利率1.80%。因昨日有410亿元逆回购到期，公开市场实现净投放3430亿元。 国内：500亿险资私募基金投资范围明确，多款热门游戏获审批。1）昨日国债期货收盘，30年期主力合约涨0.41%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.04%。2）住房城乡建设部下发通知，要求各地科学编制2024年、2025年住房发展年度计划，实现以人定房、以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平衡、结构合理。2024年4月30日前、2025年3月31日前各城市要以适当方式向社会公布当年住房发展年度计划有关情况。3）中国人寿与新华保险合资500亿私募基金拟投向优质上市公司等。该基金存续期限为10年，投资范围大致分为上市公司股票、货币市场基金、银行存款、国债逆回购等现金管理类投资品种。4）国家新闻出版署27日公示2024年2月份国产游戏审批信息。完美世界《完美新世界》、网易《天启行动》、天津市游科互动科技有限公司的《黑神话：悟空》等111款游戏获批。 高聪gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 海外：日本出生人数创历史新低。1）日本厚生劳动省27日公布，日本2023年出生人数（初步数字）为758,631人，比上年下降5.1%。这是连续第八年下降也是有史以来最低水平。2023年日本婚姻登记数量降至50万以下。2）日本1月CPI（除生鲜食品及能源）同比3.5%，预期3.3%，前值3.7%。日本1月CPI同比2.2%，预期1.9%，前值2.6%。3）美国当地时间2月26号，美国交通部宣布，从3月31日起，将允许中国航司执飞的中美往返航班数量从35架次增加到50架次。 ■策略 单边：2406合约短期偏多。 套利：关注收益率曲线策略维持陡峭化（+2×TS-1×T）。 套保：中期存调整压力，空头可采用2406合约适度套保。 ■风险提示 经济大幅弱于预期，流动性宽松低于预期。 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1成交明细............................................................................................................................................................................................3价格及价差........................................................................................................................................................................................4基差跟踪............................................................................................................................................................................................5 图表 图1：国债期货各合约日度成交情况.............................................................................................................................................3图2：国债期货各合约CTD券的基本要素...................................................................................................................................3图3：主力连续合约收盘价走势丨单位：元.................................................................................................................................4图4：当季连续合约收盘价走势丨单位：元.................................................................................................................................4图5：主力连续合约跨品种价差走势丨单位：元.........................................................................................................................4图6：跨品种价差与资金利率.........................................................................................................................................................4图7：各品种的跨期价差走势丨单位：元.....................................................................................................................................4图8：当季合约前20大净持仓与跨期价差...................................................................................................................................4图9：TS近月基差丨单位：元.......................................................................................................................................................5图10：TS近月IRR与同存利率丨单位：%..................................................................................................................................5图11：TF近月基差丨单位：元......................................................................................................................................................5图12：TF近月IRR与同存利率丨单位：%..................................................................................................................................5图13：T近月基差丨单位：元........................................................................................................................................................5图14：T近月IRR与同存利率丨单位：%....................................................................................................................................5图15：TL近月基差丨单位：元.....................................................................................................................................................6图16：TL近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................6图17：TS近月净基差丨单位：元.................................................................................................................................................6图18：TF近月净基差丨单位：元.................................................................................................................................................6图19：T近月净基差丨单位：元....................................................................................................................................................6图20：TL近月净基差丨单位：元...............................................................................................................................................