国债期货日报：住房公积金调整，国债短期震荡

策略摘要 研究院 研究员 单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。 徐闻宇xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 核心观点 ■市场分析 蔡劭立caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 国内：个人住房公积金贷款利率下调。1）国债期货收盘。30年期主力合约跌0.12%；10年期主力合约涨0.07%；5年期主力合约跌0.07%%；2年期主力合约跌0.05%。2）上期所调整黄金等期货交易保证金比例和涨跌停板幅度。自2024年5月23日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保交易保证金比例调整为11%，投机交易保证金比例调整为12%。3）据中国光伏产业协会CPIA公众号，中国光伏行业协会组织召开光伏行业高质量发展座谈会。会议强调，优化光伏制造行业管理政策对行业产能建设的指导作用。4）住建部发布通知，按照《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率德通知》要求，自2024年5月18日期，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。5）中国证监会主席吴清在京会见了沙特财政大臣杰德安。双方就加强中沙资本市场合作、共同推动绿色经济转型等议题进行了交流。 高聪gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 海外：日本4月进出口低于预期。1）美国石油协会（API）数据显示，上周美国API原油库存+248万桶，前值-310.4万桶。2）日本4月进口同比8.3%，预期8.9%，前值-4.9%；日本4月出口同比8.3%，预期11%，前值7.3%；加拿大4月CPI环比0.5%，预期0.5%，前值0.6%；加拿大4月CPI同比2.7%，预期2.7%，前值2.9%。3）5月21日，欧盟成员国同意全球第一部用于监管人工智能德重要法律，这是第一部综合性AI监管制度的一个开局。 ■策略 单边：2406合约谨慎偏空。 套利：关注宏观政策预期差对收益率曲线创造的扁平空间（+1×T -2×TS）。 套保：关注流动性压力对冲，空头可采用2406合约适度套保。 ■风险提示 流动性快速收紧风险。 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................ 1成交明细............................................................................................................................................................................................ 3价格及价差........................................................................................................................................................................................ 4基差跟踪............................................................................................................................................................................................ 5 图表 图1：国债期货各合约日度成交情况............................................................................................................................................. 3图2：国债期货各合约CTD券的基本要素................................................................................................................................... 3图3：主力连续合约收盘价走势丨单位：元................................................................................................................................. 4图4：当季连续合约收盘价走势丨单位：元................................................................................................................................. 4图5：主力连续合约跨品种价差走势丨单位：元......................................................................................................................... 4图6：跨品种价差与资金利率......................................................................................................................................................... 4图7：各品种的跨期价差走势丨单位：元..................................................................................................................................... 4图8：当季合约前20大净持仓与跨期价差................................................................................................................................... 4图9：TS近月基差丨单位：元....................................................................................................................................................... 5图10：TS近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................. 5图11：TF近月基差丨单位：元...................................................................................................................................................... 5图12：TF近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................. 5图13：T近月基差丨单位：元........................................................................................................................................................ 5图14：T近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................... 5图15：TL近月基差丨单位：元..................................................................................................................................................... 6图16：TL近月IRR与同存利率丨单位：% ................................................................................................................................. 6图17：TS近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6图18：TF近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6图19：T近月净基差丨单位：元.................................................................................................................................................... 6图20：TL近月净基差丨单位：元.................................................................................................................................................