金开新能：股份回购稳步推进，电价对公司新能源发展的影响弱化

公司股份回购与激励机制建立

要点总结：

• 股份回购进展：公司已回购2622.51万股，占总股本1.31%，最高回购价为6.12元/股，最低价为5.23元/股，总支付金额约1.49亿元。
• 回购用途：回购股份主要用于员工持股计划或股权激励，旨在激发管理层和核心员工的积极性，强化长期激励机制。

新能源业务展望与电价影响分析

要点总结：

• 电价影响评估：公司认为电价对公司新能源发展的影响已触底，存量项目如新疆、宁夏、山西（光伏领跑者项目）、山东的电价调整空间有限，增量项目在决策时已充分考虑电价风险，采用稳定收益的合同机制。
• 绿电与绿证交易：公司积极参与绿电与绿证交易，以提升项目收益，对冲电价波动风险。

业绩增长与投资策略

要点总结：

• 装机容量增长：公司新能源装机容量持续增加，聚焦京津冀、长三角、珠三角等中东南部地区，确保投资回报与经济效益。
• 分红机制：已形成常态化的现金分红机制，2023年半年报首次分红2亿元，股息率为3.3%，强调对投资者的回报。
• 投资建议：预计未来3年归母净利润复合增长率约20%，维持“买入”评级，目标价区间6.14-6.82元/股。

风险提示

要点总结：

• 装机增长风险、用电量下滑、电价下调、市场竞争加剧、行业政策变动等可能影响公司业绩与战略执行。