铁矿石周报：需求偏弱，估值下移

需 求 偏 弱 ， 估 值 下 移 周敏波投资咨询资格：Z0010559联系方式：020-888180112024年2月25号 一、价格和价差 价差：品种价差走弱 跨期价差：5-9价差收敛 近期终端需求预期转弱，叠加钢厂产量偏低抑制铁矿石的高估值，影响铁矿石5-9价差高位回落。 考虑基差较大，叠加钢厂后期有复产预期，预计绝对价格企稳后，基差修复，预计5-9价差再次走扩可能。 二、库存 进口矿港口库存+钢厂库存同比持平 在港船只维持高位 节后疏港量逐步恢复，水平依然偏低 三、供应 供应：全球发运同比上升850万吨，环比有上升迹象 供应：到港量同比微幅增加 供应：淡水河谷发运同比上升 数据来源：钢联、Wind、富宝资讯 供应：内矿供应平稳，库存较低 供应：铁矿石进口量跟踪 供应：23年，印度、伊朗、加拿大矿进口矿同比增幅明显 数据来源：钢联、Wind、富宝资讯 四、需求 数据来源：钢联、Wind、富宝资讯 需求：废钢的替代性上升 需求：钢厂利润依然偏低 需求：海外生铁产量在22年低基数上有所修复，绝对值依然偏低 海运费：铁矿石运费季节性回升 海运费季节性回升 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号周敏波投资咨询资格：Z0010559 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 免责声明 本微信公众号内容均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38、41、42、43楼 电话：020-88800000 网址：https://www.gfqh.com.cn