煤焦周报：原料供应收紧 煤焦盘面拉升

◼观点策略 投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号 谨慎操作，单边可待回调后买入，套利考虑做多炭煤比或05-09正套。 煤焦周报 2024年2月23日 ◼逻辑驱动 王庆文（F0284612，Z0010549）wqw@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 1、政策优化力度加大，但弱现实没有明显改善；2、进口煤通关量持续恢复，国内煤矿陆续复产；3、市场逻辑往节后复产切换。4、受利润及项目回款等因素影响，贸易商现金流动性趋紧，贸易量持续收缩。 联系人：刘宗赫（F03109124） lzh@zcfutures.com ◼后期关注点 上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 钢材需求结构转换，下游产品出口情况，新开工项目实质推动情况。 ◼风险提示 1、调控政策超预期。2、焦炭产能调整增速。3、海外通胀受控程度。 一、核心观点 海外炼焦煤估值有所回调，但仍然坚挺。节后，进口煤通关量持续恢复，供应较稳但口岸贸易商出货量不佳。国内煤矿陆续复产，物流环节也逐步恢复。钢厂利润仍在低位，复产不及预期。成材库存压力大，原料节后补库不及预期。 本周三，山西部分煤企宣布2024年减产计划，预计后续供应量有所减少。受此消息影响，双焦盘中出现异常拉涨，触及涨停。但现货基本面仍然偏弱，周五盘面再次回调。目前宏观仍缺乏新的指引，产业处于再平衡的深度调整之中。 后期关注下游产业转型带来的实际需求变化量，以及新开工兑现情况。 操作建议：谨慎操作，单边可待回调后买入，套利考虑做多炭煤比或05-09正套。 二、行业要闻 1、蒙古国巴伦那仁焦煤矿汗嘎德勘探公司将与嘉友国际物流集团（Jiayou InternationalLogistics）在煤炭出口领域进行合作。根据合作协议框架，双方将成立一家合资公司，计划在未来5-10年内从巴伦那仁焦煤矿向南部邻国出口1750万吨的精选煤。 2、蒙古议会要求5月15日之前组织关于土地分配问题的公开听证会，讨论取消外国人对土地的100年使用和所有权问题。 3、节前，山西省应急管理厅、国家矿山安监局山西局、山西省能源局印发《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，决定立即在全省范围内开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治。此次专项整治范围包括所有正常生产建设煤矿、具备生产条件的停工停产煤矿。整治时间从文件印发之日至2024年5月31日。。 4、应山西省发改委要求，2024年潞安全集团减产1700万吨，从原计划产量1.03亿吨/年减产到8600万吨/年，初步计划五阳矿贫瘦减产270万吨，高河贫瘦减产100万吨，王庄贫瘦减产100万吨，阳泉区域三矿喷吹减产700万吨，临汾蒲县区域整合矿高硫肥焦煤减产300万吨，各矿已签订的24年长协保供任务量2823万吨不变，预计后期向市场销售量会有所减少。 5、近日，国家矿山安全监察局陕西局对神木县孙家岔镇朱概塔煤矿进行现场安全监察时，发现该矿存在重大事故隐患。依据《国务院关于预防煤矿生产安全事故的特别规定》，责令神木县孙家岔镇朱概塔煤矿停产整顿。 三、本周数据 1.价格统计 进口澳大利亚景峰焦煤CFR价格328美元/吨，较上周下调0.5美元。美国产主焦煤CFR价格321美元/吨，加拿大产主焦煤CFR价格310美元/吨，与上周相比持平。俄罗斯K4主焦煤价格2180元/吨，较上周下调20元。虽然盘面拉涨，但现货补库情绪依旧低迷，港口仍以去库为主。 沙河驿蒙古主焦煤货提价2015元/吨，与上周持平。满都拉口岸蒙古主焦煤货场提货价1550元/吨，较上周下调150元。本周甘其毛都口岸日均通关954车，策克口岸日均通关279车，满都拉口岸日均通关284车。三大口岸整体通关量节后持续恢复。 港口准一焦贸易出库含税报价2180元/吨，较上周下调50元。外贸价317美元/吨，较上周下调3美元。近期第3轮提降快速落地，后续仍有降价预期。 运输成本端，孝义至日照汽运价格200元/吨。海运煤炭运价指数OCFI报收554.21点。后期市场判断尚不明确，下游企业仍以消耗厂内库存为主。 2.库存变动 本周进口焦煤港口库存219.93万吨，较上周去库13.61万吨。煤矿焦煤库存205.46万吨，与上周持平。焦化企业焦煤库存1061.5万吨，较上周减少13.6%。钢厂焦煤库存845.09万吨，较上周减少3.11%。焦煤总库存2128.08万吨，较上周减少6.88%。 港口焦炭库存162.4万吨，较上周降库5.9万吨。焦化企业焦炭库存135.07万吨，较上周增加21.08%。钢厂焦炭库存639.49万吨，较上周减少2.9%。焦炭总库存882.01万吨，较上周减少1.17%。 资料来源：Wind、中财期货投资咨询总部 3.生产情况 本周110家样本洗煤厂开工率58.8%，较上周增10.18%；日均产量49.53万吨，降8.81万吨。本周炼焦亏损再次扩大，目前每吨亏损107元。大型焦化企业开工率74.39%，较上周下调0.73个百分点；焦钢企业日均焦炭合计产量111.34万吨，环比下降0.54%。 需求方面，本周钢厂高炉开工率75.63%，环比减少0.74个百分点；高炉炼铁产能利用率83.59%，环比减少3.38个百分点；日均铁水产量223.52万吨，环比减少1.04万吨。钢厂盈利率24.68%，环比减少0.86个百分点。五大钢材总产量795.7万吨，较上周减产8.36万吨，其中螺纹减产0.19万吨，热卷减产10.43万吨。 资料来源：Wind、中财期货投资咨询总部 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：400 888 0958网站：http://www.zcqh.com 济南营业部 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 山东省济南市历下区姚家街道经十路11111号万象城写字楼SOHO办公楼2-1008、2-1009、2-1010电话：0531-83196200 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 无锡营业部江苏省无锡市嘉业财富中心3-1105室电话：0510-81665833 郑州营业部 中原分公司河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 河南省郑州市金水区未来大道69号未来大厦601、602室电话：0371-65611075 山西分公司 山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室电话：0351-7091383 成都分公司四川省成都市锦江区东华正街40号8楼电话：028-62132733 上海陆家嘴环路营业部中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-68866819 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-82787001 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 合肥营业部 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 安徽省合肥市庐阳区长江中路538号中财大厦601室电话：0551-62836053 深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2222072 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228156 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2210860 重庆营业部 赤峰营业部 重庆市江北区聚贤街25号3幢名义层15层1501室电话：023-67634197 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010电话：0476-5951139 厦门营业部 沈阳营业部沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元电话：0592-5630235 武汉营业部 常州营业部 常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室电话：0519-85515185南通营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85665911西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307电话：029-87938499 江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 杭州营业部 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1电话：0574-63032202 宁波分公司 扬州营业部 浙江省宁波市鄞州区银晨商务中心1幢1号13-3电话：0574-87377105 地址：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场电话0514-87866997 敬请参阅最后一页之特别声明7特别声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。