长远锂科：存货跌价、转固拖累Q4业绩表现，关注新产品验证进展

远景锂科2023年度业绩回顾

主要业绩概览：

• 2023年总收入107.3亿元，同比下降40%。
• 归母净利润为**-1.2亿元**，较前一年下滑108%。
• 扣非归母净利润为**-1.9亿元**，同比下滑114%。

季度表现：

• 第四季度：
  • 营收23.6亿元，较上一季度下滑32%，同比下滑55%。
  • 归母净利润**-2.0亿元**，转盈为亏，环比下降152%。
  • 扣非归母净利润**-2.2亿元**，环比下滑3456%。

出货情况：

• 全年正极材料出货6.23万吨，较去年减少6%。
• 第四季度出货约2.0万吨，环比下滑3%。

单吨价格与盈利：

• 2023年单吨平均售价17.2万元，同比下降37%。
• 第四季度单吨平均售价11.6万元，环比下滑30%。
• 第四季度预计出现单吨亏损，原因包括：
  • 原材料价格波动导致的碳酸锂及产成品存货减值。
  • 年底新增产能转固带来的折旧费用增加。

新产品与市场动态：

• 磷酸铁锂实现千吨级出货，大客户验证顺利。
• 三元正极材料以中镍高电压产品为主。
• 高镍三元技术进展：单晶化技术和短流程绿色生产技术达到国际领先水平。
• 磷酸铁锂正极：6万吨产能于2023年底建成投产，自2023Q3末起批量出货，截至11月实现千吨级出货。
• 海外拓展：主要市场为日本，与丰田合作开始供货，其他主流海外客户导入进展顺利。
• 与Axens的合作按项目计划推进中。

财务预测与评级：

• 调整后预测2023-2025年归母净利润分别为**-1.2亿**、4.4亿、5.2亿元，同比增长率分别为**-108.4%**、456.4%、16.4%。
• PE分别为**-90.5倍**、25.4倍、21.8倍。
• 维持“增持”评级。

风险提示：

• 原料价格波动超预期。
• 下游市场需求不及预期。
• 新产品开发不及预期。

财务报表与比率分析未具体提及，但常规关注点包括资产、负债、现金流、盈利能力指标（如毛利率、净利率、ROE等）。