行业研究/行业周报：寒潮影响下游开工，关注节后复产进度

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 寒潮影响下游开工，关注节后复产进度 [Table_IndNameRptType] 钢铁 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2024-02-25 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002 邮箱：xuqy@hazq.com 分析师：汪浚哲 执业证书号：S0010523120003 邮箱：wangjz@hazq.com 联系人：黄玺 执业证书号：S0010122060011 邮箱：huangxi@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.看好钢铁板块低估值央国企投资机会 2024-01-28 2.整体需求仍然偏弱，节前市场预期保持平稳 2024-01-21 3.淡季需求偏弱，累库幅度加快 2024-01-14 主要观点： [Table_Summary] 本周沪深300涨跌幅为+3.71%，钢铁板块涨跌幅为+2.68%；子板块中普钢板块涨跌幅为+2.9%，特钢板块涨跌幅为+3.07%，冶钢原料板块涨跌幅为+1.14%。 ⚫ 钢材市场：淡季需求偏弱，市场稳定运行。 [Table_Summary] 需求端：寒潮天气影响下，下游终端尚未完全复工，需求未完全启动，下游整体采买意愿一般。 成本端：库存积压，铁矿石价格受到压制。 供应端：春节假期期间多数停产放假，目前仍在复产复工中。 高频数据： 1）钢材价格： Myspic综合钢价指数-0.98%，其中长材、扁平板分别-0.68%、-1.34%。螺纹钢价格为3840元/吨，环比-2.04%；热轧板卷价格4020元/吨，环比-2.43%。 原材料成本：铁矿石价格为899元/吨，环比-6.69%；焦炭价格为2370.5元/吨，环比-0.32%；焦煤价格为1766元/吨，环比+1.15%。 2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为85.91（+6%）/305.18（-3.3%）/71.57（-4.54%）/141.09（+0.57%）/191.95（-0.1%）万吨。开工率：高炉产能利用率83.59%，环比-0.38pct；高炉开工率75.63%，环比+0.59pct；电炉产能利用率33.91%，环比+1.03pct；电炉开工率32.05%，环比+4.49pct。库存：总社库1620.33万吨，环比+11.92%；总厂库692.04万吨，环比+5.57%；螺纹社库845.15万吨，环比+12.82%；螺纹厂库334.89万吨，环比+8.86%。 ⚫ 投资建议 制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。1月24日国务院国资委在新闻发布会上表示市值管理将纳入央企负责人业绩考核，建议配置钢铁板块高股息、低估值的央国企个股，推荐华菱钢铁（湖南省属国企），建议关注宝钢股份（央企）、南钢股份（央企）、中信特钢（央企）；产品创新推动钢铁在新兴领域应用，建议关注高端产品持续放量的久立特材、冷轧不锈钢领域的高成长性标的甬金股份。 ⚫ 风险提示 原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。 -38%-28%-18%-9%1%11%2/235/238/2311/232/24钢铁沪深300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 12 证券研究报告 正文目录 1 本周行业动态 ...................................................................................................................................................................... 4 1.1 本周钢铁板块走势 ............................................................................................................................................................... 4 1.2 各钢铁板块走势 ................................................................................................................................................................... 4 2 本周公司动态 ...................................................................................................................................................................... 5 2.1 个股周涨跌幅 ....................................................................................................................................................................... 5 2.2 公司公告 ............................................................................................................................................................................... 5 3 数据追踪 .............................................................................................................................................................................. 5 3.1 钢厂盈利情况 ....................................................................................................................................................................... 5 3.1.1 钢材价格 ............................................................................................................................................................................ 5 3.1.2 原材料供给 ........................................................................................................................................................................ 6 3.2 钢材供应情况 ....................................................................................................................................................................... 8 3.2.1 库存 .................................................................................................................................................................................... 8 3.2.2 开工率 ................................................................................................................................................................................ 8 3.2.3 产量 .................................................................................................................................................................................... 9 风险提示： ................................................................................................................................................................................ 11 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 12 证券研究报告 图表目录 图表1 本周钢铁板块涨幅（%） ................................................................................................................................................... 4 图表2 本周钢铁子板块涨跌幅（%） ........................................................................................................................................... 4 图表3本周涨幅前五名（%） ........................................................................................................................................................ 5 图表4 本周跌幅前五名（%） .