行业研究/行业周报：寒潮影响下游开工，关注节后复产进度

主要观点： 报告日期：2024-02-25 ⚫钢材市场：淡季需求偏弱，市场稳定运行。 成本端：库存积压，铁矿石价格受到压制。供应端：春节假期期间多数停产放假，目前仍在复产复工中。 高频数据： 1）钢材价格：Myspic综合钢价指数-0.98%，其中长材、扁平板分别-0.68%、-1.34%。螺纹钢价格为3840元/吨，环比-2.04%；热轧板卷价格4020元/吨，环比-2.43%。原材料成本：铁矿石价格为899元/吨，环比-6.69%；焦炭价格为2370.5元/吨，环比-0.32%；焦煤价格为1766元/吨，环比+1.15%。 执业证书号：S0010523120003邮箱：wangjz@hazq.com联系人：黄玺 执业证书号：S0010122060011邮箱：huangxi@hazq.com 2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为85.91（+6%）/305.18（-3.3%）/71.57（-4.54%）/141.09（+0.57%）/191.95（-0.1%）万吨。开工率：高炉产能利用率83.59%，环比-0.38pct；高炉开工率75.63%，环比+0.59pct；电炉产能利用率33.91%，环比+1.03pct；电炉开工率32.05%，环比+4.49pct。库存：总社库1620.33万吨，环比+11.92%；总厂库692.04万吨，环比+5.57%；螺纹社库845.15万吨，环比+12.82%；螺纹厂库334.89万吨，环比+8.86%。 ⚫投资建议 制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。1月24日国务院国资委在新闻发布会上表示市值管理将纳入央企负责人业绩考核，建议配置钢铁板块高股息、低估值的央国企个股，推荐华菱钢铁（湖南省属国企），建议关注宝钢股份（央企）、南钢股份（央企）、中信特钢（央企）；产品创新推动钢铁在新兴领域应用，建议关注高端产品持续放量的久立特材、冷轧不锈钢领域的高成长性标的甬金股份。 1.看好钢铁板块低估值央国企投资机会2024-01-282.整体需求仍然偏弱，节前市场预期保持平稳2024-01-213.淡 季 需 求 偏 弱 ， 累 库 幅 度 加 快2024-01-14 ⚫风险提示 原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。 正文目录 1.1本周钢铁板块走势...............................................................................................................................................................41.2各钢铁板块走势...................................................................................................................................................................4 2.1个股周涨跌幅.......................................................................................................................................................................52.2公司公告...............................................................................................................................................................................5 图表目录 图表1本周钢铁板块涨幅（%）...................................................................................................................................................4图表2本周钢铁子板块涨跌幅（%）...........................................................................................................................................4图表3本周涨幅前五名（%）........................................................................................................................................................5图表4本周跌幅前五名（%）.......................................................................................................................................................5图表5公司公告概览......................................................................................................................................................................5图表6MYSPIC普钢指数（点）.......................................................................................................................................................6图表7螺纹钢期现价格（元/吨）.................................................................................................................................................6图表8板材价格（元/吨）.............................................................................................................................................................6图表9铁矿石及两焦合约价（元/吨）........................................................................................................................................7图表10铁矿石期现价格（元/吨）..............................................................................................................................................7图表11焦炭期现价格（元/吨）...................................................................................................................................................7图表12焦煤期现价格（元/吨）...................................................................................................................................................7图表13焦炭库存：国内247家钢厂（万吨）............................................................................................................................7图表14港口焦炭库存（万吨）....................................................................................................................................................7图表15各品种钢材钢厂库存监控................................................................................................................................................8图表16钢材社会库存：合计（万吨）........................................................................................................................................8图表17钢材社会库存：分类（万吨）........................................................................................................................................8图表18全国钢厂高炉产能利用率（%）.....................................................................................................................................9图表19全国高炉开工率（247家）（%）....................................................................................................................................9图表20样本钢厂电炉产能利用率：全国（%）.........................................................................................................................9图表21全国电炉开工率（%）...............................................................