本周国内3月社融贷款及出口数据略高于预期，央行全面降准25BP及定向降准50BP，以及国常会要求进一步放开全国交通运输限制均增强金属下游需求恢复预期。强预期、弱现实是当前支撑国内金属价格的重要因素。海外方面，欧美通胀进一步上行，达到40年来最高水平，通胀交易以及供给冲击因素仍推动金属价格中枢上移；美联储5月加息50BP预期以及美元指数破百等已基本充分在交易中反应。金属价格方向在海外高通胀形成明显拐点以及国内稳经济的高预期验证之前或难以形成趋势性交易方向。维持铝行业增持评级。
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