行业研究/行业周报：关注节后复工进程，供应扰动镍价走高

有色金属行业周报总结

1. 行业动态与市场表现

• 本周有色金属跑赢沪深300：涨幅为4.96%，市场表现良好。
• 基本金属：期货市场中，LME铜、锌、铅、镍分别周同比上涨1.03%、1.19%、1.43%、7.03%，而铝、锡则分别下跌1.44%、2.35%。国内期货市场中，铜、镍周同比上涨2.07%、7.42%，铝、锌、铅、锡分别下跌0.29%、0.58%、2.25%、0.36%。
• 新能源金属：本周价格有所分化，钴价小幅下跌，锂盐价格持续下行。
• 贵金属：黄金和白银价格普遍下行，但长期配置价值支撑价格保持坚挺。

2. 主要观点与趋势分析

• 基本金属：关注铜、铝、锌、铅、锡的供需变化，特别是铜杆企业的复工情况和下游需求的恢复速度。
• 新能源金属：重点关注钴、锂的价格波动及其供需关系，以及新能源金属的产量变化。
• 贵金属：考虑通胀数据对贵金属价格的影响，以及政策紧缩周期尾声对金银价格的影响。

3. 风险提示

• 需求不及预期：市场需求可能低于预期，影响金属价格。
• 地缘政治风险：地缘政治事件可能对金属供应链产生影响。
• 全球央行加息及货币政策持续收紧：这可能抑制金属价格增长。

推荐关注公司

• 紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业：在基本金属领域具有潜力。
• 华友钴业、寒锐钴业：在新能源金属领域值得关注。
• 赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源：在锂盐和贵金属领域具有优势。
• 永兴材料、江特电机：在锂云母领域表现突出。
• 川能动力：在锂辉石领域有潜力。

结论

本周有色金属市场整体向好，特别是镍价因供应扰动走高。基本金属和新能源金属价格表现各异，贵金属价格普遍下行。市场关注点集中在需求恢复、供应链稳定、政策环境变化等方面。投资者应密切关注行业动态，选择具有竞争优势的公司进行投资。同时，注意市场风险，包括需求不足、地缘政治风险和全球货币政策变化带来的不确定性。