原油周报：美联储推迟降息预期，国际油价震荡下跌
证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 行业评级——看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺 石化行业研究助理 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 原油周报：美联储推迟降息预期，国际油价震荡下跌 [Table_ReportDate0] 2024年2月24日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至2024年2月23日当周，油价震荡下跌。本周，美国商业原油仍出现累库，美联储推迟降息预期，市场对需求疲软的担忧进一步加剧，同时，旨在促成以色列和哈马斯之间达成停火和释放人质协议的谈判在巴黎举行，国际油价震荡下跌。截至本周五（2024年2月23日），布伦特、WTI油价分别为81.62、76.49美元/桶。 ➢ 【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性或将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。 ➢ 【原油价格板块】截至2024年02月23日当周，布伦特原油期货结算价为81.62美元/桶，较上周下降1.85美元/桶（-2.22%）；WTI原油期货结算价为76.49美元/桶，较上周下降2.70美元/桶（-3.41%）；俄罗斯Urals原油现货价为70.39美元/桶，较上周下降1.32美元/桶（-1.84%）；俄罗斯ESPO原油现货价为78.09美元/桶，较上周上升0.05美元/桶（+0.06%）。 ➢ 【海上钻井平台日费板块】截至2024年2月23日当周，海上自升式钻井平台日费为9.75万美元/天，较上周-1049美元/天（-1.06%）；海上半潜式钻井平台日费为31.20万美元/天，较上周-1948美元/天（-0.62%）。 ➢ 【美国原油供给板块】截至2024年02月16日当周，美国原油产量为1330万桶/天，与上周持平。截至2024年02月23日当周，美国活跃钻机数量为503台，较上周增加6台。截至2024年02月23日当周，美国压裂车队数量为270部，较上周增加6部。 ➢ 【美国原油需求板块】截至2024年02月16日当周，美国炼厂原油加工量为1457.4万桶/天，较上周增加3.2万桶/天，美国炼厂开工率为80.60%，与上周持平。 ➢ 【美国原油库存板块】截至2024年02月16日当周，美国原油总库存为8.02亿桶，较上周增加426.2万桶（+0.53%）；战略原油库存为3.6亿桶，较上周增加74.8万桶（+0.21%）；商业原油库存为4.43亿桶，较上周增加351.4万桶（+0.80%）；库欣地区原油库存为2951.2万桶，较上周增加74.1万桶（+2.58%）。 ➢ 【美国成品油库存板块】截至2024年02月16日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为24703.7、1541.0、12165.1、4110.4万桶，较上周分别-29.3（-0.12%）、-40.0（-2.53%）、-400.8（-3.19%）、+14.3（+0.35%）万桶。 ➢ 相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、 中 海 油 服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。 ➢ 风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球2050净零排放政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一周原油点评 ................................................................................................................................ 5 油价回顾： ............................................................................................................................ 5 油价观点： ............................................................................................................................ 5 石油石化板块表现......................................................................................................................... 6 石油石化板块表现： ............................................................................................................. 6 上游板块公司股价表现：...................................................................................................... 6 原油价格........................................................................................................................................ 8 海上钻井平台日费....................................................................................................................... 10 原油板块...................................................................................................................................... 11 原油供给： .......................................................................................................................... 11 原油需求： .......................................................................................................................... 12 原油进出口： ...................................................................................................................... 12 原油库存： .......................................................................................................................... 13 成品油板块 .................................................................................................................................. 16 成品油价格： ...................................................................................................................... 16 成品油供给： ...................................................................................................................... 18 成品油需求： ...................................................................................................................... 19 成品油进出口：................................................................................................................... 20 成品油库存： ...................................................................................................................... 21 原油期货成交及持仓板块 ........................................................................................................... 23 风险因素...................................................................................................................................... 24 表 目 录 表 1：上游板块主要公司涨跌幅（%）........................................................................................................................7 表 2：不同原油品种价格变化 ...........................................................................
