贵金属日度策略

期货研究院 摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】日内，美债收益率震荡运行，美元指数则如期回落，对贵金属形成利好影响。截止17:00，现货黄金整体在2024-2035美元/盎司区间震荡偏强运行，涨幅接近0.3%；现货白银整体在22.8-23.15美元/盎司区间偏强运行，涨幅接近1%。国内贵金属日内收窄跌幅，沪金小跌0.24%至480.06元/克，沪银跌0.19%至5934元/千克。 作者：史家亮从业资格证号：F3057750投资咨询证号：Z0016243联系方式：010-68578397 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年02月22日星期四 【重要资讯】美联储会议纪要显示，多数美联储官员认为，政策利率可能处于峰值，在更有信心通胀会达标前，不适合降息；大多数官员强调不确定高利率持续多久、强调以评估数据判断降通胀进展的重要性，两名官员指出长期紧缩带来经济下行风险。“新美联储通讯社”称，大多数联储官员担心的是过早降息和价格压力根深蒂固，而不是高利率保持过久。【市场逻辑】 美联储政策宽松的市场预期继续修复，短期利空贵金属。然而美联储货币政策转向宽松预期仍是主导，地缘政治局势仍偏紧张，全球央行继续购金，叠加美国银行业危机可能，对贵金属形成中长期利好影响。贵金属逢低做多依然是核心，依然不建议高位沽空操作。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 贵金属调整行情企稳后会再度呈现偏强运行态势概率大，回落则是底部建仓机会，期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。 贵金属运行区间：伦敦金，2000-2010美元/盎司（475-477元/克）是下方重要支撑，上方关注2082美元/盎司（486元/克）和前高位置。白银震荡运行，22美元/盎司（5750元/千克）依然是下方核心支撑；上方继续关注24.5美元/盎司（6100元/千克）和26.13美元/盎司前高位置（沪银6400元/千克）；白银深跌均是买入做多机会。 目录 一、贵金属行情数据................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读........................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................6四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................9 图目录 图1：沪金沪银走势图...........................................................................................................................................................................3图2：沪金成交量和持仓量变化图.....................................................................................................................................................3图3：沪银成交量与持仓量量变化.....................................................................................................................................................4图4：伦敦金银走势图...........................................................................................................................................................................4图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析...................................................................................................................................5图6：美元指数和黄金走势关联性分析............................................................................................................................................6图7：美国通胀和黄金走势分析.........................................................................................................................................................6图8：全球黄金供需数据分析..............................................................................................................................................................7图9：黄金需求分项统计.......................................................................................................................................................................7图10：黄金供给分项统计.....................................................................................................................................................................7图11：白银供需数据分析.....................................................................................................................................................................8图12：白银需求分项统计.....................................................................................................................................................................8图13：白银供给分项统计.....................................................................................................................................................................8图14：黄金期权历史波动率走势.......................................................................................................................................................9图15：黄金期权成交持仓分析............................................................................................................................................................9图16：白银历史波动率走势.............................................................................................................................................................10图17：白银期权成交与持仓数据....................................................................................................................................................10 一、贵金属行情数据 日内，美债收益率震荡运行，美元指数则如期回落，对贵金属形成利好影响。截止17:00，现货黄金整体在2024-2035美元/盎司区间震荡偏强运行，涨幅接近0.3%；现货白银整体在22.8-23.15美元/盎司区间偏强运行，涨幅接近1%。国内贵金属日内收窄跌幅，沪金小跌0.24%至480.06元/克，沪银跌0.19%至5934元/千克。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【联储会议纪要略偏鹰，美联储6月降息的市场预期有所回落】美联储会议纪要略偏鹰派和美联储官员表态鹰鸽参差，强调通胀回到目标区间前不适宜降息，当前不是降息的时机，虽然部分已经被市场所计价，但是市场 关于美联储降息的预期概率依然有小幅回落，美元指数表现不明显，美债收益率（美国财政部周三完成的20年期美国国债标售需求极为疲软影响其走势）再度走升，贵金属承压。 美联储会议纪要显示，多数美联储官员认为，政策利率可能处于峰值，在更有信心通胀会达标前，不适合降息；大多数官员强调不确定高利率持续多久、强调以评估数据判断降通胀进展的重要性，两名官员指出长期紧缩带来经济下行风险。“新美联储通讯社”称，大多数联储官员担心的是过早降息和价格压力根深蒂固，而不是高利率保持过久。美联储理事鲍曼表示，现在绝对不是降息的时机，楼市无碍降息决策；里士满联储主席巴尔金表示，1月数据考虑到季节性问题，不应过分依赖该月份的信息；预计企业将涨价。 不管是美联储议息会议纪要还是美联储官员讲话，通胀依然是政策调整关注焦点，当前通胀距离联储