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2024年2月22日 香港及中國市場日報 今日焦點: ►海底撈(6862.HK)-2023年業績符合預期，2024年開門紅 -海底撈2023盈利預告顯示其下半年銷售額年增42% -受外匯影響導致盈利能力下降 -農曆新年期間餐桌翻台率年增40% 海底撈於2月20日盤後發布獲利預告，表示收入增長超過33%達到至少414億元人民幣，淨利超過44億元人民幣，與市場預期基本一致。這意味著其2H23收入至少為人民幣225億元，淨利至少為人民幣21億元。公司將強勁的銷售增長歸因於客流恢復和翻台率有所提升。其整體利潤率環比下降2.5個百分點至約9.5%。歸咎於外匯影響（上半年外匯收益為1.93億元，而下半年錄得外匯虧損）。剔除匯率影響，海底撈預計2H23淨利將較上半年增長至少10%。 春節期間，該公司的翻台率增長了40%，2024年開局強勁。2月9日至17日期間，海底撈中國大陸門店整體翻台率超過5次/日，較2023年同期成長超過40%。情人節當日（2月14日）翻台率達到6次/日。 我們的觀點：我們相信海底撈的客流量將在其品牌聲譽和疫情後消費復甦的支持下繼續復甦。此外，我們認為還有其他驅動因素，例如更高的營運槓桿和商店擴張。該股票2024的P/E為14.2倍，在PE Band中處於較低水平。我們建議投資者買入。（研究部） Source:Wind, Sunwah Kingsway Research 資 料 來 源 ： 彭 博 滙富研究部 分析員王學宏（Howard Wong）崔喻盛(Eason Cui)劉恩妍(Ensley Liu) 電話(852)22837307(852)22837306(852)22837618 電郵Howard.wong@sunwahkingsway.comEason.cui@sunwahkingsway.comEnsley.liu@sunwahkingsway.com 免責聲明 本報告並非要約或招攬購買及認購任何證券。本報告中所提及的證券，在某些司法管制的區域下，並不適合作買賣。本報告或其任何部份均不得直接或間接分發或傳送予該等司法管制區域或當地居民，違者將構成觸犯有關法律及條例的罪行。本報告之擁有人應瞭解並遵守相關之限制。本報告只供私下傳閱之用，在未得滙富金融服務有限公司(“滙富金融服務”)及其聯屬公司(統稱“滙富集團”)書面同意之前，不得抄襲、影印、複製或再分發。 本報告由滙富金融服務在中華人民共和國香港特別行政區(“香港”)分發，滙富金融服務為根據香港法例第571章證券及期貨條例在香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)註冊為持牌法團，中央編號為ADF346。 本報告所載資料摘錄自相信屬可靠之來源，惟滙富金融服務概不就其真確性或準確性作出任何明示或暗示之陳述或保證。印製本報告旨在協助收取本報告之人士，惟彼等作出判斷時不應依賴此作為一項具權威性之報告或以此為依據。本報告不得詮釋要約、邀請及招攬購買或出售於本報告所述公司之任何證券。本報告所載之建議，並無考慮任何特定收件人之特定投資目標、財務狀況及特別需要。所有意見及估算反映我們在本報告日之判斷，故可隨時更改，無須另行通知。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可出任本報告所述任何發行商之證券發售之牽頭或副經辦人，可不時為任何發行商提供金融服務或其他顧問服務或從任何發行商招攬金融服務或其他業務。 在過往一年，滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可能擔任本報告所述任何發行商之金融工具之市場莊家或以委託人形式進行買賣，並可能作為該發行商之包銷商、配售代理、顧問或放款人。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司、聯屬公司、股東、高級職員、董事及任僱員)可就任何發行商之證券、商品或衍生工具(包括期權)或其中之任何其他金融工具設立好倉或淡倉及進行買賣。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)之僱員可出任任何該等機構或發行商之董事或作為該等機構或發行商之董事會代表。 2024滙富集團。版權所有，不得翻印。 總辦事處聯屬公司及海外辦事處 廣州廣東新華滙富商業保理有限公司廣州越秀區先烈中路69號東山廣場2701室郵編510095 香港滙富金融服務有限公司香港金鐘道89號力寶中心1座7樓電話：852-2283-7000傳真：852-2877-2665 越南新華滙富越南服務有限公司代表處SunwahTower,MezzanineFloor115NguyenHueDistrict1HoChiMinhCityVietnam