PVC日报：节后出口阶段性放量，PVC震荡偏强

研究院化工组 策略摘要 研究员 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 截至2月21日，PVC震荡偏强；PVC供应充足，企业库存以及社会库存压力仍较大；台塑3月份PVC船货报价上调30美元/吨；印度客户下单量增加，出口阶段性放量；电石市场价格重心稳定，个别灵活调整；国内现货市场成交有限。 核心观点 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 期货市场：截至2月21日PVC主力收盘价5841元/吨（0.43%）；基差-291元/吨（-25）。 现货：截至2月21日华东（电石法）报价：5550元/吨（0）；华南（电石法）报价：5630元/吨（0）。 联系人 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 兰炭：截至2月21日陕西928元/吨（-6）。 电石：截至2月21日华北3200元/吨（0）。 观点：昨日PVC震荡偏强。PVC计划检修装置相对有限，短期内PVC行业开工负荷及产量或维持偏高水平。下游制品企业订单一般，需求恢复相对缓慢,后续关注春检是否提前；台塑上调3月份船货报价，因国内电石法出口价格处于价格洼地，印度客户下单量增加,出口阶段性放量，其持续性有待观察；宏观改善预期仍存，5年起以上LPR下调25个基点。PVC上下空间或有限，维持观望。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性。 ■风险 宏观预期变化；PVC需求与库存情况。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:华南基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图2:华东基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图3:华东-西北-450丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图4:华南-华东-50丨单位：元/吨..................................................................................................................................................3图5:华北-西北-250丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图6:V1-V5丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................3图7:V5-V9丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................4图8:V9-V1丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................4图9:西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨................................................................................................................................4图10:山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨..............................................................................................................................4图11:西北自有电石综合氯碱利润丨单位：元/吨........................................................................................................................4图12:山东外购电石综合氯碱利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................4图13:电石法开工率丨单位：%.....................................................................................................................................................5图14:乙烯法开工率丨单位：%.....................................................................................................................................................5图15:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨...............................................................................................................................5图16:山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图17:PVC华北下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................5图18:PVC华南下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................5图19:PVC华东下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................6图20:PVC铺地制品出口丨单位：万吨........................................................................................................................................6图21:PVC社会库存（卓创）丨单位：万吨.................................................................................................................................6图22:PVC社会库存（V风）丨单位：万吨.................................................................................................................................6图23:PVC上游库存丨单位：万吨................................................................................................................................................6图24:PVC华北及华南下游库存丨单位：万吨.............................................................................................................................6 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来