钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 假期市场情绪不差，但节后期货走低，除炉料弱势带动外，更多仍是对旺季需求预期谨慎所致。假期螺纹累库低于去年，库存同比增量收窄，低产量下需求若能季节性恢复，则库存高点同比增量不会过大，只是在“两会”释放更为明确的政策信号前，节前市场担忧的政策力度不足影响需求恢复，进而限制高炉复产空间的问题仍会存在，在旺季去库速率不明朗甚至预期不佳的情况下，螺纹上涨幅度及利润扩张空间将会受限，但向下去看，深度负反馈的驱动同样不强，短期震荡偏弱看待，煤焦新低的情况下螺纹低点或有所下移，关注3750-3900元区间。 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 短期关注复产及炉料库存变化，中期仍以“两会”及3月之后去库作为关注重点。 成文时间：2024年02月19日星期一 【交易策略】 节前3850以上空单及节后首日冲高后入场空单，建议在跌至3800以下后减仓持有；套利关注3/5及3/10合约反套。 热轧卷板： 【市场逻辑】 2月热卷仍然是预期博弈，多数时间处于节假日，现货成交端主要是博弈冬储，目前冬储意愿不强，存在错配基础，但需求需要超预期。弱利润下热卷估值不高，市场博弈政策预期，上游炉料政策波动影响走势。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 技术上，主力继续下行跌破60均线支撑，日内未及上方强阻力4050，下行测试动力较强。操作上，盘面受预期影响更大，区间思路偏右侧操作，煤焦大幅下行，情绪偏弱，短线偏空操作。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................7五、钢材期货持仓..................................................................................................................................10 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图11：螺纹钢独立电炉平电利润（华东）.....................................................................................................................................4图12：螺纹钢转炉利润（华东）.......................................................................................................................................................4图13：热轧卷板毛利润.........................................................................................................................................................................5图14：唐山钢坯平均利润.....................................................................................................................................................................5图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图18：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................6图20：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................6图21：螺纹钢表观消费量.............................................................................................................