公正过渡：中央银行和金融监管机构面临的问题

只是过渡 中央银行和金融监管机构的问题 Pietro Calice DimitriG. Demekas 政策研究工作文件10685 Abstract 最近呼吁中央银行和金融监管机构使用其掌握的工具来帮助减轻气候政策对经济和社会的负面影响，这是基于能源转型和“公正”能源转型之间的几个错误类比。同样错误的类比解释了为什么自愿将过渡考虑纳入私人财务决策和复制气候融资方法的自愿努力迄今未能获得牵引力。以上这些都没有使公正过渡成为政治愿望。但是，只有政府才有合法性和权力来确定要减轻能源转型负面影响的地区或部门，并确定程度。 以及这种缓解措施的工具，并随着时间的推移根据不断变化的社会偏好进行调整。这是一项基本的政治任务，不能委托给技术官僚机构。然而，在政府确定的参数范围内，中央银行和金融监管机构可以通过确保关于能源转型的社会影响的准确数据，执行披露要求，使金融公司对与转型相关的风险敏感，并提高人们的认识来发挥支持作用。金融公司。但是，他们必须谨慎行事，不要超越自己的日期，并注意其工具包的局限性以及其行为的风险和潜在的意外后果。 本文是金融、竞争力和创新全球实践的产物。这是世界银行为开放其研究并为世界各地的发展政策讨论做出贡献的更大努力的一部分。政策研究工作文件也在http://www上发布。世界银行。org/prwp.作者可以通过pcalice@worldba联系。 政策研究工作文件系列传播了正在进行的工作结果，以鼓励就发展问题交换意见。该系列的目标是快速得出发现，即使演示文稿还不够完善。论文带有作者的姓名，应相应地引用。本文表达的发现、解释和结论完全是作者的观点。它们不一定代表国际复兴开发银行/世界银行及其附属组织的观点，也不代表世界银行执行董事或它们所代表的政府的观点。 公正过渡：中央银行和金融监管机构的问题 Pietro Calice *和Dimitri G. Demekas * * Contents I.Introduction.........................................................................................................................................................3II.只是过渡:关键概念........................................................................................................................................4III.只是过渡倡议.................................................................................................................................................7Public政策.......................................................................................................................................................7Private公正转型融资中的举措.....................................................................................................................11IV.是一种“社会分类法”有必要吗?.................................................................................................................15V.金融监管在只是过渡? ...................................................................................................................................19只是过渡和现行监管框架...........................................................................................................................20超越风险：监管机构是否应该促进公正过渡?........................................................................................23风险和意想不到的后果...............................................................................................................................24VI.前进的道路：现实的财务议程法规.........................................................................................................26三假类比.......................................................................................................................................................26A适度的建议................................................................................................................................................28 附录一.国家公正过渡政策倡议........................................................................................................................32附录二地方和部门公正过渡政策倡议...............................................................................................................33附录三与可持续性相关的资本市场仪器..........................................................................................................34附录四.以过渡为重点的私人投资基金............................................................................................................36 I.Introduction 随着向低碳经济过渡对某些部门和地方经济的不利影响开始显现，各国政府面临着确保这一进程“公正”或公平的压力。尽管它将带来环境效益和新的经济机会，但向低碳经济的过渡也将导致局部工作和收入损失以及更广泛的经济和社会破坏。使这成为“公正”的过渡意味着补偿这些损失，并确保尽可能广泛地分享能源过渡的好处。 不同国家的政府正在实施各种公共政策举措来应对这一挑战。这些举措侧重于个别部门（如煤炭开采或基于化石燃料的能源发电），包括财政措施，如转移、补贴、公共投资，以及为受影响行业的工人提供公共资助的再培训或提前退休。其中许多举措还包括鼓励私人融资，以扩大经济影响。 与此同时，在私营部门，自愿倡议试图通过复制气候融资中使用的方法和工具，将过渡考虑引入金融交易这些倡议主要由贸易协会、国际组织或非政府组织(NGO)领导，但迄今为止取得的成功有限。 最近，有人呼吁中央银行和金融监管机构利用他们掌握的政策和监管工具，在公正过渡中发挥更积极的作用. 1这些呼吁似乎基于三个论点:监管干预对于确保目前由众多不透明和往往相互矛盾的环境主导的领域的纪律是必要的,社会和治理（ESG）评级；忽略与气候相关的金融交易或投资的负面就业和社会影响可能会给金融体系带来“社会风险”，而减轻这些风险属于监管机构的任务范围；而且-与先前的论点有些矛盾-中央银行和金融监管机构，无论其任务如何，都有责任促进重要的社会雄心，例如向低碳经济的过渡以及联合国（UN）可持续发展目标之间的联系。这些争论引发了关于金融监管在公正转型中的潜在作用的争论。 本文通过严格审查新兴的政策文献，评估提出的建议的相关风险和意外后果，并在此基础上概述了中央银行和金融监管机构的现实议程，从而为这场辩论做出了贡献。. The 本文认为，为将公正过渡考虑纳入中央银行和金融监管机构的任务而提出的许多论点都是基于能源过渡目标与公正能源过渡目标之间的一些误解和错误类比。这也是通过复制气候融资中使用的工具和方法，将过渡考虑因素纳入私人金融业务决策的尝试非常有限的成功背后的原因之一。消除这种混乱是必要的，以便将关于金融政策和监管在合理的经济基础上的公正过渡中的潜在作用的辩论。 本文的结论是，尽管正义转型不是中央银行和金融监管机构的责任，但它们仍然可以发挥辅助作用确保气候转型进程符合“公平”或正义的社会规范是一项根本的政治任务，必须通过政治进程进行调解。然而，在政府制定的公正过渡战略的范围内，并考虑到其行为的风险和潜在的意外后果，中央银行和金融监管机构可以通过确保能源转型的社会影响的准确数据来发挥支持作用。加强披露要求，提高金融公司对转型相关风险的认识，并提高金融公司的认识。 本文的其余部分组织如下。第二节讨论了公正过渡的关键概念，包括公正过渡思想的历史以及将其转化为公共政策目标的相关概念和分析困难。第三节概述了公正过渡政策举措，包括挑战和经验教训，并审查了私营部门公正过渡融资举措。第四节讨论了“社会分类法”的主题，认为尽管社会分类法是作为指示优先事项和调整公正过渡激励措施的首选工具而提出的，但对于公正过渡政策框架而言，社会分类法并不是必需的。第五节严格审查了为支持公正的能源过渡而采取的监管行动提出的论点，以及相关的风险和意外后果。最后，第六节讨论了迄今为止阻碍金融监管潜在作用辩论的三个错误类比，最后勾勒出中央银行和金融监管机构在公正过渡中的现实议程。 II.只是过渡：关键概念 “公正过渡”的概念是指减轻任何向新的技术或经济范式过渡的分配影响。。它不仅适用于向低碳经济迈进的过程：例如，对数字化和人工智能的影响的担忧也引起了人们的呼吁，以确保公正的过渡。2 公正的能源转型将要求在从碳密集型部门和活动过渡的同时，采取措施尽量减少对受负面影响的工人和社区的影响尽管具有更广泛的环境效益，但向低碳经济的过渡将不可避免地导致资产滞留，失业以及跨地区和经济部门的收入和财富的大规模转移。例如，当煤矿关闭时，碳排放量减少，但煤矿员工及其家人失去工资和福利，当地经济支出减少，地方政府失去税收。这些影响可能是非常持久的：在英国（UK）煤炭开采业突然衰落四十年之后，曾经是经济强国的地区仍然承受着快速结构变化带来的动荡的伤疤。失业，健康状况不佳和社会劣势在曾经支持超过一百万采矿业的地区仍