2023年中国海外投资概览安永中国海外投资业务部2024年2月5日Click for EnglishOverview of China outbound investment of 2023非金融类对外直接投资增长较快，海外并购金额同比实现增长且大额交易较上年明显增多 2023年中国海外投资概览第2页2023年，尽管面对错综复杂的国际政治经济发展形势，中国国内生产总值同比增长5.2%1，符合既定目标。这一年，中国经济外循环稳步发展并继续践行多边主义——首届中国—中亚峰会成功举办意义重大；“一带一路”倡议取得十周年阶段性成果并发布了引领未来十年发展的八项行动；上合组织和金砖国家实现扩容更进一步推动中国与发展中国家合作共赢。目前，中企出海已进入新阶段，以中国技术和中国品牌为代表的一大批优秀企业正在加速海外布局，探索新增长点；同时，中企近年来的产业转型升级成果也正在加速对接全球数字经济、绿色经济和产业链重塑等发展趋势。展望2024年，全球进入超级“大选年”，世界地缘政治格局将面临更严峻挑战，然而中国坚持高水平对外开放的政策没有变，在企业寻求发展的强劲动力下，预计“走出去”仍将成为许多中企新的增长战略。周昭媚中国海外投资业务部全球主管第2页资料来源：1.中国国家统计局 2023年中国海外投资概览第3页本期摘要对外直接投资海外并购对外承包工程本期摘要资料来源：1. 中国商务部，安永分析；2. Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2024年1月8日下载；安永分析中国全行业对外直接投资1,478.5亿美元，同比增长0.9%；非金融类对外直接投资1,301.3亿美元，同比增长11.4%，其中对“一带一路”共建国家非金融类直接投资318亿美元，同比增长22.6%。对外直接投资1中企宣布的海外并购总额为398.3亿美元，同比增长20.3%，并已连续三季度环比实现增长。尽管宣布的并购数量同比下降16.3%至457宗，但交易金额超过5亿美元的大额海外并购较上年明显增多。中企在“一带一路”共建国家宣布的海外并购金额同比增长32.4%，高于整体增速。►按行业，TMT*和先进制造与运输业为海外并购最热门的行业，而电力与公用事业为本年度唯一录得并购金额、数量双增长的行业。►按区域，亚洲连续第五年成为最受中企青睐的投资地区；本期北美洲、大洋洲和拉丁美洲宣布的并购金额录得大幅增长；但从并购数量看，所有大洲均有不同程度的下降。海外并购2对外承包工程新签合同额达2,645.1亿美元，创近五年新高，同比增长4.5%；完成营业额1,609.1亿美元，同比增长3.8%；“一带一路”共建国家占比均超八成，且高于整体增速。对外承包工程1*TMT行业包括科技、媒体和娱乐以及通信业数据显示，2023年： 2023年中国海外投资概览第4页252 242 248 269 315 286 273 291 273 308 272 274 269 316 337 296 552 329 310 341 05001,0001,50020192020202120222023一季度二季度三季度四季度对外直接投资（ODI）非金融类对外直接投资实现快速增长，“一带一路”共建国家增速高于整体增速中国全行业对外直接投资额（亿美元）数据显示，2023年：中国全行业对外直接投资1,478.5亿美元，同比增长0.9% （以人民币计为10,418.5亿元人民币，同比增长5.7%）。►非金融类对外直接投资1,301.3亿美元，同比增长11.4% （以人民币计为9,169.9亿元人民币，同比增长16.7%）。►对“一带一路”共建国家非金融类直接投资318亿美元，同比增长22.6%（以人民币计为2,240.9亿元人民币，同比增长28.4%），占同期总额近四分之一。►根据国家外汇管理局公布的数据，2023年人民币较上年贬值4.55%2，使得以美元计的对外直接投资增长率相对较低。注：图表数据统一保留至整数位，并由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等资料来源：中国商务部月度简明统计数据1,4651,4521,3291,171264 257 318 343 405 310 292 396 345 349 296 458 358 380 386 301 322 381 397 338 05001,0001,50020192020202120222023一季度二季度三季度四季度1,479中国非金融类对外直接投资额（亿美元）1,1691,1361,3411,1061,301资料来源：1.中国国家外汇管理局，安永分析；2023年人民币与美元的平均汇率为7.0467，2022年为6.7261本期摘要对外直接投资海外并购对外承包工程 2023年中国海外投资概览第5页141 123 139 127 143 156 153 122 138 99 171 118 138 140 110 180 140 135 141 105 020040060080020192020202120222023一季度二季度三季度四季度169 73 164 47 48 76 93 79 78 104 285 90 197 94 121 252 160 139 111 126 020040060080020192020202120222023一季度二季度三季度四季度海外并购（M&A）海外并购金额连续三季度环比实现增长，大额交易较上年明显增多2023年：►中企宣布的海外并购总额为398.3亿美元，同比增长20.3% ，已连续三个季度实现环比增长。►中企宣布的交易数量为457宗，同比下降16.3% ，值得注意的是，2023年大额交易较上年明显增多，2023年交易金额超过5亿美元的海外并购达21笔，比2022年多13笔。►中企在“一带一路”共建国家宣布的并购总额为173.4亿美元，同比增长32.4% ，高于整体增速；宣布的并购数量为185宗，同比下降2.6% ，降幅低于整体降幅。中企在“一带一路”共建国家并购的占比较上年同期增长四个百分点，达44%。注：图表数据统一保留至整数位，并由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2024年1月8日下载；安永分析中企宣布的海外并购金额（亿美元）中企宣布的海外并购宗数648534534579416782331398546457本期摘要对外直接投资海外并购对外承包工程 2023年中国海外投资概览第6页海外并购（M&A）（续）2023年：►按并购金额计：►前三大热门行业为TMT、先进制造与运输业以及医疗与生命科学行业，共占总交易额的53%。►除金融服务业外，其他行业宣布的并购额均有不同程度的增长，其中油气和消费品行业增幅较大。►按并购数量计：►前三大热门行业为TMT、先进制造与运输业和金融服务业，共占总交易额的55%。►并购数量仅有金融服务业及电力与公用事业录得增长。►电力与公用事业为本期唯一录得金额、数量双增长的行业。►在“一带一路”共建国家，中企并购则主要聚焦先进制造与运输、电力与公用事业以及TMT行业，合计占中企在“一带一路”并购总额的62%。资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2024年1月8日下载；安永分析按交易金额按交易数量行业分析TMT22%先进制造与运输19%医疗与生命科学11%房地产、酒店与建造11%采矿与金属11%电力与公用事业10%消费品7%石油与天然气5%金融服务3%其他1%前五大行业宗数同比增长率1TMT129-7%2先进制造与运输67-11%3金融服务55+8%4消费品48-26%5医疗与生命科学40-38%TMT28%先进制造与运输15%金融服务12%消费品11%医疗与生命科学9%采矿与金属7%电力与公用事业6%房地产、酒店与建造5%其他7%前五大行业金额（亿美元）同比增长率1TMT87.7+14%2先进制造与运输76.4+10%3医疗与生命科学45.5+10%4房地产、酒店与建造44.8+7%5采矿与金属43.8+31%本期摘要对外直接投资海外并购对外承包工程 2023年中国海外投资概览第7页海外并购（M&A）（续）资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2024年1月8日下载；安永分析行业分析中企宣布的海外并购行业与各大洲分布（按交易金额）45%98%43%17%50%57%8%38%11%13%34%47%32%34%5%43%3%51%57%41%14%27%14%4%84%2%10%8%0%20%40%60%80%100%金融服务石油与天然气消费品电力与公用事业采矿与金属房地产、酒店与建造医疗与生命科学先进制造与运输TMT亚洲欧洲北美洲大洋洲拉丁美洲非洲2023年中企海外并购目标行业依然有较明显的区域分布特点：►TMT和医疗与生命科学行业均是北美洲和欧洲二分天下。►电力与公用事业行业的海外并购84%集中于拉丁美洲，并且过去五年（2019-2023），该行业近六成的海外并购均在拉美。►石油与天然气行业在2023年录得过去五年首个超过15亿美元的大型交易，为中企收购巴基斯坦某炼油公司。本期摘要对外直接投资海外并购对外承包工程 2023年中国海外投资概览第8页海外并购（M&A）（续）区域分析金额宗数大洲亚洲117亿美元167宗欧洲104.7亿美元138宗北美洲99.2亿美元86宗大洋洲35.3亿美元37宗非洲7.3亿美元10宗拉丁美洲34.8亿美元19宗资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2024年1月8日下载；安永分析本期摘要对外直接投资海外并购对外承包工程 2023年中国海外投资概览第9页海外并购（M&A）（续）区域分析资料来源：1. 新华社；2. 注：东盟五国包括马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾和新加坡；3. 《世界经济展望报告》，国际货币基金组织（IMF），2024年1月，部分国家为2023年10月预测值同比下降10.2%117 亿美元同比下降11.6%167 宗亚洲►亚洲已连续第五年保持最受中企青睐的投资地区。►新加坡、哈萨克斯坦、韩国和印度尼西亚上榜2023年中企前十大海外并购目的地。►亚洲石油与天然气、先进制造与运输和消费品行业的海外并购金额同比录得较大增长。TMT行业的并购数量最多，占亚洲总并购量的近三分之一。►亚洲始终是中国对外投资与合作的重点区域，2023年，中国共与18个国家确立了关系新定位，其中8个为亚洲国家，分别为新加坡、越南、东帝汶、吉尔吉斯斯坦、土库曼斯坦、巴勒斯坦、格鲁吉亚和叙利亚1。此外，自2024年起，亚洲的沙特阿拉伯、伊朗和阿联酋正式加入金砖国家合作机制，更有利于促进中国与其他亚洲新兴发展中国家间双边和多边合作。►展望2024年，亚洲或将继续引领全球增长，据预测，亚洲发展中经济体今年的经济增速将达到5.2%，远高于全球3.1%的平均水平。其中，印度和东盟五国2预计将分别实现6.5%和4.7%的经济增长3。►按并购金额计，热门行业为TMT、先进制造与运输业以及医疗与生命科学行业。►主要投资目的地为英国、德国、波兰和荷兰，合计占中企在欧洲宣布的并购总额的83%。►本期中企在欧洲宣布的最大一笔并购交易为某中企与英国知名医药企业达成协议以获得某肿瘤治疗药物的海外开发和商业化独家许可。►展望2024年，尽管欧洲经济增长面临多重压力，但随着通胀放缓和就业市场好转，欧洲市场较强的购买力仍是许多中国企业“走出去”的重要考量之一。►据预测，2024年欧盟的经济增长率为1.2%。欧洲增长相对较高的国家主要包括波兰（2.8%）、瑞士（1.8%）和西班牙（1.5%）等；但德国（0