公用事业：电力辅助服务市场价格机制出台，火电及灵活性改造有望受益

国家辅助服务市场价格机制改革概述

主要内容与关键数据

1. 政策背景：2月7日，国家发展改革委和国家能源局发布了《关于建立健全电力辅助服务市场价格机制的通知》，旨在通过完善辅助服务价格形成机制，激励电力系统的灵活性。

2. 主要机制：

   • 优化交易与定价：调整调峰、调频、备用等辅助服务的交易机制和定价方式。
   • 明确计价规则：规定了调峰、调频、备用服务的价格上限，如调峰服务价格上限不高于平价新能源项目的上网电价，调频里程出清价格上限不超过每千瓦0.015元，备用服务价格上限不超过当地电能量市场价格上限。

3. 市场机制衔接：强调与中长期市场、现货市场等现有机制的衔接，确保市场平稳过渡。

4. 新能源支持：文件考虑新能源项目的消纳成本与发电价值，力求在经济性与可持续性之间取得平衡。

5. 辅助服务规模与火电价值：数据显示，2023年上半年，全国电力辅助服务费用达278亿元，火电企业成为主要受益方，获得补偿254亿元，占总补偿的91.4%。

6. 预测与展望：随着辅助服务细则的实施，预计辅助服务市场规模将进一步扩大，火电运营稳定性增加，价值重塑。火电运营商、灵活性改造技术提供方、水电运营商等有望受益。

投资建议与风险提示

• 投资机会：重点关注火电龙头、资产优质的企业（如华能国际）、水电龙头（如长江电力）、布局火电灵活性改造和光热发电的企业（如西子洁能、青达环保）。

• 风险因素：政策执行力度、煤价波动、新能源产业发展不确定性等。

此政策改革旨在通过市场机制优化电力辅助服务，提高电力系统的灵活性和效率，同时促进新能源的健康发展和经济效益，对相关行业构成利好，特别是火电和灵活性改造领域。