电力行业点评：全国电力辅助服务市场价格机制出台，看好火电及灵活性改造

国家电力辅助服务价格机制详解

一、政策核心

• 目标：《关于建立健全电力辅助服务市场价格机制的通知》旨在规范电力辅助服务的价格机制，包括调峰、调频、备用服务等，以确保电力系统的安全稳定运行和电能质量。

二、价格机制规范

• 调峰服务：

  • 与现货市场接轨，未连续运行现货市场的地区，调峰服务价格上限定为不高于当地平价新能源项目的上网电价。
  • 考虑到现货市场连续运行地区的特殊性，适当放宽市场限价，不再执行特定的调峰功能。

• 调频服务：

  • 实行基于调频里程的单一制价格机制，调频费用由出清价格、调频里程和性能系数的乘积决定。
  • 合理设置价格上限，性能系数最大不超过2，单千瓦调频里程出清价格上限不超过0.015元。

• 备用服务：

  • 采用基于中标容量和时间的单一制价格机制，备用费用计算基于出清价格、中标容量和中标时间的乘积。
  • 备用服务价格上限不超过当地电能量市场价格上限。

三、受益主体分析

• 火电企业：作为最主要的受益方，因在调峰服务中占据主导地位，预计将从新的价格机制中获得显著收益。
• 新能源发电：尽管政策对调峰服务价格上限进行了限制，但随着现货市场的发展，火电灵活性的提升，整体调峰需求的价值将随新能源装机规模的扩大而增长。

四、市场影响预测

• 需求规模：随着新能源比例的提升，电力辅助服务的需求规模预计将不断增长，尤其是调峰、调频和备用服务等多元品种的市场发展。
• 投资机会：政策的出台促进了辅助服务市场的完善，对火电灵活性资源和相关服务提供商构成利好。

五、投资建议

• 火电运营商：推荐关注浙能电力、皖能电力、申能电力、建投能源等。
• 火电灵活性改造：推荐青达环保和华光环能。
• 水电机组：关注长江电力、华能水电、国投电力、川投能源等可能参与有偿调峰的机会。

六、风险提示

• 政策落地风险：政策实施效果可能低于预期。
• 灵活性改造推进风险：火电灵活性改造进度可能不达预期。

结论

国家出台的新政策旨在通过建立和完善电力辅助服务的价格机制，促进电力系统的高效稳定运行。这一举措对火电运营商和灵活性资源提供者构成直接利好，同时也推动了新能源发电与电力市场的融合，预计在未来几年内将对电力行业产生深远影响。投资机会主要集中在能够有效响应市场需求、具备灵活性改造能力的企业上。然而，政策的执行效果和市场响应速度存在不确定性，投资者需关注相关政策落地情况以及市场动态。