社会服务行业周观点：春节旅游市场平稳复苏，长途旅行订单占比超六成

强于大市(维持) ——社会服务行业周观点(02.05-02.18) 上两周（2月5日-2月18日）沪深300指数上涨5.83%、申万社会服务指数上涨2.1%，社会服务指数跑输沪深300指数3.73个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第23。年初至今沪深300指数下跌1.93%、申万社会服务指数下跌17.05%，申万社会指数跑输沪深300指数15.12个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第28。上两周社会服务主要子板块除教育外全部上涨：酒店餐饮3.32%、旅游及景区2.69%、教育-5.51%、专业服务7.98%，体育5.29%。板块的PE估值为酒店餐饮32.95、旅游及景区35.14、教育38.45、专业服务23.36、体育21.43。近期值得关注的动态方面，2024年春节，国内外旅游市场热度再创新高，经文化和旅游部数据中心测算，春节假期8天全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径均较2019年同期有所增长；马蜂窝大数据显示，春节假期期间，长途旅行相关订单占比超过65%，超70%游客游玩4天以上，游玩6天以上的游客占比达37.7%。年轻人团圆旅行两不误，返乡团聚后再合家错峰出游成为今年春节的新趋势。 多家旅游公司业绩预盈，春节出游预订升温渐进复苏，静候佳音 免签试点扩大，助力旅游行业蓬勃发展 1、旅游：春节假期旅游市场平稳有序复苏，国内出游人次与出游总花费已超越2019年同期水平，国内政策的积极支持为旅游行业注入了强大的动力。将有效刺激旅游消费，提升旅游行业的整体竞争力和吸引力，旅游行业前景继续向好。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： ⚫行业相关新闻：1）旅游：经文化和旅游部数据中心测算，春节假期8天全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7.7%；2023年国内出游人次48.91亿，同比增长93.3%，国内游客出游总花费4.91万亿元，同比增长140.3%。2）教育：教育部就《校外培训管理条例（征求意见稿）》征求意见，提出鼓励、支持少年宫、科技馆、博物馆等各类校外场馆（所）开展校外培训，引导非学科类校外培训机构参与学校课后服务等举措。3424 分析师:叶柏良执业证书编号：S0270524010002电话：18125933783邮箱：yebl@wlzq.com.cn ⚫上市公司重要公告：开普检测业绩预告，信测标准、兰生股份、锋尚文化、昂立教育股份回购，峨眉山A、建研院人事变动。 ⚫风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险。 正文目录 1行情回顾...........................................................................................................................32行业重要事件...................................................................................................................52.1旅游........................................................................................................................52.2教育........................................................................................................................63过去一周上市公司重要公告...........................................................................................74投资建议...........................................................................................................................85风险提示...........................................................................................................................8 图表1：上两周社会服务板块涨跌幅（%）位列23......................................................3图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第28..............................................3图表3：子板块周涨跌幅（%）情况...............................................................................4图表4：子板块PE估值情况_20240208.........................................................................4图表5：个股涨跌情况_20240208....................................................................................4图表6：过去一周上市公司重要公告..............................................................................7 1行情回顾 上两周（2月5日-2月18日）沪深300指数上涨5.83%、申万社会服务指数上涨2.1%，社会服务指数跑输沪深300指数3.73个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第23。年初至今沪深300指数下跌1.93%、申万社会服务指数下跌17.05%，申万社会指数跑输沪深300指数15.12个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第28。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上两周社会服务主要子板块除教育外全部上涨：酒店餐饮3.32%、旅游及景区2.69%、教育-5.51%、专业服务7.98%，体育5.29%。板块的PE估值为酒店餐饮32.95、旅游及景区35.14、教育38.45、专业服务23.36、体育21.43。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重要事件 2.1旅游 春节假期全国国内旅游出游4.74亿人次同比增长34.3% 2024年春节期间，文化和旅游部组织开展“欢欢喜喜过大年”春节主题活动，统筹做好安全生产和假日市场工作，文化和旅游市场平稳有序。据初步统计，全国举办“村晚”、戏曲进乡村、新年画活动、图书馆里过大年等群众文化活动约15万场，线上线下约6.69亿人次参与。春节假期全国营业性演出场次1.63万场，同比增长52.10%；票房收入7.78亿元，同比增长80.09%；观演人数657.65万人次，同比增长77.71%。受政策、供给、宣传等多种利好因素影响，城乡居民出游意愿高涨，出游人次和出游总花费等多项指标创历史新高。经文化和旅游部数据中心测算，春节假期8天全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7.7%；入出境旅游约683万人次，其中出境游约360万人次，入境游约323万人次。（央广网） 马蜂窝春节大数据：文化游成风潮 2024年春节，国内外旅游市场热度再创新高。马蜂窝大数据显示，春节假期期间，长途旅行相关订单占比超过65%，超70%游客游玩4天以上，游玩6天以上的游客占比达37.7%。年轻人团圆旅行两不误，返乡团聚后再合家错峰出游成为今年春节的新趋势，2月12和13日（大年初三、初四）迎来一波出游小高峰。 年味儿十足的北京登上春节假期热门城市榜首，除了故宫、颐和园、环球影城等传统热门景区外，龙潭公园庙会、地坛庙会、八大处庙会等几大新年庙会在今年“盛况空前”，引爆民俗体验游。同样火爆的还有北京“首届温榆千灯会”，在千盏自贡非遗彩灯的加持下，温榆河公园每日游人如织，热度上涨150%。 “家庭亲子人群”依旧是春节出游的主力，占比达45%，与往年不同的是，今年春节年轻人在“团圆”和“旅行”之间选择“我全都要”。返乡和亲朋好友团聚过后，全家来一次周边或长途自驾游，抑或一次颇具性价比的错峰出境游，都是今年春节家庭出行的热门之选。（品橙旅游） 文旅部：2023年国内出游人次48.91亿同比增长93.3% 据文旅部网站消息，据统计，2023年，国内出游人次48.91亿，比上年同期增加23.61亿，同比增长93.3%。其中，城镇居民国内出游人次37.58亿，同比增长94.9%；农村居民国内出游人次11.33亿，同比增长88.5%。分季度看，其中一季度国内出游人次12.16亿，同比增长46.5%；二季度国内出游人次11.68亿，同比增长86.9%；三季度国内出游人次12.90亿，同比增长101.9%；四季度国内出游人次12.17亿，同比增长179.1%。 国内游客出游总花费4.91万亿元，比上年增加2.87万亿元，同比增长140.3%。其中，城镇居民出游花费4.18万亿元，同比增长147.5%；农村居民出游花费0.74万亿元，同比增长106.4%。（中国新闻网） “千古情”成文旅新顶流带旺佛山城市人气 大年初三，大型歌舞演艺秀《广东千古情》在广东千古情景区一天连演9场。一台演出带火一座城市，“千古情”为佛山成功引流、带动佛山成为龙年春节的爆款旅游目的地，促使佛山城市人气指数直线飙升。 位于佛山市南海区的广东千古情景区在大年初一开园，成为这个春节大湾区的文旅新“顶流”。《广东千古情》用天马行空的叙事方式，展现了一代代广东人敢为人先、敢闯敢拼的奋斗历程，置身其中，与漫漫历史有一场沉静却盛大的遇见。 历史是城市独特的记忆，文化是城市流淌的血脉。《广东千古情》用独特的艺术手段演绎大湾区上下6000年，将欢乐、震撼与感动直击观众的心灵，不断打动着不同年龄段的海内外观众，有望成为大湾区文旅跨越式发展的里程碑。（中新网广东） 2.2教育 教育部就《校外培训管理条例（征求意见稿）》征求意见，明确校外培训公益性的基本原则 据教育部网站2月8日消息，教育部就《校外培训管理条例（征求意见稿）》，面向社会公开征求意见。本次征求意见截止日期为2024年3月8日。 《征求意见稿》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大精神，对标对表党中央、国务院决策部署，系统总结现有政策和基层实践并转化为法规制度，着力推进校外培训治理规范化、法治化。《征求意见稿》明确了校外培训成为学校教育有益补充的基本定位，明确了校外培训公益性的基本原则，明确了规范管理、提高质量、满足多样化文化教育需求的目标导向，明确了平衡机构、家长、学生、学校等各