聚烯烃周报：PP依旧偏弱看待

PP依旧偏弱看待 姓名：彭昕投资咨询证号：Z00196212024年2月19日 01周度观点 CONTENTS 01 周度观点 ➢上周主要观点：成本维持强势格局带来聚烯烃利润大幅下移，基本面方面没有明显驱动、矛盾不突出，预计节前依然维持偏强震荡格局。从去库格局和下游表现来看，下游并没有预期的那么弱。主要是由于海外脉冲式补库以及“红海事件”带来的订单前置，短期有支撑但中长期而言不具有持续性。考虑到节中持仓风险以及节后有排库压力，倾向于节前PE多单减持为主。对于节后而言，PP的方向依旧是逢高做空，主要逻辑在于宏观预期弱以及季节性高库存需要降价去缓解。但考虑到今年绝对价格的利润偏低以及出口增量，预计价格下跌幅度也会受限。我们更建议震荡格局中，高空PP、低多PE。 ➢本周走势分析：截止至2.8日盘收盘，PP主力合约报收7461元/吨，环比上周上涨139元/吨，涨幅在1.90%。PE主力合约报收8200元/吨，环比上周上涨123元/吨，涨幅在1.52%。 ➢本周主要观点：我们认为年后聚烯烃偏震荡格局而没有趋势，操作上低多PE、高空PP的想法不变，最大的风险点在于新装置的投产不断推迟。节后PP会偏弱去看，但往下的幅度空间在收窄。收窄的原因在于今年出口增量较大以及检修偏多，所以年后的库存压力没有预期大，或者说降库的速度会更快。若没有成本的进一步下移，往下的空间会受限。 ➢风险提示：投产不及预期；需求超预期；原油价格大幅波动；宏观政策摆动 02 价格、价差、仓单 2.1期现货价格 2.1期现货价格 2.1期现货价格 2.2期现基差和价差 03 供需基本面数据 3.1供应端 3.1供应端 3.1供应端 3.1供应端 3.2需求端 3.2需求端 3.2需求端 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！