聚烯烃期货：宏观及基本面偏弱，PP建议偏空对待

根据研报正文，近期聚烯烃盘面在连续下跌后迎来了震荡。宏观方面，5月官方PMI为48.8，小幅回落。5月财新PM为50.9，时隔两个月重回扩张区间。进出口方面，5月出口2835亿美元，下降7.5%；进口2176.9亿美元，下降4.5%。随着前期出口订单释放完成，5月出口增速再度来到负值。供应端，检修期开工率总体偏低，近期有回升迹象，PP近期有巨正源二期投产。需求端，下游需求偏弱。市场表现上看，盘面走势上L09合约在20日均线附近震荡，PP09运行在20日均线之下。价差结构上看，两个品种价差结构均为back，但现货升水绝对值不大。主力合约持仓上L维持净多，PP主力持仓近期多空反复。因此，建议偏空对待聚烯烃期货。