PTA、MEG、PF周报：成本支撑偏强

PTA、MEG、PF周报：成本支撑偏强 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com黄天圆投资咨询从业资格号：Z0018016huangtianyuan022594@gtjas.com 报告导读： 外盘：春节期间，国际原油价格大幅上涨5%。 服装：中性偏多。春节前工厂赶工的情况比较明显，有一部分春装的订单以及斋月外贸订单的前置。春节后工人返工仍需要时间，预计到正月十五之后开工恢复到正常水平。 聚酯：中性偏多。节后正在陆续重启，春节前聚酯负荷降至79%，2月底聚酯负荷有望回升至89%附近，全月开工率目前预计在84%。3月份开工率预计90%。 PTA：成本支撑，趋势震荡偏强。春节期间原油PX均出现一定的涨幅，对于PTA存在成本上的支撑，预计PTA有望高开。2月份逸盛石化多套装置检修，春节后聚酯装置陆续恢复开工，将逐步缓解PTA的累库压力。节后首日PTA基差持平，矛盾不大，关注聚酯开工提升的速度是否有超预期表现。成本偏强支撑线下，单边价格偏强。 乙二醇：趋势偏强。节后首日乙二醇现货商谈价格上升至4700-4710元/吨，其中2月下纸货成交价格在05+20元/吨。春节期间乙二醇港口库存几乎没有累计，维持在80万吨。国产方面开工率仅有小幅提升，预计提升至70%（+1%）。其中镇海/荣信/沃能负荷提升。卫星石化一条线正在重启。5月份之前，预计国产装置负荷进一步提升空间有限。乙二醇进口萎缩，港口库存低位，价格整体仍偏强。 短纤：、关注节后高开之后逢高空的机会。目前短纤工厂节后复工通畅，下游需求恢复整体偏慢，短期没有持续上行的动力。短期基本面矛盾不大，维持高位震荡格局。 目录 1.产业链估值.................................................................................................................................................................................................31.1基差与月差.....................................................................................................................................................................................31.2产品利润与价差............................................................................................................................................................................32. PTA.................................................................................................................................................................................................................62.1上游...................................................................................................................................................................................................62.2库存...................................................................................................................................................................................................72.3开工及检修.....................................................................................................................................................................................72.4进出口..............................................................................................................................................................................................83. MEG...............................................................................................................................................................................................................83.1库存...................................................................................................................................................................................................83.2开工...................................................................................................................................................................................................93.3进出口..............................................................................................................................................................................................94.涤纶短纤.....................................................................................................................................................................................................94.1库存.................................................................................................................................................................................................104.2开工.................................................................................................................................................................................................105.其他相关品种..........................................................................................................................................................................................115.1涤纶长丝........................................................................................................................................................................................125.2粘胶短纤........................................................................................................................................................................................125.3再生短纤........................................................................................................................................................................................13 （正文） 1.产业链估值 1.1基差与月差 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 1.2产品利润与价差 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 2.PTA 2.1上游 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 2.2库存 资料来源：忠朴，国泰君安期货研究 资料来源：忠朴