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周度报告:工业硅:节后关注北方复产与下游多晶硅补库博弈

2024-02-18孙伟东东证期货还***
周度报告:工业硅:节后关注北方复产与下游多晶硅补库博弈

有色金属重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。smingfTable_Title]节后关注北方复产与下游多晶硅补库博弈[Table_Rank]走势评级:工业硅:震荡报告日期:2024年2月18日[Table_Summary]★节后关注北方复产与下游多晶硅补库博弈春节前一周(02/03-02/08)工业硅期货价格震荡上行,主力合约收于13500元/吨,涨跌幅+2.08%。节前空头获利了结,大量平仓,带动盘面上涨。现货价格环比持平。供给端关注北方节后复工进展。根据百川盈孚,节前金属硅开炉数量与上周相比增加1台,其中内蒙古、四川、重庆、广西等地年前停产检修,开炉数下降5台。云南个别前期设备检修结束,恢复开工3台。新疆、青海共新增开炉3台。春节期间,在产企业维持正常生产。春节后,西南地区硅企仍处于枯水期,硅价低位面临成本倒挂,预计开工率仍将维持低位,而新疆部分企业有复工计划,后续需持续关注进展。多晶硅将开启新一轮补库。短期看,多晶硅保持积极生产,春节期间多晶硅企业亦维持正常生产,部分新投企业产品品质趋于稳定,带来一定供应增量。节后多晶硅企业将开启新一轮补库,成为拉动工业硅价格的主要动力。长期看,2月电池片和组件或出现大幅减产,根据SMM预估,2月电池片排产在42GW上下,实际产出预估下滑至40GW以下,组件排产或低于30GW,环比下滑20%左右,因此上游硅片和多晶硅或面临较大的累库风险,产业链悲观预期限向上传导,限制工业硅价格上涨空间。有机硅与铝合金需求有限。有机硅方面:节前内蒙古恒业成仍处于停车检修状态,星火、道康宁、东岳、兴发等仍降负生产,节后预计道康宁将恢复正常生产,其他企业保持停车或降负生产状态,有机硅产量有望进一步上行,但需要注意的是,随着产量提升,有机硅重回累库趋势,整体对工业硅需求依旧有限。铝合金方面:多数铝合金企业春节放假1-2周,当前原料库存已可用至2月底或3月初。节后关注北方复产与下游多晶硅补库博弈。节前一周,根据SMM统计工业硅社库累库0.3万吨,根据百川盈孚工业硅工厂库存累库0.82万吨。此外,仓单库存亦累库0.83万吨至23.8万吨。节前工业硅去库节奏持续不及预期,节后工业硅供需双增,一方面新疆产能或将复产,另一方面多晶硅新一轮补库即将来临,若硅料补库能带动工业硅库存更大幅度去化,则或给盘面带来一定的上行动力。★风险提示北方供给变化超预期;多晶硅补库需求低于预期。孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243投资咨询号:Z0014605Tel::8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com[Table_Report]周度报告—工业硅 有色金属-工业硅-周度报告2024-02-182期货研究报告目录1、节后关注北方复产与下游多晶硅补库博弈..................................................................................................................42、热点资讯整理................................................................................................................................................................43、产业链高频数据跟踪.....................................................................................................................................................53.1、工业硅现货价格..........................................................................................................................................................53.2、工业硅相关成本..........................................................................................................................................................63.3、工业硅供给.................................................................................................................................................................73.3、工业硅需求.................................................................................................................................................................83.4、工业硅库存...............................................................................................................................................................124、风险提示......................................................................................................................................................................13 有色金属-工业硅-周度报告2024-02-183期货研究报告图表目录图表1:不通氧553#硅现货日度均价............................................................................................................................................................................5图表2:通氧553#硅现货日度均价.................................................................................................................................................................................5图表3:421#硅现货日度价格...........................................................................................................................................................................................5图表4:99#硅现货日度价格.............................................................................................................................................................................................5图表5:国内硅石周度均价................................................................................................................................................................................................6图表6:国内石油焦周度均价...........................................................................................................................................................................................6图表7:国内洗精煤周度均价...........................................................................................................................................................................................6图表8:国内木炭周度均价................................................................................................................................................................................................6图表9:国内电极周度均价................................................................................................................................................................................................7图表10:国内工业硅主产区月度电价............................................................................................................................................................................7图表11:新疆样本工业硅企业周度产量.....................................................................................................