国储棉成交率大幅下跌，现货市场退温，新棉即将上市，后期供给处于相对宽松状态，维持中期调整判断
积极备耕冬播 稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望 ——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望 报告日期：2016年8月29日 国储棉成交率大幅下跌，现货市场退温，新棉即将上市，后期供给处于相对宽松状态，维持中期调整判断 投资指南 华龙期货研发部 研究员：闫峰峰 执业证书编号：F3015083 电 话：0931-8894403 邮箱：709055691@qq.com 内容提要 国储棉抛售延长时间，抛储增加，成交率大幅下跌，成交均价折成标准级棉价维持稳定在14300元/吨左右，以及随后的新棉上市，使得棉花供给处于相对宽松状态，因此难以大幅上涨，维持中期调整判断，技术上有跌破日线级别上升趋势线与60日均线，后期或将维持较长时间调整，上周对三角形进行向下突破，走至14000整数关口，但长期上升趋势未变，因此维持中期调整判断，或难以单边行情，趋势操作者观望为宜。震荡操作者关注13800一线支撑，14000一线压力以及7月28日与8月5日高点连线压力。 棉花周报 1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 一、上周行情回顾 图1：2015年12月以来棉花主力合约走势图 数据来源：博易大师 如图1所示，棉花1701合约8月22日一周持续小幅震荡后，跌破跌破60日均线与14300一线支撑，上周以14595开盘，最高上探 14720，最低下摸113885，以13965收盘，下跌680点，跌幅4.64%。 二、基本面分析 1、国储棉抛售增加，现货市场炒作降温。 储备棉轮出第十八周(8月29日-9月2日一周)轮出销售底价为13747元/吨（标准级价格），较第十七周（8月22日-8月26日一周）13927元/吨的价 2 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 格下调180元/吨。8月22日一周，国储棉每日拍出3万吨，成交率稳定在60%-70%之间，成交均价折成3128B级棉花为14300元/吨左右，维持稳定，说明市场对棉花的有效供给短缺担忧有所缓解，同时成交率并无进一步下降，说明下游需求相对旺盛，因此不可过分看跌。 2、国内棉纱价格续跌 8月22日一周，国内棉纱价格续下跌。8月26日，国内主要市场32支纯棉普梳纱报价在22200-25300元/吨之间，普遍较上周下跌100元/吨；涤纶短纤报价6870元/吨，较上周下跌40元/吨。 3、国际棉价下跌后进入小幅震荡 8月22日一周，国际棉价在大幅下跌后进入小幅震荡，下跌趋势未变。8月26日，纽约棉花期货12月合约结算价68.15美分/磅，较上周下跌0.06美分/磅，跌幅0.09%。 4、7月我国纺织品服装出口同比下降、环比上升，棉花下游产业并无明显好转，也无进一步恶化 据中国海关总署最新统计数据显示，2016年6月，我国纺织品服装出口额为240.14亿美元，环比增长2.12%，同比下降5.27%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为91.18亿美元，同比下降3.70%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为144.96亿美元，同比下降6.20%。 2016年7月，我国纺织品服装出口额为253.74亿美元，环比增长5.66%，同比下降6.90%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为91.26亿美元，同比下降4.09%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为162.48亿美元，同比下降8.40%。。 3 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 5、新棉即将上市，后期供给或处于相对宽松状态 国储棉抛储时间的延长以及抛储量的增加，缓解前期市场对棉花供给短缺的担忧，使棉花供给增加，另外，从9月份开始，新棉将陆续上市，而国储棉抛储将延续到9月底，因此后期几个月之内，棉花供给将处于相对宽松状态，使得棉价上涨的压力较大，新棉上市期间，再次大幅上涨的概率不大。 三、技术分析 图2：截至2016年8月26日棉花1701合约日线图 数据来源：博易大师 4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 图3：截至2016年8月26日棉花1701合约30分钟图 数据来源：博易大师 棉花1701上周延续调整走势，从上图可以看处，棉花调整形成明显的三角形后，于8月25日对三角形的下沿，即7月8日与8月3日的低点连线进行了向下突破，走至14000一线整关口有所支撑，重新开始震荡走势。技术上不破三角形的上沿，即下降趋势线，则不轻易看多。 三、策略建议 国储棉抛售延长时间，抛储增加，成交率大幅下跌，成交均价折成标准级棉价维持稳定在14300元/吨左右，以及随后的新棉上市，使得棉花供给处于相对宽松状态，因此难以大幅上涨，维持中期调整判断，技术上有跌破日线级别上升趋势线与60日均线，后期或将维持较长时间调整，上周对三角形进行向下突破，走至14000整数关口，但长期上升趋势未变，因此维持中期调整判 5 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 断，或难以单边行情，趋势操作者观望为宜。震荡操作者关注13800一线支撑，14000一线压力以及7月28日与8月5日高点连线压力。
