A股推进筑底需要房地产、宏观经济、股票制度方面多重发力

A股推进筑底需要房地产、宏观经济、股票制度方面多重发力 挖掘价值投资成长 2024年02月06日 证券分析师：曲一平证书编号：S1160522060001联系人：陈然电话：021-23586458联系人：李嘉文电话：021-23586458 本周（1月29日-2月2日）红利指数、上证50、上证180表现居前，涨幅分别为-1.45%、-3.69%、-4.12%。 申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是银行（-0.59%）、家用电器（-2.06%）、煤炭（-2.34%）、食品饮料（-4.44%）、公用事业（-4.46%）。跌幅前五分别是综合（-15.15%）、社会服务（-15.08%）、计算机（-14.2%）、轻工制造（-14.09%）、环保（-14.04%）。 《2月行业轮动配置建议》2024.02.02 《等待更强力政策出台帮助A股筑底》2024.01.31 本周（1月29日-2月2日）主力资金净流入居前的概念板块分别是净水概念（本周净流入3.17亿）、空气能热泵（本周净流入1.67亿）、草甘膦（本周净流入1.24亿）、麒麟电池（本周净流入0.59亿）、蝗虫防治（本周净流入0.42亿）。 北向资金本周成交净买入99.37亿元。资金净流入规模前三名分别为工业富联（4.97亿元）、格力电器（4.19亿元）、宁德时代（2.67亿元）。 两融资金方面，截止2月1日，本周融资净流入-423.24亿元，两融余额为15545.86亿元。行业层面，石油石化（2.46亿元）、煤炭（0.9亿元）、综合（-0.8亿元）净买入居前。个股层面，药明康德（4.79亿元）、中国石油（2.75亿元）、美的集团（1.59亿元）净买入居前。 本周观点：本周上证和深成指分别收-6.19%、-8.06%，对于融券的限制造成部分量化头寸持续抛售产生了流动性冲击。海外方面降息放缓，美国1月非农就业人数增加35.3万人，为2023年1月以来最大增幅，1月失业率为3.7%，预估为3.8%，前值为3.7%。非农数据公布后，互换市场显示对美联储3月降息的押注下降。国内方面，党的十八大以来第12个指导‚三农‛工作的中央一号文件3日由新华社受权发布，提出有力有效推进乡村全面振兴‚路线图‛；国务院国资委近期部署2024年投资工作，推动国资央企聚焦主责主业、发展实体经济，积极扩大有效投资，优化投资布局结构，房地产方面，各地第一批房地产项目‚白名单‛出炉已向27个城市83个项目发放贷款共178.6亿元。对于A股重视力度再次增加，证监会召开党委会议，部署维护资本市场稳定工作，依法从严打击欺诈发行、财务造假等信息披露违法行为，最高检表示投资者保护是办理证券案件的重中之重，接下来A股想要推进成功筑底，还需要房地产、宏观经济、股票制度方面多重发力才能实现。 【风险提示】 市场流动性风险、全球地缘政治风险 正文目录 1.A股市场概览.....................................................................................................31.1市场涨跌概览....................................................................................................31.2资金流向概览....................................................................................................41.3沪深融资融券情况............................................................................................62.全球宏观日历....................................................................................................72.1.制造业PMI继续位于收缩区间.......................................................................82.2.美联储利率按兵不动并释放偏鹰信号，提前降息预期降温........................92.3.多地2024年预期经济增长目标在5%-6%区间.............................................103.全球财经大事概览..........................................................................................113.1 2023年北上广深生产总值领跑全国，城市扩容聚焦新型工业化.............113.2 2023年游戏出海收入连续第二年下滑，红海竞争持续.............................123.3美国1月非农就业人数增加35.3万人超出市场预期................................14 图表目录 图表1：主要指数近期情况....................................................................................3图表2：申万一级行业近期表现............................................................................3图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）........................................4图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）................................................4图表5：本周资金净买入前十................................................................................5图表6：本周资金净买入后十................................................................................5图表7：北向净买入情况（亿元）........................................................................5图表8：沪深两融余额与融资净买入....................................................................6图表9：本周申万行业融资情况............................................................................6图表10：本周融资净买入前十..............................................................................7图表11：本周融资净买入后十..............................................................................7图表12：全球宏观日历..........................................................................................8图表13：制造业PMI继续处于收缩区间..............................................................8图表14：市场调整降息预期................................................................................10图表15：2024年各地增长目标...........................................................................10图表16：2018-2023年北上广深四市生产总值（亿元）.................................11图表17：2018-2023年北上广深四市生产总值同比增速（%）.......................12图表18：2018-2023年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入（亿美元）及同比增长率(%)............................................................................................13图表19：2023年中国出海游戏收入构成（%）.................................................13图表20：美国失业率（季调）............................................................................14图表21：美国月度非农就业人数（季调）（千人）........................................14 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场整体调整，指数普遍收跌。红利指数、上证50、上证180表现居前，分别收-1.45%、-3.69%、-4.12%，而创业板综、中证1000、国证2000相对落后，分别收-12.84%、-13.19%、-14.52%。申万一级行业中，银行、家用电器、煤炭表现居前，分别收-0.59%、-2.06%、-2.34%，而计算机、社会服务、综合相对落后，分别收-14.2%、-15.08%、-15.15%。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年2月2日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年2月2日 1.2资金流向概览 本周北上资金四日净买入，一日净卖出，周合计净买入99.37亿元。申万一级行业中电力设备板块逃逸规模较大，达到135.95亿，计算机、电子板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是净水概念和空气能热泵，其中净水概念概念板块5日净流入达到3.17亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为工业富联（4.97亿元）、格力电器（4.19亿元）、宁德时代（2.67亿元）。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年2月2日 1.3沪深融资融券情况 本周沪深融资融券情况整体呈现净卖出，本周融资净流入-423.24亿元，两融余额为15545.86亿元。截止2月1日，行业层面，31个申万一级行业中大部分在本周呈现融资净卖出，石油石化本周融资净买入2.46亿元占据首位。个股层面，药明康德净买入居首，本周净买入额达4.79亿元，而宁德时代、昆仑万维、TCL中环卖出规模居前。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年2月1日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年2月1日 本周观点：本周上证和深成指分别收-6.19%、-8.06%，对于融券的限制造成部分量化头寸持续抛售产生了流动性冲击。海外方面降息放缓，美国1月非农就业人数增加35.3万人，为2023年1月以来最大增幅，1月失业率为3.7%，预估为