印度宏观经济表现英

摘要

宏观经济与财政概览（Economy Watch）

• 预算规划：印度政府计划于2024年2月1日发布2025财年的临时预算，主要预算预计在5月大选后发布。

• 经济增长：2024财年前两个季度（1HFY24）印度的GDP增长率为7.8%，其中制造业增长4.7%，服务业中的贸易、酒店、运输、通讯和存储部门的年同比实际增长为9.2%，但与疫情前的同期相比，其规模降低了2%。

• 通货膨胀：10月份CPI通胀率降至4.9%，连续第三个月下降，接近印度储备银行（RBI）的目标4%，核心CPI通胀也连续第四个月下降至4.3%。

• 货币与金融：9月份银行信贷增长至15.3%，为三个月内最高水平。

• 贸易与外汇：10月份商品出口和进口增长转正，分别增长6.2%和12.3%，扭转了连续十个月的收缩态势。

• 全球增长预测：国际货币基金组织（IMF）预测2023年全球经济增长率为3%，印度2024财年的经济增长预测为6.3%。

财政前景分析（In Focus）

• 预算预期：2024财年印度政府的预算赤字占GDP的比例目标为5.9%。

• 补贴与赤字：考虑到全球原油价格的上涨导致化肥和其他石油相关补贴增加约5万亿卢比，预算赤字占GDP的比例可能上升至接近6.1%。

• 长期财政政策：2025财年预算应表明向2026财年设定的4.5%GDP的财政赤字目标迈进，并在2028财年前实现3%的GDP的规范目标。

• 财政策略：预算中应明确展示中期财政指标和策略，以确保总财政赤字与GDP的比例接近6%。

关键趋势与挑战

• 气候因素：西南季风的不足和不均分布以及全球原油价格的波动是印度面临的风险因素。

• 地缘政治冲突：持续的地缘政治冲突对供应链构成挑战，增加了成本压力。

• 复苏动态：服务业特别是就业密集型行业仍处于恢复阶段，继续受到供给面中断的影响。

• 电力消费：11.9%的五季度高电力消费增长率显示经济活动的积极迹象。

• 信贷增长：15.3%的银行信贷增长为三个月内最高水平，显示资金流动性增强。

• 通胀趋势：连续三个月的CPI通胀下降，接近RBI的目标水平，核心通胀也呈现下降趋势。

综上所述，印度经济在2024财年前半段展现出稳健的增长势头，同时面临全球原油价格波动、气候变化和地缘政治冲突带来的潜在风险。预算规划和财政政策调整将对经济稳定性和未来增长潜力产生重要影响。