2023Q4基金保有量点评：债基支撑非货增长，ETF带动券商表现持续亮眼

2023Q4公募基金销售保有规模分析

整体规模与市场格局

• 权益基金：在2023年第四季度，公募基金销售机构前100强的股票+混合型基金规模出现了环比-5.6%、同比-11.2%的下降，降至5.02万亿元，这一降幅与偏股基金指数下跌5.2%的趋势基本一致。
• 非货币基金：尽管权益基金规模下滑，但非货币基金保有规模依然保持增长态势，环比+1.5%、同比+6.7%，达到8.55万亿元，反映出投资者对于风险较低的固收类基金的偏好。

市场细分与机构表现

• ETF驱动券商增长：券商权益基金保有量及市占率的提升主要得益于ETF的推动，尤其是申万、招商、东财、信达等券商实现了较高的增长速度。
• 银行主导地位下降：与之形成对比的是，银行主导的权益基金保有量及市占率出现下滑，显示出银行客户对权益基金存在净赎回现象。
• 第三方机构竞争：前100强中的第三方机构如天天基金和蚂蚁基金的权益规模虽有所减少，但与蚂蚁基金相比，天天基金的权益保有量差距正在缩小，尤其是在东财的助力下，三方机构的权益保有量环比下降4.9%。

未来展望与风险提示

• 基金投顾与ETF的机遇：长期来看，基金投顾业务和ETF有望驱动券商市场份额进一步提升。券商在基金投顾领域拥有牌照先发优势和渠道优势，这将有助于其在财富管理市场中占据更多份额。
• 市场挑战与风险：然而，市场面临权益市场大幅波动、基金规模增长不及预期、行业竞争加剧以及基金管理费率大幅下行等风险，需要密切关注这些因素对市场的影响。

综上所述，2023Q4公募基金销售保有规模呈现出复杂多变的态势，不同类型的机构表现各异，特别是ETF在券商领域的应用显示出显著的增长潜力，而银行和第三方机构则面临着不同的挑战和机遇。未来，基金投顾服务和ETF的普及将成为推动市场发展的关键力量，同时，各机构需应对市场波动和竞争加剧带来的挑战。