交通运输行业周报：聚焦：红利资产的静态与动态视角

根据提供的研究报告内容，总结归纳如下：

一、聚焦：红利资产的静态与动态视角

• 静态视角：报告强调了红利资产在2024年度投资策略中的重要性，指出更多优质资产倾向于重视分红回报，监管层的支持以及长期资金配置的需求推动了红利资产策略的有效性。特别关注岁末至年报季可能带来的额外惊喜。

• 动态视角：通过分析山东高速和皖通高速的案例，展示了分红政策调整如何影响公司价值。山东高速自2020年起提高了股东回报，导致市值和估值持续增长，特别是在宣布未来5年的分红规划后，股价实现了显著上涨。皖通高速在2021年宣布了更高的分红率，股价同样在短时间内有了明显提升。

二、行业数据更新

• 航空客运：春节期间，民航旅客量超过2019年同期水平，铁路旅客量则有显著增长。这反映了春节假期人员流动的恢复情况。

• 航空货运：本周浦东机场和香港机场的航空货运价格指数环比上升，显示航空货运市场活动的增加。

• 航运：油运市场VLCC-TCE指数略有上涨，MR太平洋指数持续反弹，BDI指数有所回落，集运SCFI美线连续8周上涨，表明航运市场的整体稳定性和部分细分市场的活跃。

三、市场回顾

• 交运板块在当周下跌7.3%，跑输沪深300指数2.6个百分点。

四、投资建议

• 看好航空春运行情：重点关注春秋航空的业绩确定性，看好中国国航的大航弹性。

• 新一轮央国企行情：

  • 大国央企*红利资产：推荐四川成渝、赣粤高速，关注招商公路的公路ETF增强属性。继续关注山东高速、粤高速、皖通高速。
  • 大国央企*战略新兴：看好中信海直作为通航龙头的潜力，受益于低空经济发展。
  • 大国央企*景气向上：持续看好跨境物流的景气度，关注东航物流、华贸物流、中国外运。
  • 大国央企*周期重估：看好航运、航空业，以及招商港口中海外资产的战略价值。

五、风险提示

• 提醒注意人民币汇率波动、宏观经济下滑和疫情不确定性对市场的影响。