传媒行业跟踪报告：MR市场前景可期，苹果Vision Pro突围赛道

强于大市(维持) ——传媒行业跟踪报告 MR缝合虚拟世界与现实世界，更具沉浸感。VR虚拟现实、AR增强现实、MR混合现实三项技术被归纳于虚拟现实技术领域，这些技术被认为是下一代通用技术平台和下一代互联网的入口，是引领全球新一轮产业变革的重要力量，是经济发展的新增长点。 MR产业链由硬件、感知交互、软件、应用构成。从MR产业链来看，整体分为四大板块，分别是硬件、感知交互、软件、应用。其中硬件包括芯片、传感器、Micro OLED、摄像头等；感知交互包括空间定位、手势交互、眼动追踪、肌电交互、语音交互、脑机交互；软件包括系统软件、开发工具、生态；应用领域包括竞技娱乐、影视直播、社交购物、医疗健康等。3469 中国及全球MR市场前景可期。MR作为虚拟现实技术的进一步发展，结合了AR及VR的优势，在各个领域拓展应用，根据中商产业研究院发布的《2023-2029全球与中国扩展现实技术市场现状及未来发展趋势》显示，2023年中国MR市场规模将达48.59亿元，全球市场规模将达526亿美元，2029年中国及全球市场分别将增至413.81亿元及4166亿美元。随着硬件端的迭代升级及软件端的拓展，整体行业未来可期。 2023年自研出海收入连续下降，米哈游出海稳定领跑，点点互动SLG赛道突围 基金重仓配置仍为低配，市场对游戏板块青睐不减115款国产网络游戏获批版号，祖龙终止《阿凡达：重返潘多拉》上线计划 苹果推出首款MR头显产品Vision Pro，高规格配置打造顶配沉浸式交互体验。1）双芯片设计：设备搭载了苹果自研M2芯片及R1芯片，M2芯片担任执行任务、瞬时交互、运行计算等功能，在3D渲染、核心运算、AI神经网络、视频解码、显示支持等方面都具备卓越的性能；R1芯片负责定位、协同、视觉图像处理或传输等功能，高效处理来自摄像头、传感器及麦克风的数据，大幅度消灭延时，为用户提供逼真的沉浸式效果；2）Optic ID：是基于虹膜生物特征设计的新型安全认证系统，用户数据加密性增强；3）追踪交互：设备搭载了多个摄像头及传感器，分布在整个设备的外侧，用来处理Slam空间环境感知、手势识别、三维建模和眼动追踪等信息，提供更加自然的交互体验。 沉浸式交互体验增强，多方合作共建产品内容生态。1）影视：用户可以通过Vision Pro自由调控屏幕大小及光线明暗，并且采用空间音频环绕实现沉浸式空间观影体验，也可通过打开“胡德山”空间实现超越空间维度屏幕放映，而在影视内容上则是与迪士尼进行合作，通过其强大的片库价值极大地赋能Vision Pro的视频场景；2）社交：用户能够通过苹果先进的机器学习技术Persona创建自己的虚拟人形象，实时反映用户的面部表情以及手部动作，线上实现“面对面”交流；3）游戏：Vision Pro将提供超过250款Apple Arcade游戏，例如《NBA 2K24》、《索尼克梦之队》 等，支持手柄操作；4）教育、医疗：在To B端类似于AR.VR设备，可以用于教育、医疗等生产场景，例如实现虚拟教学等。 研究助理:李中港电话：17863087671邮箱：lizg@wlzq.com.cn 投资建议：苹果首款MR头显设备作为消费电子产品，定价较高，短期来看 量产普及存在不确定性，但中长期来看明晰了产品升级和技术发展方向，将推动国内供应链体系优化，实现显示屏、交互设备、内容生态等领域全面发展及升级，市场对MR产业的关注度持续提升，将对国内产业上游的软硬件以及下游内容及应用产生积极影响，驱动整个产业生态向好发展。建议关注布局虚拟现实内容端的公司。 ⚫风险因素：销售不及预期、产品效果不及预期、原材料供给不足、汇率波动风险、市场竞争加剧等。 正文目录 1 MR市场：缝合虚拟世界与现实世界，行业前景可期................................................41.1 MR概念：混合现实增强用户体验的真实感......................................................41.2 MR产业链：由硬件、感知交互、软件、应用构成..........................................41.3 MR市场规模：MR市场规模预计增速较快，行业前景可期...........................52苹果：推出首款MR头显产品Vision Pro，高规格配置打造顶配沉浸式交互体验53投资建议...........................................................................................................................74风险因素...........................................................................................................................7 图表1:VR/AR/MR区别..................................................................................................4图表2:MR产业链...........................................................................................................5图表3:MR全球市场规模（单位：亿美元）................................................................5图表4:MR中国市场规模（单位：亿元）....................................................................5图表5:Apple Vision Pro头显参数..................................................................................6图表6:Vision Pro各领域应用.........................................................................................7 1MR市场：缝合虚拟世界与现实世界，行业前景可期 1.1MR概念：混合现实增强用户体验的真实感 MR（Mixed Reality），中文名称为混合现实，该项技术是通过在现实环境中引入虚拟场景信息，在现实世界、虚拟世界和用户之间搭起一个交互反馈的信息回路，以增强用户体验的真实感，具有真实性、实时互动性以及构想性等特点。 MR缝合虚拟世界与现实世界，更具沉浸感。VR虚拟现实、AR增强现实、MR混合现实三项技术被归纳于虚拟现实技术领域，这些技术被认为是下一代通用技术平台和下一代互联网的入口，是引领全球新一轮产业变革的重要力量，是经济发展的新增长点，在工业、军事、医疗、教育等各个领域已经有了较为成熟的应用。MR作为AR技术的升级，将虚拟世界和真实世界合成一个无缝衔接的虚实融合世界，其中的物理实体和数字对象满足真实的三维投影关系，更具沉浸感，用户难以分辨真实世界及虚拟世界的边界。 资料来源：CSDN、万联证券研究所 1.2MR产业链：由硬件、感知交互、软件、应用构成 MR产业链由硬件、感知交互、软件、应用构成。从MR产业链来看，整体分为四大板块，分别是硬件、感知交互、软件、应用。其中硬件包括芯片、传感器、Micro OLED、摄像头等；感知交互包括空间定位、手势交互、眼动追踪、肌电交互、语音交互、脑机交互；软件包括系统软件、开发工具、生态；应用领域包括竞技娱乐、影视直播、社交购物、医疗健康等。 资料来源：中商情报网、万联证券研究所 1.3MR市场规模：MR市场规模预计增速较快，行业前景可期 中国及全球MR市场前景可期。MR作为虚拟现实技术的进一步发展，结合了AR及VR的优势，在各个领域拓展应用，根据中商产业研究院发布的《2023-2029全球与中国扩展现实技术市场现状及未来发展趋势》显示，2023年中国MR市场规模将达48.59亿元，全球市场规模将达526亿美元，2029年中国及全球市场分别将增至413.81亿元及4166亿美元。随着硬件端的迭代升级及软件端的拓展，整体行业未来可期。 资料来源：中商产业研究院、万联证券研究所 资料来源：中商产业研究院、万联证券研究所 2苹果：推出首款MR头显产品Vision Pro，高规格配置打造顶配沉浸式交互体验 苹果推出首款MR头显产品Vision Pro，高规格配置打造顶配沉浸式交互体验。2023年6月6日北京时间凌晨1点，全球消费电子龙头企业苹果在美国加州正式召开2023年WWDC开发者大会，正式发布首款MR头显产品Vision Pro，起售价为3499美元，在2024年1月19日晚在美国开始预定，于2月2日线上线下同步发售。 从Vision Pro的具体参数来看，有以下亮点： 1）双芯片设计：设备搭载了苹果自研M2芯片及R1芯片，M2芯片担任执行任务、瞬时交互、运行计算等功能，在3D渲染、核心运算、AI神经网络、视频解码、显示支持等方面都具备卓越的性能；R1芯片负责定位、协同、视觉图像处理或传输等功能，高效处理来自摄像头、传感器及麦克风的数据，大幅度消灭延时，为用户提供逼真的沉浸式效果； 2）OpticID：是基于虹膜生物特征设计的新型安全认证系统，用户数据加密性增强； 3）追踪交互：设备搭载了多个摄像头及传感器，分布在整个设备的外侧，用来处理Slam空间环境感知、手势识别、三维建模和眼动追踪等信息，提供更加自然的交互体验。 沉浸式交互体验增强，多方合作共建产品内容生态。影视：用户可以通过Vision Pro自由调控屏幕大小及光线明暗，并且采用空间音频环绕实现沉浸式空间观影体验，也可通过打开“胡德山”空间实现超越空间维度屏幕放映，而在影视内容上则是与迪士尼进行合作，通过其强大的片库价值极大地赋能Vision Pro的视频场景；社交：用户能够通过苹果先进的机器学习技术Persona创建自己的虚拟人形象，实时反映用户的面部表情以及手部动作，线上实现“面对面”交流；游戏：Vision Pro将提供超过250 款Apple Arcade游戏，例如《NBA 2K24》、《索尼克梦之队》等，支持手柄操作；教育、医疗：在ToB端类似于AR.VR设备，可以用于教育、医疗等生产场景，例如实现虚拟教学等。 资料来源：苹果、万联证券研究所 3投资建议 苹果首款MR头显设备作为消费电子产品，定价较高，短期来看量产普及存在不确定性，但中长期来看明晰了产品升级和技术发展方向，将推动国内供应链体系优化，实现显示屏、交互设备、内容生态等领域全面发展及升级，市场对MR产业的关注度持续提升，将对国内产业上游的软硬件以及下游内容及应用产生积极影响，驱动整个产业生态向好发展。建议关注布局虚拟现实内容端的公司。 4风险因素 销售不及预期、产品效果不及预期、原材料供给不足、汇率波动风险、市场竞争加剧等。 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对